10家央企集体护盘，汇金增持与央企护盘，市场见底还缺了什么？

继汇金公司集体增持四大行之后，多家央企积极采取了“护盘”的措施。其中，从央企“护盘”的方式来看，主要包括增持股份与回购股份，涉及金额均在1亿元以上，最大金额超过15亿元。

当上市公司开始采取增持或回购等方式积极稳定股价之际，或预示着上市公司的股票价格开始具有一定的投资价值。上市公司增持回购的举措，恰恰反映出公司开始重视股票价格的表现，并认为当前公司股价存在低估的可能性。

央企集体增持或回购，具有不一般的影响意义。不过，从单次增持或回购金额分析，还是不算多。接下来，一方面需要关注上市公司增持与回购的持续性，另一方面需要关注上市公司阶段性的累计增持金额，增持或回购的金额越大，则更容易体现出上市公司呵护股价的诚意。

在央企集体“护盘”之前，有着“国家队”称号的汇金公司，也开展了积极增持的举措。虽然汇金公司增持四大行的金额不多，但同时承诺了拟在未来6个月内继续增持，给市场带来了不少积极的预期。

从上述信号分析，部分优质资产或者核心资产的股票价格开始具备一定的投资价值。在股票价格处于低估值的状态下，上市公司更愿意拿出真金白银增持自家股份或者回购自家股份，若市场愿意给出更低的估值定价，那么对逢低抄底的投资者来说，无疑带来了可观的回报预期。

从股票印花税的下调到汇金公司增持四大行，再到央企集体护盘等措施，反映出市场的政策底信号越来越清晰。虽然市场不断释放出积极的信号，但从市场指数的表现来看，却并未出现明确性的止跌信号。

针对市场非理性的下跌走势，或者可以解读为股市政策底到市场底的探索阶段。一般来说，政策底与市场底之间的差距并不大，但在市场底探索的过程中，却充满了煎熬，大部分投资者无法承受起这种阴跌的走势。

当市场通过自我调节的功能进行寻底时，更多的利好措施未必可以在短时间内扭转市场的下行趋势。但是，实质性的利好措施可以缓解市场下跌的动力，并有望加速多方力量的聚集。一旦空方主导的局面发生逆转，那么市场价格的话语权将会转向多方，并促使市场指数的触底回升。

对当前的A股市场，除了积极的利好政策外，最缺乏的是市场的投资信心。市场投资信心如何修复？关键在于市场是否具备持续性的赚钱效应，如果市场的赚钱效应强势回归，那么很容易吸引多方资金的参与，并从本质上提升市场的投资信心。

当市场的信心回来了，很多问题也会得到解决。不过，A股市场长期有着重融资的功能定位，市场信心往往只是短暂回归，当市场信心开始回暖之后，IPO与再融资又开始提速了，好不容易修复的投资信心也会受到影响。所以，对A股市场来说，最重要的是营造出长期的投资信心，并保障股票市场投融资功能的长期均衡发展，这样才是股市走向成熟健康的关键因素。