直击华尔街｜城堡证券Peter Giacchi：老牌消费企业是今年IPO市场主角，初创企业上市需求预计2024年会有所改善

南方财经全媒体记者周蕊向秀芳纽约报道

走进纽交所，直击华尔街。

美东时间10月11日，有近250年历史的鞋履品牌勃肯鞋在纽约交易所正式挂牌交易，但开盘即破发，此次勃肯鞋的IPO发行价为46美元，当日开盘报价41美元，较发行价下跌约10.9%。众所周知，在美联储十八个月激进加息的大环境下，美股IPO市场在过去的一年半中相对放缓。

与往年相比，2023年IPO市场有何不同？哪些行业中IPO的数量呈现增长趋势，背后的推动因素又是什么？10月13日，《直击华尔街》邀请到城堡证券的指定做市商大厅交易主管PeterGiacchi来谈一谈他对于IPO市场的看法以及接下来对2024年IPO市场的展望。城堡证券是美国成交量最大的做市商之一。2023年1月17日，中国证监会准城堡证券中国有限公司合格境外投资者资格。

南方财经：让我们从第一个问题开始，你是城堡证券指定做市商大厅交易的主管，可以介绍一下指定做市商代表什么吗？

PeterGiacchi：指定做市商是纽约证券交易所特有的角色。这意味着交易大厅内有交易员负责操作一些股票的交易，但DMM实际上是一种混合模式，介于平台完全电子化和交易员手动操作之间，对于上市公司来说，这能够兼顾两者的优势。

南方财经：可以帮我们介绍一下你每天的工作内容及职责吗？

PeterGiacchi：当然，目前城堡证券负责约60%在纽约证券交易所交易的股票。作为交易大厅最大的指定做市商，我们在交易大厅也拥有最多的交易员。这让我们能够为我们的上市公司客户和投资者带来一流的体验。我们的交易员每天的工作之一是观察宏观经济情况以及股票的走势，并将这些情况传达给上市公司。然后他们参与交易，并负责纽交所交易大厅60%的股票开盘。在一天中，他们向公司提供有关股票情况的具体信息，同时为投资者在公开市场中提供最佳的流动性。

南方财经：你认为在未来的5年中，做市商业务会如何发展？

PeterGiacchi：是的，正如我提到的，在纽约证券交易所，指定做市商的角色是一种混合模式，旨在平衡自动化电子交易和交易员手动操作这两者。城堡证券一直以前瞻性思维和持续发展为荣。在未来，对于做市商业务来说，保持电子交易和手动操作两者之间的平衡至关重要，这可以确保投资者和公司始终获得最佳结果。我们将致力于提升技术和改善规则，并且不断完善公司上市过程中的体验感，使其得到更好的服务。同时，我们在美国市场交易中占有25%的股票交易量，我们将充分发挥该优势，使上市公司能够真正受益。

南方财经：你提到你已经在这个行业工作了三十多年，那么与之前相比，2023年IPO市场有哪些不同之处？

PeterGiacchi：2023年的前半段时间里，IPO市场面临一些压力，尤其是与2021年和2022年相比。我认为市场有一定程度的放缓是不可避免的，显然，利率环境对市场放缓有些许影响。但是，值得注意的是，在2023年第三季度，以及现在进入第四季度，我们看到IPO市场有回暖的迹象。当你看到公司有能力在一笔交易中，从市场上筹集十亿甚至十五亿美元时，这表明投资方对参与IPO感兴趣。当这些积极的势头开始出现，我们在展望2024年上半年情况的时候，可以感受到IPO市场情绪比较乐观。

南方财经：你对2023年IPO市场整体情况有什么看法？展望2024年，又有什么期待？

PeterGiacchi：在2023年，我们看到了一些有趣的现象。许多IPO都集中在消费领域，特别是那些具有悠久历史的公司。即使不是消费领域的公司，也都是历史很悠久的品牌。这些公司经营了许多年，有些甚至有两百年的历史，现在它们开始寻求上市。与此同时，今年初创公司的IPO市场需求似乎并不突出，但我预计这种情况在2024年会有所改变。

南方财经：为什么2023年的大多数IPO集中在消费者领域？

PeterGiacchi：我认为重要的是，在消费者领域，大家可以清楚直观地了解一家公司。这些公司推出的产品是人们日常中用得到的，对人们来说具有实际意义。这些产品让人们可以亲身体验，理解这些公司的盈利能力。因此，在目前IPO有些紧缩的市场环境中，如果一家公司拥有能够让消费者产生共鸣的产品，或者是让人们能够理解的产品，会使他们更容易上市。