黄金价格连续波动投资消费仍需理性

本报记者 孙兆

最近一段时间，黄金价格成了投资者关注的话题。今年上半年，金价经历了一波上涨，零售市场的价格一度突破每克600元。但随着国际金价出现回调，国内金价也有所回落，部分黄金品牌价格普遍在590元每克左右，较上月最高点，每克降了30元左右。

接受中国经济时报记者采访的业内人士表示，近期黄金价格回落，反映出国内市场短期供需偏紧的格局有所缓解，市场对黄金价格预期有所变化。而对普通投资者而言，切莫一味追高，理性看待黄金投资。

多方因素致金价回调

“双节”刚过，部分品牌依旧延续着节假日的优惠力度。某黄金饰品店家表示，现在还有“十一”的优惠，来询问的顾客也比较多，近期的价格也比较合适。

黄金价格回落的原因究竟为何？光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对中国经济时报记者表示，近期黄金价格回落，反映出国内市场短期供需偏紧格局有所缓解，市场对黄金价格预期有所变化，主要受以下几方面影响。

首先，内外价差收窄需求。一方面，境内外黄金价格差在节前持续扩大。从历史经验看，黄金内外价差出现阶段性偏离属于正常现象，而从中长期看内外价格走势基本一致。另一方面，市场供求机制发挥作用。由于内外存在价差，引发市场供需的自我调节，近期国际金价进一步回落，增大了国内黄金价格下行压力。

其次，由于黄金价格在短期快速上涨，积累较多获利盘，在国际金价持续下跌背景下，不排除一些获利盘趁着高位获利了结。

最后，相对于黄金的生产成本，目前黄金价格仍不算便宜。

星图金融研究院研究员武泽伟则表示，近期黄金价格下跌主要是美国经济数据大超市场预期，美联储表态更加强硬等因素所致。

需要注意理性投资

今年9月，我国央行连续11个月增持黄金，我国黄金储备首次站上7000万盎司。黄金价格接连下跌，叠加央行“购金热”，让不少投资者生出抄底黄金的想法。

“对普通投资者而言，需要理性看待黄金投资。”周茂华表示，黄金兼具金融与商品属性，其价格受实际利率、市场避险需求、美元、全球经济复苏等因素影响较多。由于近年来全球复杂的政治经济环境影响，黄金价格波动较大，对投资者专业能力要求较高。而且，近年来出现的央行“购金潮”主要是各国央行为了优化官方储备资产结构，促进官方储备资产多元化等目的，这一举措更多是从战略层面上考量，与普通投资者目标存在明显差异。从历史经验看，央行购金也并非黄金价格走势的决定性因素。

“对投资者而言，在没有重大事件催化情况下，黄金价格面临压力不小。在不确定性较高环境下，建议投资者充分评估自身风险承受能力与流动性需求，多元化资产组合，尽量平稳投资组合收益。”周茂华说。

业内人士也建议，金价出现回调，不少消费者抱着“抄底”心态大量购买黄金，但投资者需把握买入的价格和时间段，切莫一味追高黄金，要尽量避免投资风险。

后续大概率维持震荡态势

展望后续，黄金走势又将如何？武泽伟表示，从短期内来看，黄金价格不确定性较大，一方面，美国经济数据较为强劲，美联储年内仍有加息的可能，还要继续关注美国数据后续走势。另一方面，俄乌冲突、巴以冲突持续，避险情绪高涨会对金价起到一定支撑作用。

从长期来看，金价仍具备潜在增长空间，美联储加息临近尾声，美元指数面临回调，对金价的压制作用也将大大减弱。在国际地缘冲突加剧背景下，各国央行也在增配黄金，黄金需求持续扩张。站在中长期的角度看，金价大概率维持震荡走强的态势。

周茂华表示，黄金价格仍存在一定“逆风”，主要是目前美债抛压尚未完全释放，欧美主要央行紧缩时间可能超预期，高实际利率继续削弱黄金持有吸引力，“整体上看，目前海外通胀、政策、经济及地缘冲突走势仍不够清晰情况下，市场预期分歧较大，预计黄金相应价格维持区间的震荡概率较高。”