浮动费率新基陆续发行 头部公募出手自购

转自 中国证券报

记者王鹤静

自今年公募费率改革以来，多只与业绩、规模、持有时间挂钩的浮动费率基金集体获批，并于近期陆续开始发行。10月17日，交银施罗德基金公告称，拟在募集期内以固有资金2亿元认购公司旗下的浮动费率新基——交银瑞元三年定期开放混合。

作为公募费率改革的重要一环，浮动费率产品自上报、获批、发行以来，一直备受市场关注。相关机构表示，费率改革虽然有利于降低投资者成本，但更为重要的还是激励管理人用更好的投资业绩回报投资者信任。

自购2亿元

10月17日，交银施罗德基金发布公告称，交银瑞元三年定期开放混合于10月12日开始募集，基于对中国资本市场长期稳定发展和公司主动投资管理能力的信心，公司拟在募集期内以固有资金2亿元认购该基金。

资料显示，自今年公募行业启动费率改革以来，交银瑞元三年定期开放混合为首只公告发行的浮动管理费率基金产品。从计费方式来看，该基金的管理费分为基础管理费和业绩报酬两个部分，基金费率整体在0.5%-2.0%之间浮动。

一方面，该基金封闭期的基础管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提，其中50%为固定管理费，另外50%为或有管理费。在每个封闭期的最后一日，若基金份额的期末净值小于或等于期初净值，则该封闭期内的或有管理费全额返还至基金资产。

另一方面，当封闭期内基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时，基金管理人对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，但业绩报酬计提比例年化不超过1.0%。

此次，交银施罗德基金也是派出知名基金经理杨金金“挂帅”。据报道，自10月12日募集发售以来，交银瑞元三年定期开放混合在交通银行渠道的全国销售数据已突破2亿元。

计费方式分为三种类型

今年公募费率改革以来推出的浮动费率产品，计费方式主要分为与业绩挂钩、与规模挂钩、与持有时间挂钩三种类型。

除交银瑞元三年定期开放混合，另外两只与业绩挂钩的浮动费率产品——富国远见精选三年定期开放混合、汇添富积极优选三年定开混合已分别于9月28日起、10月12日起发售，两只基金分别拟由蒲世林、张朋担任基金经理。计费方式方面，上述三只产品保持一致。

管理费率与持有时间挂钩的景顺长城价值发现混合也已于10月11日起发售，景顺长城基金派出知名基金经理鲍无可拟任基金经理。

而管理费率与规模挂钩的华夏信兴回报混合将于11月1日起发售，该基金拟由知名基金经理王君正挂帅。

上海证券基金评级研究中心表示，基金产品尤其是主动管理产品，其核心竞争力仍是稳健的收益，费率改革虽然有利于降低投资者成本，但更为重要的是激励管理人用更好的投资业绩回报投资者的信任，以投资者利益为主，优化投资者体验，促进各方共同呵护行业健康发展生态。

遴选标的积极布局

围绕浮动费率产品，多位基金经理公开分享布局思路。

杨金金表示，正在寻找这样一批代表新的成长股范式：即不是过去的依靠行业高景气驱动的贝塔投资，而是产业发展到新的阶段后，从分散到集中、从竞争出清到整合提升、从盈利能力低点到长期ROE上行的个股机会。

蒲世林表示，可能会下沉在一些中盘股、小盘股或者市场关注度不够的公司去寻找阿尔法。他关注的方向包括：一是相对增速比较快的方向，比如与老龄化相关的医药健康，未来需求端有增长点，医药板块有机会，但挖掘个股难度比较大；二是开拓海外市场的一些制造业公司，估值还有提升空间；三是一些红利性资产，未来会有价值重估的机会。