经济复苏步伐稳健 冲刺四季度期待政策“加把劲”

证券时报记者 贺觉渊 孙璐璐 江聃

近期，证券时报发起“时报经济眼：2023年三季度经济学家问卷调查”，受访者包括来自政府部门、研究机构、知名院校的权威经济学家。希望调查结果有助于准确把握经济运行态势，并为下一阶段稳定经济大盘提供决策参考。

问卷分别从2023年三季度经济政策感受、经济形势研判、宏观政策预测三个维度共设计18道问题。截至10月13日，共收集到61份答卷。受访者有33人来自金融机构，11人来自政府部门，17人为高校、智库以及非金融企业相关人士。

调查显示，多数受访者积极评价三季度以来的宏观政策“组合拳”，对中国经济发展的预期有所改善。受访者认为，当前就业、通胀水平带来的压力已经减轻，企业家信心不足和房地产市场运行将是四季度的主要风险挑战。为推动经济持续向好复苏，应谋划出台更多增量财政政策支持稳增长大盘，货币政策配合财政政策协同发力。

政策“组合拳”感受积极

今年7月部分主要指标增速有所放缓。随后，一揽子稳增长政策持续发力见效，推动三季度经济持续企稳回升。此次调查中，超七成受访者认为三季度经济发展表现偏冷，近两成受访者感觉经济表现合理适度。

考虑到去年高基数因素，受访者普遍认为三季度经济增速将保持稳健。其中，过半受访者预计三季度中国国内生产总值增速水平将在4.5%～5.0%区间，27.9%的受访者预计增速水平区间为4.0%～4.5%。

为巩固经济回升向好态势，三季度以来政策“组合拳”及时出台、持续发力，多数受访者对货币金融政策、房地产宽松政策以及活跃资本市场有关政策的实施力度评价积极。调查显示，73.7%的受访者认为三季度以来货币政策保持宽松或非常宽松；45.9%的受访者认为活跃资本市场的政策力度较强；50.8%的受访者认为房地产宽松政策力度较强。不过，50.8%的受访者认为三季度公共财政政策实施力度不足，财政政策还需加力。

相较于上季度，经济学家对未来半年内中国经济的预期有所改善，但依然持谨慎态度。其中，有49.2%的受访者预计经济将保持适度增长，41%的受访者认为经济运行将“偏冷”。根据问卷结果编制的2023年四季度“证券时报经济预期热度指数”为41%，较上季度上升5.97个百分点。

四季度股市景气度

预期偏中性

随着近期宏观经济运行向好，活跃资本市场政策持续发力见效，受访者对四季度汇市、股市的预期整体稳定。

近几个月，人民币兑美元汇率有所贬值，但人民币对一篮子货币保持基本稳定并略有升值。调查显示，受访者对四季度人民币汇率走势的预期稳定，45.9%的受访者预期四季度人民币兑美元汇率大部分时间将保持在7.2～7.3区间；36.1%的受访者预期区间在7.3～7.4。

在政策持续发力下，多数受访者对四季度股市景气度的预期偏中性。调查显示，52.5%的受访者对下半年股市景气度打出3分，24.6%的受访者打出2分，11.4%的受访者打出4分。

此外，受访者对就业形势与通胀水平的担忧有明显改善。调查显示，近半受访者认为四季度就业形势将保持平稳，城镇调查失业率将与上季度保持基本一致。超九成受访者认为四季度CPI同比有望小幅上涨，但涨幅不超过1%。

企业家信心仍受关注

近期，一揽子稳增长政策加快落地见效，宏观经济运行整体向好，经济内生增长动力持续增强。展望四季度，多数受访者主要担忧的经济风险与上季度一致，依然是企业家信心和房地产市场。

调查显示，78.7%的受访者认为四季度中国经济面临的主要风险是企业家信心低迷，投资意愿不足；62.3%的受访者担心房地产市场恢复较慢对经济的拖累进一步加大。此外，近半数受访者还关注居民消费复苏乏力、出口增速下滑、部分地方债务风险暴露等问题，具体分别为49.2%、45.9%、47.5%。

对于未来的宏观政策施策方向，受访者认为，四季度正处于巩固经济复苏向好态势、冲刺全年经济增长目标的关键时期，财政货币政策应当继续发力。

对于财政政策，超七成受访者认为四季度需要谋划出台增量财政政策，支持稳增长；超七成受访者还强调四季度需要及时稳妥处置地方政府融资平台债务风险。41%和36.1%的受访者分别建议加大“三保”刚性支出力度和延续、优化、完善减税降费相关政策。

对于货币政策，多数受访者认为四季度应当出台或加码“准财政”金融工具，配合财政发力。总量政策方面，相较于维持政策利率不变的同时引导LPR继续下行，近半数受访者更倾向于下调MLF等政策利率，以此带动LPR下行；还有36.1%的受访者建议再度开展降准；仅9.8%的受访者认为四季度货币政策将维持现状，不再有降准降息操作。

对于如何进一步稳定房地产市场，超七成受访者建议各地继续优化放宽限购、限售、限贷、限价政策；六成受访者强调要切实加大对大型房企的资金支持力度，防止出现第二个“恒大”恶化市场预期。