张翠霞：宁德时代、亿纬锂能等锂电龙头股价为何持续走低？

　　中新经纬10月17日电 题：宁德时代、亿纬锂能等锂电龙头股价为何持续走低？

　　作者 张翠霞 巨丰投资首席投资顾问

张翠霞

　　近一段时间以来，宁德时代、亿纬锂能两大锂电龙头股价持续走低。宁德时代在13日盘中跌破190元的近两年新低后，又继续下探，17日虽现回调，但截至收盘股价仍徘徊在185元左右；亿纬锂能股价则已跌破45元的近三年新低。

　　这似乎让人有点费解。首先从需求来看，中国新能源车发展势头喜人。据中国汽车工业协会数据，1月至9月，中国新能源汽车产销量分别达631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达29.8%。这也为锂电龙头企业的业绩打下了坚实的基础。其次，从业绩来看，2023年上半年，宁德时代实现营业收入约1892.5亿元，同比增长67.5%；归属于上市公司股东的净利润为207.17亿元，同比增加153.64%。亿纬锂能实现营业总收入 229.76亿元，同比增长53.93%，归属于上市公司股东的净利润为 21.51亿元，同比增长58.27%。在此情况下，龙头企业的股价为何持续下跌？

　　笔者认为主要是以下几方面原因造成的。第一，这两只股票过去属于“茅股”系列，曾经有过20多倍的涨幅，因此出现大级别的C浪杀跌结构应该是符合预期的。第二，从锂电池板块的整体下跌来讲，笔者认为与宏观经济环境有关。全球经济增长放缓，贸易摩擦频发，都对锂电行业产生了一定的负面影响。第三，锂电池行业的竞争加剧，也是企业股票下跌的一个重要原因。我们看到，近年来锂电池行业的竞争越来越激烈，许多企业纷纷涉足这个领域，导致市场供过于求，价格竞争激烈，最终导致整体赛道板块个股持续震荡走低。第四，技术的不断进步、新型电池的出现以及电池成本的不断降低，也会对传统锂电池产业一定的冲击。

　　但是从电动化趋势的推动、清洁能源的需求来看，锂电行业还是拥有很多机遇的。笔者认为，锂电龙头企业如果想要扭转在股市上的的颓势，需要通过调整战略，加强创新，积极应对市场变化。

　　总之，行业景气下行，叠加过去溢价过高的基本驱动走势，锂电板块现在处于一个下跌驱动结构。从技术角度来讲，锂电板块还处于加速赶底过程中，在龙头标的宁德时代和比亚迪等带货品种均没有有效形成止跌信号的背景下，产业链端的相关上市公司也难以形成有效的反攻。

　　对于锂电板块的年内走势，笔者倾向于震荡盘底依然是一个大的主基调。从何时见底的基本思路来讲，则一定要看到，当前新能源汽车市场增速明显放缓，储能市场增量不及此前市场预期，八九月份锂电产业链对碳酸锂传统的积极性冲量备库情况并未兑现，这也导致锂盐价格承压越发明显。

　　随着预期供需双弱，仅需求端的刺激是难以提升碳酸锂价格大幅上涨的，决定碳酸锂价格的因素更多的是成本。反过来讲，后市动力电池端和储能端表现较弱，从电芯环节和正极材料环节均以消耗自身的库存为主的情况来看，也难见显着的补库需求。这也说明这个行业要形成所谓的有效见底还需要时间。投资者对于这类板块的布局，还是要提高警惕，不要过激追涨或者忙于抄底，以防止非系统杀跌风险。　

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