湾区家办观察｜九成香港私人财富管理机构看好家办业务，湾区将成主要目标市场

南方财经全媒体见习记者庞成 广州报道

家族办公室业务正成为香港私人财富管理行业的主要增长动力。

日前，香港私人财富管理公会与毕马威中国联合发布《2023年香港私人财富管理》年度报告。

《报告》指出，全球充斥着不确定因素将继续影响香港私人财富管理行业，但内地市场满布机遇，家族办公室业务不断增长，加上香港特别行政区政府和监管机构推出多项改革措施，持续打造更具竞争力的家办业务环境，对行业前景总体持乐观态度。

据悉，《报告》根据对私人财富管理公会的会员机构及其客户调查编制而成。私人财富管理公会接近80%会员机构及超过200名会员机构的客户对调查作出了回应。此外，《报告》还对业内高管人员和其他行业利益相关者进行了访谈，以了解其对行业最新发展及未来趋势的见解。上述调查和访谈于今年6月至8月期间进行。

受访的香港私人财富管理机构表示，内地市场在可以预见的未来仍将具有吸引力。会员机构预计，内地贡献的香港私人财富管理行业资产管理规模比例将在五年内，由目前的36%上升至46%，成为主要的目标市场。

行业市场环境充满挑战

2022年，香港私人银行和私人财富管理业务的资产管理规模有所下降，尽管资金净流入保持增长，但增幅相较缩小，反映出年度内的市场环境充满挑战。

根据香港证监会发布的2022年度《资产和财富管理活动调查》显示，截至2022年底，香港私人银行及私人财富管理业务的总资产规模为89650亿港元，较2021年下降了15%。

《报告》认为，资产管理规模下降主要是受累于整体市场环境，由于客户持有的投资价值出现变化导致的。这与年度内整体市场表现保持一致，例如，恒生指数与恒生中国企业指数2022年度内分别下跌了15.5%、18.6%。

资金净流入保持增长，但增幅较前两年缩小。香港证监会数据显示，2022年，香港私人银行及私人财富管理业务资金净流入额为1210亿港元，2021年、2020年资金净流入额则分别为6380亿、6560亿港元。《报告》认为，2022年内地与香港均受疫情因素影响，整体经济表现均有所下降，对股市表现、首次公开招股数量和价值以及市场整体情绪也产生了连锁反应，因此导致资金净流入下降。

展望未来，受访会员机构认为，鉴于近期多个发达经济体不断加息和通胀持续，宏观经济环境和市况波动仍是行业最关注的议题。《报告》指出，市场预期至少在未来12至24个月内仍可能维持高利率，私人财富管理行业需考虑如何继续妥善满足客户的投资需求，利率高企在中短期内仍继续成为影响行业发展的重要因素。

市场充斥的不确定因素也对行业前景构成压力。67%的受访会员机构预计行业资产管理规模在未来5年预期年增长率为6%-10%，占多数，与去年持平。15%会员机构预计年增长率将低于5%，而去年的调查中，仅8%会员机构作此预期，显现行业预期收紧。

但与此同时，有迹象显示前景已渐见曙光。对私人财富管理业务客户的调查显示，30%受访者表示在未来12个月内承担投资风险的意愿有所上升，而去年只有21%作此表态，显现客户对未来前景的看法变得更为乐观。

九成受访机构看好家办业务

《报告》指出，内地尤其是大湾区，仍然是香港私人财富管理行业最重要的业务来源地，家族办公室正成为行业主要的增长动力。

在客户来源方面，《2023年瑞士银行全球财富报告》数据显示，近年来，内地中产阶级人数持续增加，其财富中位数从2000年的3155美元，跃升至2022年的30696美元，高净值人士的人数亦不断增长，内地私人财富管理市场蕴含庞大机遇。

香港证监会数据显示，按投资者根据地划分，截至2022年底，香港私人银行及私人财富管理业务所管理的资产总值中，有53%源自非香港投资者，来自内地的投资者占16%。

受访的香港私人财富管理机构表示，内地市场在可以预见的未来仍将具有吸引力。会员机构预计，内地贡献的香港私人财富管理行业资产管理规模比例将在五年内，由目前的36%上升至46%，成为主要的目标市场。

在业务类型方面，家族办公室业务已经成为香港资产及财富管理业的重要增长领域，香港私人财富管理机构亦普遍看好家族办公室业务的前景，超过9成受访会员机构认为，家族办公室越来越成为重要的业务来源。

而事实上，这与近年来香港特区政府大力吸引家办到港发展、打造更具竞争力的家办环境密切相关。

香港特别行政区行政长官李家超在2022年《施政报告》中提出，在2025年年底前协助不少于200间家族办公室在港设立或扩展业务。

今年以来，香港特区政府相继推动多项利好政策。3月24日，香港特区政府发表《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》，宣布将以8大政策和措施，进一步便利及吸引各地家族办公室和资产拥有人来港发展业务，展示了香港打造成为全球家族办公室枢纽的决心。

5月19日，香港特区政府宣布为家族办公室引入税收优惠制度，在满足特定条件的情况下，投资利润将在港免税，以吸引各地资产拥有人来港成立家族办公室。

《报告》表示，上述措施受到业界欢迎，特别是家族办公室的税收优惠制度引起了客户的极大兴趣。多数受访会员机构表示，为加强家族办公室服务，目前设立了专属的家族办公室服务团队及外部资产管理人，致力为家族办公室这一市场领域提供完善服务，此外还进一步提供定制和私人投资机会，加强在家办这一业务领域的营销推广活动。

报告认为，政策制定者和监管机构紧密合作的模式非常成功，但与此同时，香港在吸引家族办公室方面，也面临其他地区特别是新加坡的激烈竞争，报告期望香港特区政府和监管机构继续努力，在此基础上再接再厉，确保香港的家族办公室经营环境可媲美其他地区，甚至更加出色。

围绕多元化需求提供定制化服务

为了吸引各地家族办公室落户香港，《报告》认为，香港私人财富管理机构须充分了解不同类型客户的关键喜好，并定制合适的服务以迎合他们的需要。

有分析指出，香港通过打造成为家族办公室枢纽，一方面可促进资产及财富管理行业的持续增长，另一方面，家族办公室业务还将带动一批具有各式各样的需求的超高资产净值投资者，有助于推动香港金融和专业服务、创新及科技、环境及可持续未来、艺术文化和慈善等行业的发展，将带动香港社会经济的整体发展。

《报告》建议，私人财富管理行业从业人员还须在艺术、葡萄酒收藏等私人财富客户注重的高端生活元素方面，不断提升相关的专业素养，以为家族办公室和高净值人士提供更完善支持。

值得注意的是，香港一向被视为世界级专业服务人才聚集地，专业服务享誉盛名，正积极打造区域内专业服务中心。但有42%受访机构认为，结合家办业务来看，香港在税务、继任计划和家族治理等方面提供的咨询和服务深度不足。《报告》建议应继续加强专业服务的范畴，这对香港建设家族办公室枢纽乃至巩固财富管理中心地位至关重要。

《报告》还建议，香港应继续维持作为公开和私募市场上进行各类产品的投资最佳渠道这一重要地位，继续吸引对冲基金或私募股权机构等另类资产管理机构落户香港，因为这类资产对家族办公室和香港的高净值人士的重要性日益增加。