前三季度GDP为91万亿元，只比去年多4.4%，为何官宣同比增5.2%？

这个月最重要的经济数据发布了。

10月18日国家统计局公布2023年第三季度GDP数据，总量为32万亿元，同比增长4.9%。此前各机构的增幅预测在4.1%至5%之间，4.9%的增长率符合市场预期。

今年前两个季度的GDP增速分别是4.5%和6.3%，三季度增速相比二季度收窄主要和两个因素有关。

一是低基数效应逐步消失。

同比增速是与去年的GDP相比的，所以去年基数高低一定程度上决定了今年的季度增速情况。

2022年二季度多个城市因新冠疫情导致经济发展受到影响，最明显的便是国内经济总量最高的城市上海，整个4月和5月处于静默状态，影响了自身以及周边省市的经济数据。

去年二季度GDP数值是比较低的，今年二季度便取得了6.3%的实际增速。去年三季度受疫情影响相对较小，故基数较高，今年三季度比较的时候不占优。

二是全球经济增速放缓。

随着欧美国家持续高息环境，各国经济受到抑制。中国是全球货物出口额最高的国家，全球需求放缓叠加脱钩断链使得5月以来的出口总额呈现下降状态。海关公布的数据显示今年第三季度的出口同比下降幅度扩大。

投资、消费、净出口是拉动一国经济的三驾马车，出口下滑反映到了GDP的增速上。

说完单季度GDP来看看前三几个季度的GDP总量。

国家统计局公布的数字为91.3万亿元，同比增长5.2%；分产业看第一产业为5.64万亿元、第二产业为35.37万亿元、第三产业为50.3万亿元。

2022年1-9月的GDP总量为87.47万亿元，通过简单运算可知91.3万亿元比87.47万亿元高出了4.38%，低于统计局公布的5.2%的同比增速，这是怎么回事呢？难道数据错了？

并非如此，问题的关键在于名义增速与实际增速的区别。

名义增速囊括了物价变化，物价越高名义GDP越高，增速自然越高；实际增速以不变价格为基础进行核算，去除了物价影响。

各国统计部门公布的经济总量往往以名义GDP的方式表现，而经济增速则是实际增速，这就导致容易发生误解。

以中国今年前三季度为例，我的计算方式是直接将今年1-9月与去年1-9月的名义GDP进行比较，得出了4.37%的名义增速，而国家统计局以不变价格为基础给出了5.2%的实际增速，两者的区别就是在物价的同比变化上。

这样讲可能还是不太好理解，给大家举一个简单的例子。

假设A国只生产家橱柜，2022年1-9月共计生产了1000万套，每套均价为5000元，总共创造了500亿元的GDP；2023年1-9月生产了1100万套，每套均价为5300元，名义GDP为583亿元。

名义增速直接比较两年的GDP差额，增速为：/500亿=16.6%。

实际增速忽视单价变化，还是以5000元每套计算产值，1100万套就是550亿元，增速为：/500亿=10%。

名义增速远远大于实际增速是因为橱柜的单价相比去年有所上涨，拉高了名义增速，而实际增速与物价无关，只看真正创造出的财富数量。

如果全球橱柜市场2023年发生动荡，价格大幅下降，均价跌至4000元每套，那么今年前三季度A国的名义GDP只有440亿元，名义增速变成了下降12%，实际增速还是增加10%。

因此，物价上涨会拉高GDP的名义增速、下跌则降低增速，我们无法观察一国经济状况的真实变化情况，以不变价格计算出来的实际增速不存在这个问题。例子中不论橱柜单价如何变化，今年1-9月生产出来的1100套就是比去年同期的1000万套多10%。

通常来说物价是不断上涨的，典型如欧美国家，正在经历严重的通货膨胀，所以他们公布出来的名义GDP总量很高，可实际增速没那么高。比如，美国2023年与2022年一季度的GDP分别是6475.6亿美元和6010.7亿美元，由此可以算出名义同比增速高达7.73%。实际增速不到2%。

中国的GDP计算方式采用的是生产法，名义GDP受工业生产者出厂价格的影响大于居民消费品价格。

统计局公布的数据显示前三季度全国工业生产者出厂价格同比下降3.1%。换言之，用于核算名义GDP的物价水平是下降的，类似上面例子中提到的橱柜均价由5000元下降至4000元。

这便造成了GDP的名义增速低于实际增速，咱们实际上多创造了5.2%的财富却因物价下降而“缩水”至4.38%。

不过，9月PPI的同比降速已经收窄至2.5%，这意味着物价对名义增速产生的“负面”影响将逐步褪去，四季度以及明年的名义GDP将会有更亮眼的表现。

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