“固收+”周报（第77期）丨私募备案指引重磅出台；固收基金加入降费潮，纯债基金降费幅度最大

监管要闻

一、央行10月7日开展2000亿元7天期逆回购操作

中国人民银行10月7日公告，今日开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因当日有3010亿元7天期和5240亿元14天期逆回购到期，实现净回笼6250亿元，央行公开市场逆回购操作由净投放转为净回笼。

央行在8月17日发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中也明确指出，“综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。”回顾9月，尽管央行进行了降准，MLF超额续作，并在国庆节前及时重启14天期逆回购投放，但银行间市场资金面持续收敛，具体表现为9月主要期限资金利率运行中枢再度大幅上移。截至9月28日，9月DR007中枢为1.97%，比8月的1.86%上行10个基点，DR001中枢为1.77%，较8月的1.64%上升12bp。

二、证监会： 进一步推进大湾区金融市场互联互通

近期为贯彻落实国家关于建设粤港澳大湾区的战略部署，深化粤港澳金融合作，促进内地与港澳经济融合发展，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局、香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会、澳门金融管理局决定进一步优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点。一是优化投资者准入条件，支持更多大湾区居民参与试点。二是扩大参与机构范围，新增符合要求的证券公司作为参与主体，为“南向通”“北向通”个人客户提供投资产品及相关服务。三是扩大“南向通”“北向通”合格投资产品范围，更好满足大湾区居民多样化投资需求。四是适当提高个人投资者额度。五是进一步优化宣传销售安排，引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务。

下一步，内地和港澳金融管理部门将修订完善相关实施细则或业务指引，推动各项举措尽早实施。同时，根据试点情况持续优化“跨境理财通”业务，稳妥有序推进粤港澳大湾区金融市场互联互通，支持大湾区建设。

三、中证协修订《证券分析师参加外部评选规范》

为加强对证券分析师参加评选活动自律管理，促进证券研究业务健康发展，9月26日，中证协发布《证券分析师参加外部评选规范》。

修订版新增了若干对分析师参加外部评选的限制。新增条款包括：分析师被公司内部重大问责，当年不得参加评选；被中国证券业协会立案调查的情况，限制相关分析师参加评选；分析师在参评期间或者评选结果公布后当年因违法违规受到处理或立案调查，分析师所在机构应当向评选主办方提出取消相关分析师及其所在参评团队继续参评或当年获得的奖项；分析师在参评期间出现声誉事件，公司应立即进行合规审查，发现分析师存在违规行为，公司应及时向评选主办方提出终止相关分析师及其所在参评团队继续参评。

四、私募备案指引重磅出台！中基协发布《私募投资基金备案指引》

9月28日，中国证券投资基金业协会官网发布了《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》。

一是完善和优化现行备案规则，进一步提高基金备案透明度。前期发布的《备案须知》及《备案关注要点》等对私募基金“募投管退”等环节提出明确的规范性要求，对引导行业合规运作起到良好效果。备案指引1号和备案指引2号对其中针对性强、行业认可度高的规定予以保留并进一步明确。

二是落实差异化监管要求，支持私募股权基金尤其是创投基金发展。积极落实《私募投资基金监督管理条例》对创投基金实施差异化自律管理的要求，对创投基金提供专人专岗办理服务，并在基金扩募限制方面予以针对性优化；与近期证监会发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》做好衔接，允许私募股权基金增持已持有的北交所股票。

此外，为契合商业实践，优化私募股权基金备案后的扩募要求以及明确附转股权的债权投资规定，支持行业和实体经济发展。备案指引3号主要明确已备案私募基金变更管理人的变更程序和材料要求，区分原管理人正常展业和在注销、失联等失能情况下的差异化变更要求。

今年5月，《私募投资基金登记备案办法》及私募基金管理人登记指引1-3号已先行施行。目前，管理人登记方面，申请机构质量明显改善，服务质效显著增强，《私募投资基金登记备案办法》在优化行业结构、促进规范运作方面初见成效。基金备案方面，鉴于现有规则较为零散、亟需整合，为进一步提高基金备案透明度，协会按照“应公开尽公开”的原则，对现行基金备案自律规则及零散在关注要点、案例中的备案口径进行整合、优化，中基协起草形成上述三则指引。

五、上交所、深交所：现阶段A股市场实行T+0交易的时机不成熟

10月7日，沪深交易所紧急回应：节后A股将延长交易时间并在部分股票上试行T+0交易等相关内容不属实。今年8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提出，研究适当延长A股市场交易时间。这项工作涉及面广、影响面大，交易所正在按照证监会统一部署，深入研究论证。此外，前期有关负责人答记者问已明确提出，现阶段A股市场实行T+0交易的时机不成熟。

8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，表示确定了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。其中提到，我国股票市场是否应当实行T+0交易，近年来有广泛讨论，总体上，各方面对此分歧较大。证监会称，T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。而对于适当延长A股市场交易时间，证监会称，研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。

六、固收基金加入降费潮，纯债基金降费幅度最大

自证监会7月实施公募基金行业费率改革以来，新发基金开始在产品管理费率、托管费率实行各不超过1.2%、0.2%的要求，同时，存量产品也将在今年底完成调降。截至目前，越来越多的固收基金也加入降费率的阵营，其中含权债基降费产品最多，纯债基金降费幅度最大。

Wind统计显示，截至9月27日，降费幅度最大的是纯债型基金，鹏华永达中短债6个月已从今年7月7日的0.8%降至0.3%，下调0.5个百分点。实施降费数量最多的类型是混合型基金，有2017只调降，多数已从过去的1.5%降至1.2%，少部分从原先的1%以下降至更低水平，如国联景瑞一年持有从0.8%降至0.6%。今年新成立的债券类基金，平均管理费率为0.90%，平均托管费率为0.16%。这之中，中长期纯债基金管理费相对较低，最低仅0.15%；偏债混合型基金管理费率相对较高，最高为1.0%。

新品发布

一、易方达安汇120天持有债券型证券投资基金即将发行

易方达安汇120天持有债券型证券投资基金即将发行，该基金的发售期为2023年10月16日至2023年10月27日。

基金合同显示，该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%;保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

基金的投资范围包括国内依法发行、上市的债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国债期货、信用衍生品及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

同时，本基金不投资于股票,可转债仅投资可分离交易可转债的纯债部分。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金可以将其纳入投资范围。

拟任基金经理梁莹，曾任招商证券股份有限公司债券销售交易部交易员，易方达基金管理有限公司固定收益交易员、投资经理、现金管理部总经理助理，易方达资产管理有限公司基金经理。2021年4月8日至2022年12月3日任易方达稳鑫30天滚动持有短债债券型证券投资基金基金经理、易方达货币市场基金基金经理助理、易方达天天理财货币市场基金基金经理助理、易方达易理财货币市场基金基金经理助理、易方达天天发货币市场基金基金经理助理。

二、中欧磐固债券型证券投资基金即将发行

中欧磐固债券型证券投资基金即将发行，基金的发售期为2023年10月18日至2023年10月31日。

基金合同显示，该基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%,对股票、存托凭证、股票型基金、混合型基金等权益类资产及可转换债券、可交换债券的投资比例合计不超过基金资产的20%。

拟任基金经理华李成，历任浦银安盛基金管理有限公司固定收益研究员、专户产品投资经理。2016年5月加入中欧基金管理有限公司,现任中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年01月25日担任中欧融享增益一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2022年03月08日担任中欧鑫享鼎益一年持有期混合型证券投资基金基金经理。