A股回购增持潮再起！央企领衔“护盘”，年内回购实施金额超611亿

21世纪经济报道记者杨坪 深圳报道10月16日晚间，宝钢股份、海天味业、德业股份等多家上市公司公告拟进行股份回购，或披露回购进展，掀起了新一轮回购增持潮，向资本市场及投资者传递积极信号。

其中，央企公司扮演了“领头羊”的角色。当晚，宝钢股份公告，拟用不超过30亿元的自有资金，回购股份数量3.3亿股至5亿股；中国石化也宣布，已累计回购A股人民币2.67亿元。此外，还有5家上市央企公布新增增持计划，2家上市公司公布增持进展。

这只是当前A股回购热潮的一角。Wind 数据显示，今年以来，截至10月16日晚，A股市场已有1092家上市公司实施回购，回购金额达到611.79亿元。

天风证券分析师刘晨明认为，回购增持热潮将作为市场预期提升的积极信号，推动我国多层次资本市场建设更上一层楼。“首先，上市公司回购增持热潮有利于向市场传递积极向好的情绪，彰显市场对于经济复苏的信心；其次，有利于稳定股价，保护投资者利益。大规模的回购增持作为一种市值管理行为，通过向二级市场释放积极信号进而起到了一定的稳定股价、防止公司股价过低而偏离公司实际价值的作用。”

央企集体回购、增持

今年8月，证监会有关负责人在就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时明确表示，未来将进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过回购股份来稳定、提振股价，维护股东权益，夯实市场平稳运行的基础。

具体包括加快推进回购规则修订，放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件，放宽新上市公司回购限制，放宽回购窗口期的限制条件，提升实施回购的便利性。此外，鼓励有条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购方案的上市公司加快实施回购计划、加大回购力度，及时传递积极信号。

在这一轮回购增持潮中，国企、央企上市公司成为了一股不容忽视的“护盘”力量。

据不完全统计，仅9月以来，就有超20家国企、央企上市公司披露了回购或股东增持股份的计划或进展。

如冠豪高新在8月通过股份回购议案后，9月初即启动首次回购，截至9月28日累计回购股份13347426股，已回购股份占公司总股本的比例为0.72%，已支付的总金额为4754.04万元。而根据回购方案，冠豪高新用于回购的资金上限为4亿元。

中远海控8月30日公告称，拟回购股份数量总额为3000万股至6000万股，回购资金总额上限不超过7.37亿元。截至2023年10月16日，公司已累计回购A股股份2133.93万股，占公司截至2023年9月30日总股本的比例为0.1319%，已支付的总金额约为人民币2.0798亿元。

10月10日，三峡水利也公告，董事会审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》，股份回购资金总额不低于人民币1亿元且不超过2亿元。

此外，中国电建、中国东航、祁连山等上市公司披露了控股股东增持计划。

电建集团拟增持中国电建累计增持比例不低于增持前公司已发行总股本的1%，不超过增持前公司已发行总股本的2%，增持总金额不超过24亿元；东航集团、东航金控拟通过东航国控累计增持中国东航A股、H股金额不少于5亿元，不超过10亿元。

值得一提的是，10月11日晚间，汇金公司也出手增持了工商银行、农业银行、中国银行、建设银行，合计增持超1亿股，金额4.77亿元，并承诺拟在未来6个月内继续增持。

在业内人士看来，上市央企频现增持和回购动作，这是落实《提高央企控股上市公司质量工作方案》，引导上市央企价值合理回归，稳定资本市场的重要举措。

2022年5月，国资委在《提高央企控股上市公司质量工作方案》中也提到，鼓励央企运用增持、股份回购等方式，引导上市公司价值合理回归。

年内回购实施金额超611亿

今年以来，在市场环境变化、监管政策支持等多方因素下，上市公司对于股份回购的热情较高。

Wind数据显示，今年以来，截至10月16日晚，已有1092家上市公司实施了股份回购，回购金额合计达到611.79亿元，包括沪深主板672家企业合计斥资470.62亿元实施回购；创业板、科创板、北交所分别有226家、131家、63家企业斥资72.22亿元、63.42亿元和5.51亿元用于回购。

从回购金额来看，牧原股份、盐湖股份、韦尔股份、海康威视、荣盛石化等6家企业累计花费的回购金额超过10亿元。其中，牧原股份回购金额超21亿元。

回购金额在1亿元至10亿元之间的则有129 家，包括上海莱士、顺丰控股、海尔智家等，回购金额分别达到9.9968 亿元、9.5985 亿元、9.4926 亿元。此外，还有113家企业回购金额在5000万元至1亿元。

从回购用途上看，近年来通过回购实施股权激励的上市公司数量整体呈逐年上行趋势。

中信建投数据显示，根据预案日统计，截至2023年10月12日，年内发布的回购预案中93.3%用以实施股权激励或员工持股计划的目的。2016年至今，2006家A股上市公司共发布7436个回购预案，通过回购股票实施股权激励或员工持股计划，且数量逐年递增，2022年共有1007家，相比21年增加324家。截至10月12日，年内发布回购预案的公司数已达948家，有望较去年进一步提升。

Wind数据显示，2023年A股市场破净的上市公司占比均值超过6%。截至2023年10月16日，A股共有391只个股股价跌破每股净资产，占A股市场7.39%。

中信建投策略分析师陈果认为，A股市场表现低迷疲软时，主动式回购往往具备短期“护盘”作用。回购利于企业的实体经济，以市值管理为目的的主动式回购往往受到政策和经济环境的影响，而以股权激励为目标的股份回购在2015年政策放开后逐年增加，“在分析近年来主动式回购对资本市场的影响后，我们发现其在短期内对市场有积极的正向作用，往往在公布回购预案和公告的一个月内，股票上涨的公司数量显著增加，而后逐渐回落。”