智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告称,9月以来,看到各重点城市关于需求端优化的政策相继落地。比如,广州的部分区域取消限购、深圳降低首套/二套房贷利率、南京/合肥/武汉等强二线城市全面取消限购等,继续看好政策对基本面的托底效用,在核心城市有充沛储备的公司有望受益。
▍华泰证券主要观点如下:
政策加持背景下,9月销售环比有所好转
亿翰数据显示,2023年9月百强房企单月销售金额环比增长14.1%,同比下降26.8%,同比降幅较8月收窄9.5个百分点;1-9月累计销售金额同比下降11.8%,降幅较1-8月走阔1.7个百分点。在近期重点城市限购限贷政策放松的背景下,9月新房销售环比迎来好转。
TOP100门槛继续提升,单月环比增长房企有所增加
2023年1-9月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达1221、543、406、201、80亿元,同比-14.8%、-16.2%、-11.1%、-25.5%、13.4%,其中TOP100门槛提升最为明显。百强房企9月销售金额中57家环比增长,较8月增加3家,18家同比增长,较8月减少2家。
9月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比-3.1%、-23.5%、-20.0%、-32.1%、-40.3%、-32.9%,增速较8月分别+17.8、+5.7、+24.6、+6.5、+15.9、-9.7个百分点。
央国企仍保持相对优势,累计同比正增长房企有所减少
百强房企中,央国企和民企1-9月累计销售金额的同比增速分别为+13%、-33%,增速较1-8月分别-4.6、-1.5个百分点,央国企仍保持领先优势。TOP50中累计同比实现增长的房企有17家,较1-8月减少2家。
风险提示
行业政策风险:宏观流动性的变化、因城施策的调控政策存在不确定性,在新发展模式的指引下,住房、土地、金融、财税等房地产相关领域的制度存在调整优化的可能,都可能对房企经营造成扰动。
行业下行风险:房地产行业规模高峰可能已经过去,部分区域销售、拿地、新开工、投资等关键指标存在趋势性下行风险。
部分房企经营风险:若经营和融资性现金流修复低于预期,部分房企仍可能面临较大的资金链压力,进而出现经营困难等问题。
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