9月CPI增速略低预期，大消费何时回暖？

文/金立成

金立成，是一位奋斗在一线的创业者，更是一名活跃在二级市场的投资者，还是一个躬身红尘的修行者，金巴巴财策创始人，财经专栏作家，拥有17年专业投资经验，著有雪球丛书《聪明投资课——一个独立投资人的心路历程》，专注于投资教育和家庭、家族财富顶层设计与咨询。

以下内容为正文：

大消费投资板块的最新重磅数据来了！今日上午统计局发布了9月全国居民消费价格指数。9月份CPI同比增长幅度为0，环比上涨0.2%，继续呈现边际改善趋势。不过，客观来说，今年9月份CPI的增速是略低市场预期的，大多数专业投资机构的投研预测CPI同比上涨0.1%-0.2%，环比上涨0.3%-0.4%左右。

为什么投资机构会有如此预测呢？根源在于9月份国际原油价格涨势不错，黄金也有比较可观的涨幅，猪肉价格在底部盘整，而且9月份还有节日因素。但实际CPI增速与投资机构的预测相差较大，说明大消费行业在短期内仍然难言乐观。正因为如此，今日上市公司的大消费板块中的个股普遍表现低迷，跌幅略超过大盘指数。

今年以来，大消费板块整体低迷，跌幅较大，套牢了不少投资者，那么问题来了，CPI增速何时会全面涨起来呢？上半年不少业内专家普遍都有通缩焦虑，不过现在CPI增速已经连续几个月出现边际改善了，投资者不应该继续过分悲观。

以笔者多年的投资观察来看，若想要CPI增速全面逆转，同比数据与环比数据均有明显的上涨，投资者一定要密切关注猪肉价格指数和原油价格指数。

目前猪肉价格已经连续数月在底部盘整了，近期上市公司养猪龙头企业牧原股份价格暴跌，创下历史新低，基本上也反映了猪肉价格的悲观预期。从历史来看，我国猪肉牛熊周期大概是3-4年，因此，明年大概率是猪肉价格触底攀升的一年，猪肉价格指数全面改善要等到2024年。

那么原油价格指数呢？目前原油价格处于震荡胶着状态，主要有两方面的原因：一方面是美国在拼命增产原油，提高供给，华尔街也在做空油价，打压通胀；另一方面就是俄罗斯与沙特减产原油，巴以冲突突然爆发也加剧了原油价格波动，这都在为原油价格的上涨提供了预期。因此，原油价格指数在未来大概率会呈现高位宽幅震荡模式，国际原油价格大涨只有一种可能性，中东战争规模进一步扩大。

综上分析来看，我国CPI增速想要明显改善，还需要等到2024年。当更知鸟在唱歌的时候，春天已经走了。2024年大消费板块或许会有比较好的表现了，当前股价日渐低迷的大消费股票，或许就是提前布局的良机。

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