盛松成：中国三季度GDP可能超预期

　　中新经纬10月18日电 题：中国三季度GDP可能超预期

　　作者 盛松成 中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长

　　中国第三季度GDP增长可能会超出预期。央行社会融资规模的数据显示，中国经济在8月份触底。

　　2023年8月末，社融存量同比增长9%，增速比上月提高0.1个百分点，在主要金融指标中率先触底回升，结束了连续数月的放缓。目前社融增速在一定程度上表明经济企稳回暖，三季度经济表现可能超预期。

　　中国官方多次指出要“保持社融增速同名义GDP增速基本匹配”。9月末，社融存量同比增速继续保持在9%。由于2023年GDP增速预期目标为5%左右，物价较低，三季度社融平均增速9%已经不低。

　　作为中国独创的金融指标，社会融资规模内涵非常丰富，不仅包括信贷，还包括表外融资、直接融资等。市场近期对社融讨论较多，主要是关于在货币政策持续宽松，流动性合理充裕，信贷保持高位的背景下，社融增速却表现一般。笔者认为，社融增速主要取决于货币政策，但后者不是唯一的决定因素，和财政政策以及金融市场的运行也有很大关系。

　　9月社融增长也能反映中国房地产市场的逐步企稳。房地产政策放松会增加购房者贷款，如9月居民部门中长期贷款同比多增2014亿元；也会适度提高房企融资，如银行贷款、债券融资等。这些都包括在社融中，所以社融也会增长。

　　目前居民消费在逐渐恢复，而没有趋势性下滑。国家已经并将继续采取一系列措施，促进消费增长，最根本的是发展经济、增加就业、提高收入。

　　中国消费逐步恢复、投资不断增加，但经济回升仍需要一定时间，逆周期调控力度不宜减弱。货币政策还需要一定程度的宽松，未来降准降息的空间仍然存在，但降准优于降息。降准将增加商业银行的流动性，来配合财政发债，同时支持实体经济发展。

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