杨国强突然露面！碧桂园的信号意味深长

来源 | 深蓝财经

撰文 | 杨波

碧桂园出现危机以来，关于杨氏父女的传闻也越来越多，越来越离谱。比如最近，就传出“被抓了”？不过，碧桂园很快进行了“回应”！

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恒大事件关键节点梳理

我们先来梳理下恒大及许家印事件的12个重要节点。

①求救

2020年9月24日，一份题为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》的文件在网上刷屏。随后恒大出面“辟谣”。

②执行

2021年7月，广发银行宜兴支行申请冻结恒大132亿资金，用于申请财产保全。随后，恒大“严正声明”回应广发银行。

③陆续违约，公开出售资产

2021年7月开始，各种供应商公开讨债，各地方政府公开催缴土地款，部分地方闲置的土地被收回。

2021年8月开始，市场传出恒大汽车、恒大物业、恒大冰泉、盛京银行等资产被恒大摆上货架。

④内部人士套现

2021年8月，恒大副主席夏海钧出售恒大汽车股票套现。9月，刘銮雄夫妇割肉套现恒大股票。

恒大财富出现兑付危机，内部管理团队居然“提前赎回”了。

⑤创始人“支持”公司发展

2021年11月26日，许家印及妻子丁玉梅合计出售约12亿中国恒大股票，变现26.76亿港元继续纾困恒大。

同时，市场热传许家印变卖深圳、香港等地豪宅，私人飞机也被出售。许家印说，用来支持公司发展。

⑥公开喊话“求支持”

2022年1月24日，恒大恳请债权人给予更多时间，不要采取任何激进法律行动。公告表示将推出“重组方案”。

⑦许家印“跳楼”传闻

2022年11月，恒大财富兑付方案每人每月兑付8000元调整为2000元。

2022年12月2日，网传许家印跳楼自杀。随后，恒大发布新闻，许家印召开“保交楼”大会，相当于“辟谣”。

⑧司法介入调查

2023年1月5日，恒大集团原执行总裁柯鹏被带走调查，事涉旧改。

2023年5月31日，恒大财富公告，兑付资金不足，无法按照原方案兑付。

⑨财报暴亏

2023年7月17日，恒大发布2022年业绩报告，实现收入2300亿元，负债总额2.43万亿;两年净亏损8120亿。这份财报拖了很长时间，终于公布。此时，恒大系股票已经停牌一年多。

⑩在美申请破产

2023年8月18日，恒大在美国申请破产保护，旨在努力达成重组协议的同时保护其美国资产。恒大随后辟谣，表示是境外债重组。

8月份，媒体报道许家印已经和丁玉梅“技术性离婚”。

⑪抓人

2023年9月16如，恒大财富董事长杜亮等多名涉嫌犯罪人员被公安机关采取刑事强制措施。

9月21日，恒大人寿原董事长朱加麟被带走调查。

9月25日，财新报道，夏海钧已于去年年中回到境内并被相关部门控制，原执行董事、首席执行官潘大荣亦被带走。

9月28日，许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施！同时，许家印二儿子及多名高管也被带走调查！

回顾恒大和许家印事件的脉络，我们可以清晰的发现，一共经历了5个典型的阶段：求救——暴雷——自救——躺平——抓人！

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碧桂园到哪一步了？

碧桂园事件的发展，我们发现，和恒大有着惊人的相似之处。具体来看：

①求救？

早在2022年，市场传闻碧桂园开始向省里求助，碧桂园当时说“如果楼市持续这个状态，他们可能很难熬过2023年”。

然后是今年8月5日，有网络传闻称，“佛山市派出工作组进驻碧桂园”。随后，碧桂园否认上述消息。

这和当年恒大的公开求救，有相似之处。

②执行

地产之外，物业公司历来现金流稳定，应该不存在被执行的情况。但是碧桂园生活服务集团最近被执行了。

10月13日，天眼查显示，碧桂园生活服务集团股份有限公司新增一则股权冻结信息，股权被执行的企业为福建东飞环境集团有限公司，冻结股权数额约5333万人民币。

碧桂园地产集团被执行的案件就更多了。

③陆续违约，公开出售资产

8月7日，碧桂园未能支付两笔美元债的票息，正式公开宣告违约，两笔债券在新加坡交易所上市，发行规模均为5亿美元。

同时，碧桂园也开启“卖卖卖”模式。比如将广州亚运村部分股权转给中海。

④内部人士套现

7月份，碧桂园服务总裁李长江突然大手笔减持套现2800万港元。10月10日，李长江辞职。

7月30日，碧桂园服务公告，杨惠妍决定将自己持有的20%股权捐赠给国强公益基金会有限公司，用于慈善公益事业的发展。不过，此举引发了市场众多“猜测”。有观点认为杨惠妍家族有财产隔离之嫌。

⑤创始人“支持”公司发展

8月10日，碧桂园发布半年报，亏损450亿元至人民币550亿元。同时公开承认遭遇"成立以来最大困难"。同时透露，杨氏家族“已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司折合约386亿港元且从未减持股票，其中向公司累计提供折合约66亿港元的无息无抵押借款”。

10月13日，澎湃新闻报道，杨氏家族近期再向碧桂园提供了3亿美元的无息借款。

10月13日，财联社报道，杨国强已经卖掉了一架私人飞机，另外一架正在卖。

⑥杨氏父女的传闻

许家印被抓后，市场关于杨氏父女的传闻越来越多，尤其是久未露面的杨国强。

10月13日，碧桂园官微发布了一篇杨国强、莫斌到某工地调研的文章，相当于是“辟谣”了。图片显示，千亿富豪杨国强和周围的民工在一起，毫无违和感。

至此，基本上就是碧桂园这几个月以来，经历的传闻和一些事件。那么，碧桂园是否会步入恒大后尘？

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碧桂园的结局

分析人士指出，许家印之所以落得今天的结局，第一个死穴是涉及了“恒大财富”和“恒大人寿”等金融领域。比如先是恒大财富的杜某被抓，然后是许家印。恒大财富最后完全无法兑付了，这个可能就是最大“罪”。第二个死穴是许家印格局小了，把债务留给公司，把现金分走套走了。第三个是许家印个人生活骄奢淫逸，比如近期闹得沸沸扬扬的恒大歌舞团事件。

相比于恒大，碧桂园没有向公众公开融资。

另外，在恒大暴雷的2021年和2022年，碧桂园都坚强的“抗住了”。比如2022年，中国恒大实现收入2300.7亿元，净亏损合计1258.1亿元。同年，碧桂园实现合同销售金额约人民币3574.7亿元，回款率达到93%。

今年1-9月，恒大实现销售金额511亿元。今年1-9月，碧桂园实现权益销售金额约人民币1549.8亿元，同比下降43.9%。仍然比恒大好了不少。

但是碧桂园最大的问题是，项目几乎都处于三四线城市及县城。按照目前的楼市行情，一二线城市都难，低线城市更难以好起来。

所以，一旦销售枯竭，现金流也就枯竭了。估计杨氏父女也没有料到，救市一年了，楼市依然不见明显好转。尤其是碧桂园重仓的三四线城市及县城。

所以，留给杨氏父女的空间骤然紧张了。

综合各方的消息来看，目前债权人可能在等待杨家父女的偿债诚意，即是否走融创孙宏斌的化债之路——“孙宏斌承担无限连带责任，这是融创海外债重组计划获得99.75%赞成率的核心原因”。

一条路是孙宏斌，另一条路是许家印，杨氏父女如何选择？