从9月数据看，百强房企整体仍陷负增长困局

克而瑞研究中心近日发布的报告显示，9月份TOP100房企实现销售操盘金额4042.7亿元,单月业绩环比提升17.9%，环比增幅高于去年同期；同比降低29.2%，同比降幅仍保持在较高位。从1-9月累计业绩看，达到41567.4亿元，同比降低11%。

数据表明，虽然9月楼市迎来了各地的政策密集落地，但目前需求端购买力尚显不足、行业预期和信心也整体低迷，楼市复苏动能趋缓。近期虽然政策层面释放利好、有一定的修复预期，金九房企推盘积极性也有所提升，但企业销售去化及回款压力仍然较大。

销售端的压力，也让房企投资依然保持着非常谨慎的态度。整体投资低迷之下，仅剩部分龙头房企、国央企在热点城市积极斩获核心优质地块，大部分民企和中小规模房企则“有心无力”，行业集中度仍继续走高。

逾六成百强房企9月业绩环比增长

报告显示，9月逾六成百强房企实现单月业绩环比增长。从同比情况看，目前规模房企整体仍陷负增长困局，单月业绩同比降低的企业数量超过七成，累计业绩同比降低的企业也有近六成。

其中，32家企业的环比增幅在0%到30%之间，29家企业环比增幅超过30%。包括中国金茂、华发股份、绿地控股、大华集团和首开股份等房企的表现相对突出，环比增幅均在60%以上。

从企业销售门槛值的变化来看，1-9月TOP10房企的销售操盘金额门槛同比降低2.8%至1271.8亿元，TOP20门槛降低12.4%至484.6亿元。TOP30和TOP50梯队房企格局变动加剧，门槛分别同比降低17.6%和19.7%至302.7亿元和187.5亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛则较去年同期降低4.9%至81.7亿元。

房企新增投资持续低迷

9月核心城市土拍持续分散进行，市场热度保持低位运行，延续了整体行情冷淡、个别地块火热的走势，体现在企业端则是新增投资持续低迷。

从新增货值百强的梯队门槛值来看，截止9月末，新增货值百强房企门槛值为53.1亿元，同比下降26%，与上月末相比降幅扩大9个百分点，新增投资缩量明显；10强、20强、30强和50强门槛均同比有不同幅度的下降，其中10强门槛的同比降幅最小，下降7%。

总量方面，1-9月新增货值、总价和建面百强的总额分别为22707亿元、10853亿元和9208万平方米。其中，拿地金额同比下降18%，降幅持续扩大5个百分。

在集中度方面，9月末TOP10房企新增货值占百强总量的66%，较8月末依然持续升高1个百分点，11-20强房企占比达15%。超过八成新增货值集中于20强房企，行业集中度仍继续走高。

从各梯队的拿地销售比情况看，百强房企拿地销售比仍保持在低位，投资积极性未有提升。报告显示，1-9月百强房企拿地销售比0.19，与8月末基本持平。分梯队来看，10强房企1-9月累计拿地销售比达到0.28，远高于其他梯队房企。对于10强房企来说，其拿地销售比回到相对“健康”水平，但其他梯队房企投资依然低迷。尤其后50强、21-30强房企，拿地销售比仅有0.08和0.11。

另据克而瑞研究中心监测，截止9月末，拿地金额百强房企之中有29家为国央企，从数量上来看少于城投平台和民企，但是国央企拿地金额占比达到62%，远高于另外两类公司的投资金额占比。可见国央企虽然数量较少，但是平均投资力度明显强于其他房企，尤其保利、华润等龙头房企，持续占据拿地金额TOP3席位。

此外，拿地选择上，在谨慎投资的共识之下，一二线城市、核心地块成为企业投资的焦点，而大部分三四线城市则陷入无人问津的局面。1-9月投资金额TOP10房企中如华润、招商、中海、越秀等企业拿地高度集中于一二线核心城市，在一二线城市的投资金额占比超90%。

10月楼市或延续复苏态势

展望后市，克而瑞研究中心指出，目前微观项目层面已然出现来访、认购回升等复苏迹象，预判10月，供应微增是大概率事件，而成交或将延续复苏态势。

土地市场方面，四季度仍将保持国央企和城投为主、少数民企为辅的格局，国央企或将进一步占据更多的新增土储。而在城市选择上，退出三四线、聚焦一二线是当下共识。一方面，积极投资的龙头房企需要保持较优的土储结构，且雄厚的资金实力足以支撑此类房企继续在一二线拿地；另一方面，从投资前景上看，三四线目前市场低迷，需要更漫长的修复期，在三四线城市投资既难以对业绩提升有明显助力，又难以通过快周转的方式获得高额利润

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