印度央行连续第四次将回购利率维持在6.50%不变

印度储备银行货币政策委员会上周五表示，回购利率将保持在6.5%不变。这是央行第四次保持基本利率不变。行长Shaktikanta Das表示，货币政策委员会的所有成员- Shashanka Bhide博士，Ashima Goyal博士，Jayanth R. Varma教授，Rajiv Ranjan博士，Michael Debabrata Patra博士和Shaktikanta Das -一致投票决定将政策回购利率维持在6.50%不变。上一次回购利率上调是在2023年2月，上调幅度为25个基点。印度央行行长表示，由六人组成的利率制定小组保持政策立场不变，重点是退出宽松政策。

定期存款贷款和边际贷款利率也分别保持在6.25%和6.75%不变。

他补充说:“货币政策委员会将继续关注通货膨胀，并坚决履行其将通货膨胀与目标水平保持一致的承诺。”

他补充称，回购利率上调250个基点的传导仍不完整。

货币政策委员会一直在密切关注经济发展，在做出实质性决定之前，会观察和评估自2022年5月以来累计加息250个基点的后果。

在4月份的货币政策委员会会议上，印度央行暂停了加息周期，维持6.5%的回购利率，并在6月份维持不变。在此之前，为了抑制通货膨胀，印度央行从2022年5月开始累计上调了250个基点的回购利率。

“印度央行决定暂停加息，同时保留退出宽松政策的立场，这符合预期。重要的是，印度央行明确强调了使用OMO销售来调节流动性的必要性。这将打压债券市场的情绪。与会者强调了对食品通胀的担忧，这可能给整体通胀带来上行空间。我们认为，考虑到天气和大宗商品价格的影响，通胀风险仍在上升。全球货币状况也将影响印度央行的政策决定。好的一面是，经济增长仍具有弹性，核心通胀仍在控制之下。Kotak Institutional Equities高级经济学家Suvodeep Rakshit表示:“我们仍然呼吁将回购利率长期暂停在6.5%，直到2025财年，而中期的流动性将旨在接近中性。”

“积极的一面是，利率没有像预期的那样上升，但预计在很长一段时间内仍将保持在高位。这将对利率敏感的行业产生影响，如银行、汽车、核心行业和资产负债表权重较大的公司。全球债券收益率上升和美元升值将影响国内经济和资本流动。然而，它不应该对经济产生深刻的影响，而是在短期内产生混合偏见。Geojit Financial Services研究主管Vinod Nair表示:“将政府债券纳入全球债券指数，以及通胀放缓，即使在动荡的全球外汇市场，也将支撑印度卢比和国内企业利润。”

“政策利率的现状与市场预期非常一致。央行将基准回购利率维持在6.5%不变。波动的原油和低于平均水平的哈里夫播种让每个人都在猜测通胀轨迹。然而，随着核心通胀走软和有利的季节性因素，复苏的萌芽应该是显而易见的。这在一定程度上解释了通货膨胀估计变化不大的原因。在没有意外因素的情况下，这项政策对市场来说应该不是什么大事。相反，股市的前进方向将受到即将到来的季度业绩季的指引，”Abans Investment Managers - PMS基金经理Kaushik Dani表示。

“与我们的预期一致，货币政策委员会维持了政策利率和立场的现状。我们将其视为对政策利率的“鹰派持有”，因为焦点仍是将通胀降至4.0%的目标。印度储备银行对现有银行体系流动性的评论表明，系统流动性状况继续收紧，因为它随时准备动用所有工具来吸收过剩的系统流动性。在流动性收紧的情况下，准备好回购利率的长期暂停。预计这将完成本次加息周期的政策传导，目标是保持借贷成本高企。尽管金融条件受限，但经济增长的弹性支撑了印度央行收紧流动性条件的举措，”RBL银行经济学家Achala Jethmalani表示。