危机升级！外围利空影响中国经济？持续复苏！经济数据即将好转？

随着9月份PMI数据的出炉，中国经济的持续复苏愈加明显，而不断的利好消息也意味着中国经济似乎已经“过了大山”。

中国经济。 “船已渡万重山”？

中国经济持续复苏，危机已经结束？

9月的最后一天，我们公布了9月份官方制造业PMI数据。之前的值为 49.7。预期是 50.1，但结果是 50.2。因此，我们制造业的复苏超出了预期。此外，只要超过50，就意味着制造业重新回到“扩张区”。这对经济来说是一个刺激和鼓励。

PMI指数超出预期。

其他非制造业PMI、综合PMI以及新兴产业战略制造业PMI均出现明显改善，表现也算非常不错。多项数据的广泛复苏意味着我们9月份的数据明显高于市场预期，这意味着中国经济持续复苏，复苏能力在增强。

那么这是否意味着中国经济可以平静呢？其实也不一定，我们仍然会面临很多困难和挑战！

比如，根据中国经济三驾马车之一的出口数据，近几个月中国出口出现负增长。这是因为全球经济仍处于衰退周期，美联储连续加息仍在继续。全球经济因此受到影响，资本不断流出和回流。导致各国经济疲软。

各国经济疲软将导致人们购买力下降，对中国商品的需求减少。因此，虽然我国出口总量仍处于高位，但从增速来看，1-8月仅有小幅增长，​​且近年最后一个月出口增速有所下滑。

因此，我们必须看到，中国经济虽然复苏，但也不能掉以轻心。我们还需要加大经济刺激力度，保护企业、保护实体经济。

根据美联储加息周期，在美联储降息周期开始之前，中国出口行业的复苏不会好转。因此，未来一年左右的时间，我们不能掉以轻心，必须继续出台稳定外贸的政策。出口业。

二是内需问题。 3月份以后，报复性消费造成的异常内需被消化，内需也出现阶段性短缺。消费作为中国经济的三驾马车之一，对国内经济的影响非常大。 。

中国经济三驾马车：投资、消费、出口

随着房地产行业普遍放缓，贷款提前还款导致的消费不足也困扰着中国经济。由于内需不足，我们也看到高层做出“经济增长内生不足”的判断。也正是在这一判断之后，各种刺激政策不断出台。确实，拉动内需的本质是让老百姓花钱，要老百姓花钱，就得让老百姓有钱花。因此，我们提供的好消息是“现有房贷政策的调整”。

过高的利率导致贷款提前还款的蔓延。

以前，我们赚到的钱要么用于消费，要么用于储蓄和还贷。基本上就是这两部分的费用。但由于最近一轮的房地产市场，不少家庭背负着房贷负担，而且这些都是利率高达5%以上的高息贷款。导致提前还款。

有机构根据央行近几个月公布的数据测算，今年上半年，我们提前还贷达到2.5万亿元，提前还贷速度加快。

算上7、8月份的提前还贷，今年仅提前还贷就将超过3万亿元，而这些资金本来可以进入储蓄领域或者消费领域，从而走强A股市场和资金。市场、消费和实体经济。

央行数据显示：今年上半年提前偿还贷款金额约为2.5万亿元。

于是，央行迅速召开会议，宣布调整现有房贷利率。通过要求银行做出让步，提前还款的趋势被制止。所以我们很快就会发现，原来进入银行还贷的资金会少很多。

每年这些约5万亿元的资金能够回流到投资和消费市场，其对中国经济复苏的作用不言而喻。

好消息不断，中国经济之船渡过大山了吗？

PMI数据可以认为是中国制造业和中国经济的一个缩影，但从这个缩影中我们也可以清晰地看到，中国经济从3月到4月下滑，自5月触底以来持续复苏。到现在已经连续4个月了。天越来越暖和了。

中国经济持续复苏，但也面临巨大压力

随着三季度中国经济大规模刺激措施的不断释放，中国经济的基本面可以说是完全稳定了，政治红利的释放实际上也在一定程度上被推迟，这也意味着未来几年中国经济持续崛起的可能性大幅增加。

但也要看到，政策利好调控实际上是“逆周期调节”。我们通过发布好消息来应对相对较差的全球宏观经济形势。这并不意味着我们的经济是安全的。相反，我们的优惠政策必须维持并进一步扩大。

为什么？首先，PMI指数反映的是增速的上升，但主要数据不是同比数据，而是月度数据。它显示的是单月数据，是判断短期拐点的信号，不能代表长期趋势。第二，9月份固定出口订单指数为47.8，说明我们外需下降的问题还没有完全解决，而外需订单是中国经济非常重要的组成部分。根据我上面的分析，外需的压力仍然会持续到明年。变得更好。所以我们不能大意。

刺激政策仍有很大空间

在内需方面，我们已经出台了很多指导意见。短期内很难取得质的发展和效益，所以不能期望过高。相反，可以有比较大的投资空间。

我在之前的文章中分析过，中国在放水、刺激经济方面与美国不同。美国用无限制的量化宽松来刺激经济，力度非常大。这导致美国国内通货膨胀严重，而中国甚至出现“通货紧缩迹象”。

因此，在不少经济学家看来，中国可以在一定程度上采取措施继续刺激经济，利用财政和货币政策来刺激经济。这不仅可以化解低CPI数据引发的通货紧缩争论，还能进一步刺激消费和投资。

总结

总体而言，近期公布的9月PMI数据意味着中国经济已进入持续复苏趋势，但我们也需要警惕：我国经济仍面临外部和内部挑战，中国经济未来不宜过度乐观。毕竟PMI只能反映单月动态，不能代表长期趋势。

美联储加息导致全球美元持续回流。中国外贸订单继续面临全球经济疲弱的压力。尽管内需有了较大改善，但为了可持续的经济政策，我们仍需长期向前迈进。政治红利效应存在一定时滞，短期内难以实现质变。

未来中国经济一定会越来越好！中国经济加油！

随着美联储持续加息，未来我们仍将面临可能持续到明年的外部风险。不过，我认为，在基本面稳定的假设下，今年5%的增速目标不是问题。而中国经济未来一定会越来越好！中国经济加油！

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