“旺季不旺”导致白酒股全线走低：行业深度调整，多方在观望

在今年秋糖和上海酒博会举办期间，白酒股却出现了下跌情况。

10月13日，白酒板块出现几乎全线下挫的情况。同花顺白酒指数收盘录得4242.98点，跌2.05%，个股方面除了金种子酒收涨外，其他个股均录得下跌，跌幅在1.1%至4.55%之间。南都湾财社-酒水新消费指数记者注意到，从9月4日开始，白酒指数就从4775.33点的阶段高位节节走低，至今已累计下跌11.14%。

行业面上，“中秋-国庆”是传统白酒销售旺季的开端，但与往年同期大市提前启动相比，今年却出现白酒股的股价持续下跌，这背后也是销售旺季遇冷的表现。近期南都湾财社记者在走访相关展会时注意到，虽然白酒行业中，头部企业仍在保持增长，但中小型企业却存在动销和招商困难情况，经销商也在对市场进行观望。

业界认为，市场的冷淡情绪、行业发展的不确定性及深度调整，最终导致白酒销售旺季以“不旺”来开场。

销售旺季以“冷淡”开启

下半年销售旺季以“冷淡”来开启，在业界眼中并不是那么“出乎意料”。

今年第二季度开始，“对未来不确定”的情绪就已在白酒行业中蔓延，南都湾财社记者观察注意到，在渠道库存难以完全消化、产品价格倒挂的情况下，行业整体呈现分化态势，头部酒企“挤压”式增长，而对于腰部以下的中小型酒企却异常“冷清”。

在近期深圳举行的秋季糖酒会前夕的酒店展中，南都湾财社记者在走访过程中就留意到，部分处于“腰部”的酒企出现不同程度的“寒意”。

今年秋糖前夕的酒店展以及上海举行的第19届酒博会，现场依然有较高的人气。

在河南某大酒企的展位上，一名大区经理向南都湾财社记者表示，今年企业主要目标是与去年持平，这名大区经理还形象表示：“过去回款50万都是很平常的客户，今年能回个30万的基本可以算大客户了。”类似情况还见于贵州另外一家中型酱酒企业，该酒企负责人表示今年存在招商困难情况，“经销商客户都很保守”，同时南都湾财社记者还注意到，该酒企的员工在展会中“广撒网”“拉人头”，希望能拉到新的客户。

虽然部分酒企招商“遇冷”，但也有酒企在力推新品。例如海南椰岛旗下的贵台酱酒，南都湾财社记者以经销商身份进行咨询时，该公司相关负责人就力推该公司新出的“真年份”高端产品，并建议南都湾财社记者“做圈层”。另外，有酒企还招商成功，例如四川崇阳古窖，该公司相关人士称，秋糖期间现场意向签约为500万元左右，其还进一步表示“好几个经销商在过问广州市场情况”。

虽然酒企这头在努力招商，但经销商大多是持谨慎观望的态度。据南都湾财社记者了解，今年部分中小商主要工作还是想办法清库存，手中尽量多留资金，“不再轻易入货”。

“其实大家都在‘挺’。”一位深圳本地的某大牌酒经销商向南都湾财社记者表示，其公司卖的产品今年并不太好做，“只能说在保市场存量，尽量走货”；另外一名来自河南的经销商则表示，目前不少酒企都在推一些中高端价位的新品，希望经销商“埋单”，“但很多同行去年拿的货，现在还堆在仓库里”。

市场进入深度调整期

酒行业旺季冷淡的背后，反映的是白酒行业深度调整。

中酒协数据显示，今年1-7月，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量236.7万千升，同比下降13.3%；累计完成销售收入3495.2 亿元，同比增加7.7%；累计实现利润总额1040.5亿元，同比下降25.8%；规上企业亏损面为33.5%，累计亏损额23.1亿元，比上年同期增长27.4%。

中国酒业协会理事长宋书玉分析称，近年来受益于经济增长、消费升级等红利，白酒行业打开了高增长，特别是市场价格提升的通道。目前白酒市场面临压力，既有经济大环境外部因素影响，也有产业内部长期积累的矛盾。“其中，本轮中国白酒在品牌方、渠道、投资机构等多方推动下，走过了单边提价的阶段，这高估了市场实际消费能力的增幅”。

业界观点认为，从2022年下半年开始，白酒行业出现了动销缓慢，库存增长，产品价格大面积倒挂的问题，与2013年的行业大调整接近。不过业界观点认为，不论是内部环境的复杂性与不确定性，还是行业竞争格局的变化等，本次深度调整期与2013年的行业调整期存在较大区别，白酒行业处于严峻的发展时期，不过与过往行业整体下降相比，头部酒企仍保持向上增长的势头。

据南都湾财社记者了解，为度过行业调整期，业界也在呼吁酒企应持续对经销商进行“松绑”，包括延长回款周期、减少压货等，同时在产品动销等方面，希望酒企、经销商和渠道共同合力，加快库存消耗。

与此同时，南都湾财社记者也注意到，相关部门对当下酒业发展也作出建议。

今年上海酒博会期间，商务部市场运行和消费促进司副司长安宝军在致辞中表示，应促进产销合作，优化行业结构；引导行业做强做优，进一步提高行业集中度；鼓励通过合作与联盟等方式，共享资源渠道，促进规模化、集约化发展；培育一批全国性的酒类连锁品牌，形成更大规模的产销主体，提高市场竞争力；支持酒类生产与流通企业加强合作，稳定产销关系，共同打造品牌。

南都湾财社记者 贝贝 发自上海