建筑板块大跌，分析师：短期波动或系资金行为，中长期有配置机会

10月10日，在申万一级行业中，建筑装饰板块跌幅领先，收跌3.38%。其中，建筑央企和“一带一路”相关标的跌幅较大。

就个股来看，中材国际、中钢国际、上海港湾、中工国际、北方国际跌停，中国海诚、中国交建跌幅超8%，中国中铁、新疆交建、中国中冶跌幅超7%。

“10日建筑板块出现较大幅度下跌，其中以国际工程公司领跌，我们认为主要的原因在于一带一路峰会或于近期召开，此前市场将其视为国际工程及建筑板块的重要催化，部分资金担心后续催化边际减弱，而提前抢跑‘兑现’。”天风证券分析师王涛称，短期波动或系资金行为。

那么，建筑板块后市机会如何？

“从需求、企业效率、估值等多个方面出发，建筑板块均具备较好的中长期配置机会。”王涛认为，短期看，建筑及基建景气度或进入上行阶段；中长期看，国内国际需求均有稳定前景，国企改革为央国企带来效率提升机会。

根据统计局数据，9月建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.4个百分点；9月建筑业新订单指数为50.0%，比上月上升1.5个百分点；建筑业新订单指数为50.0%，比上月上升1.5个百分点。

另外，8月新增专项债发行规模为5945.77亿元，创今年以来月度新高；9月新增专项债发行3569.34亿元，9月新增专项债发行量较8月放缓。

“从基本面和估值角度看，依然长期看好低估值头部建筑央企。”兴业证券建筑行业分析师孟杰认为，经济逐步复苏，基建仍是经济增长的重要动能之一，近期政治局会议重提要加强逆周期调节和政策储备，加快地方政府专项债券发行和使用，制定实施一揽子化债方案，政策面有望持续支撑基建增速高位运行。

对于上述情况，孟杰认为主要体现在两个方面，一是截至9月末，新增专项债发行规模约3.3万亿元，四季度仍有数千亿规模待发行，此外内蒙古率先发行特殊再融资债券，用于偿还拖欠企业账款，其他省市有望跟进。二是受2022年下半年实物工作量逐步落地、2023年专项债发行前置及重大项目年度计划投资额同比增长17%的拉动，建筑央企有望凭借自身资金、资源、资质上的竞争优势，实现订单、收入持续增长 。

除了政策方面外，孟杰认为，国务院国资委今年以来启动新一轮国企价值创造行动，建筑央企盈利水平有望持续提升，同时当前部分建筑央企估值依然处于历史低位，中国特色估值体系有望引导资本市场对央企进行价值重估；建筑行业市场份额持续向融资成本低、综合实力强的大型建筑央国企集中，龙头企业市场份额有望持续提升。