菜鸟成阿里首个启动IPO子公司

冲刺“全球智慧物流第一股”。

文｜《中国企业家》记者 邓双琳

编辑｜李薇

头图来源｜视觉中国

棋子终于落定。

9月26日晚，菜鸟向港交所递交IPO申请，成为阿里巴巴“1+6+N”分拆后第一个进入IPO流程的业务集团。

当日下午，阿里巴巴在港交所发布公告称，公司拟通过以菜鸟股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆菜鸟。现建议，拟议分拆将以菜鸟股份全球发售的方式进行。拟议分拆完成后，公司将继续持有菜鸟50%以上的股份，因此，菜鸟仍将是阿里巴巴的子公司。

菜鸟先飞，并不意外。

招股书显示，菜鸟2023财年营收达778亿元人民币，2021财年至2023财年年复合增长率21%。不仅如此，菜鸟整体盈利能力逐步增强，2023财年经调整EBITDA超过28亿元人民币。

根据招股书数据，2023财年菜鸟处理的跨境电商包裹总量超过15亿件，在中国出境及中国入境电商物流中均排名第一。同时，2023财年国际业务收入占比最高，为47.4%。

由此可见，菜鸟的上市之路走出了与顺丰、极兔的差异化：在阿里电商生态的孵化下，菜鸟最早建立了全球端到端能力，在跨境电商物流的蓝海赛道里抢占了先机。目前，菜鸟正进一步加快海外基础设施建设的脚步，冲刺“全球智慧物流第一股”。

从科技平台到全球网络

招股书第一次将菜鸟与众不同的一面展现出来，比如诞生那一刻就自带“电商和科技”基因，到底为菜鸟带来了什么？在菜鸟看来，就是一直不断地寻找创新机会。

这就造成外界看到的菜鸟，很多时候只是菜鸟的一个侧面，比如为天猫超市提供仓配和半日达，比如让消费者无忧顺畅退换货，比如数字化驿站网络做到了最大，让制约快递的末端配送不再成为难题。创新不仅让菜鸟跑出了一个个独特的赛道，也早已让菜鸟完成了转变。

来源：受访者

招股书显示，菜鸟早已从科技平台发展成为全球网络，并成为全球最大物流网络之一。

截至目前，菜鸟战略性布局全球，2大综合电商物流枢纽，比利时列日e-Hub是面向38个国家和地区，马来西亚吉隆坡e-Hub面向东南亚电商市场，还有一个即将在2024年初投入使用的中国香港e-Hub；以及1100多个面积1650平米的仓库，380个分拨中心，其中跨境物流仓库超过300多万平方米，每月有170多架包机包板用于干线运输，并与全球100余个口岸合作建立了智能清关系统。

跨境电商物流全球第一

中国的电子商务和物流行业相伴相生，一直相互依存，国内电商迈向全球化布局，意味着国内的物流企业也将迎来全球掘金的关键时期。

相比于国内电商物流，跨境物流最大的难点在于，它是一个覆盖非常多环节、涉及非常多国家和地区、中间参与者众多的长链条网络。

以巴西为例，作为拉美最大的电商市场之一，巴西的电商市场规模在2020年就已经达到千亿级美元，并逐年增长。但中国与巴西之间路途遥远，物流成本昂贵，且物流时间过长导致丢包率、客户退货率很高，Shopee、SHEIN都曾因物流问题陷入困境。

“最后一公里”的末端配送也是难题。巴西国土面积大，配送距离长，且在巴西交通物流系统中，国内交通物流以公路为主，物流基础设施整体偏弱。清关方面的程序与政策也极其复杂，跨境电商包裹时常会卡在清关环节，有时时间长达两周。

巴西本土的电商巨头Mercado Libre之所以难以撼动，是因为其在拉美有90%以上的物流覆盖率，仅2020年一年，Mercado Libre在拉美投资的20 亿美元中，就有约四分之一用于物流建设。

解决跨境物流难题，尤其是打通巴西境内“最后一公里”的配送能力，对想要掘金拉美市场的中国跨境电商巨头们至关重要。

菜鸟正在攻克这一痛点：通过背靠深耕拉美市场多年的速卖通，菜鸟率先在本土“修路”，通过强控核心节点+海外自建快递网络的“混合打法”，编织起一张跨境物流生态网。

目前，菜鸟每周有8班货运包机从中国飞往巴西，并已在巴西、智利及墨西哥等国家建设自动化分拨中心、海外仓及智能自提柜等深化本地组网运营。

来源：受访者

招股书显示，菜鸟已形成跨境电商快递产品分层，分别是优先跨境快递，约10美元实现5日达；标准跨境快递，约5美元实现10日达，已覆盖179个国家和地区；经济快递，约2美元实现20日达，覆盖全球200多个国家和地区。

这在跨境电商领域前所未有。漫长的时效没有了，困扰跨境商家的“时效、成本、质量”的“不可能三角”不见了，菜鸟让跨境包裹大大加速，将中国与主要国际目的地之间的快递时间从30至60天缩短至10天或更短，而价格低至一杯咖啡钱。

就在递交招股书的同一天，菜鸟联合速卖通宣布上线 “全球5日达” ，首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时和韩国5国。5 国消费者在速卖通Choice频道下单带有“5-day delivery”标识的商品，可在5个工作日收到来自中国的包裹。

“全球5日达”并非一句简短的口号，速度的提升建立在菜鸟掌控全球网络的基础之上。想要解决跨境物流的难点，必须尽可能地减少不必要的交接协作环节，确保全流程可控和顺畅。

因此，菜鸟选择了“端到端”的国际快递网络——从国内的揽收入仓，到干线运输发货，再到目的地清关入库，最后配送交给消费者。四段环节，都由菜鸟国际快递做一站式服务。具体而言：

A段——首公里网络。菜鸟已建成全国最大的上门揽收网络，分布到200多个城市；

B段——干线运输。近几年，菜鸟扩大团队的同时，包机频次也大大增加；

C段——目的国提货与清关。在全球超100+口岸，菜鸟接入智能清关系统，优化清关效率，可实现“秒级”申报；

D段——末端配送网络。这也是菜鸟主要投入的方向，其在西班牙、法国、波兰均搭建了海外本地的快递和供应链网络。

全球化视野

即便体量大如菜鸟，也需要多年布局，投入重资产和大量精力，将根基稳扎稳打，才能将“全球5日达”落进现实。

一方面，在“硬联通”上，菜鸟扎实打造了从国内到海外整条可控的供应链服务能力，比如全球网络中的综合电商物流枢纽、仓库、分拨中心以及末端配送网络；另一方面，在“软联通”上，则是通过推广数字技术提升全球物流效率。

来源：受访者

以菜鸟智能合单为例，当海外消费者使用同一地址在速卖通上不同店铺进行购物时，经过智能合单，不同商家的包裹在揽收后，会被打包成一个包裹送到消费者手中，只需要支付一个包裹的邮费，还可能享受物流上的“免费升舱”。

只有将软硬基础打造好，才能进一步实现更多服务流程的完善。

在提高履约速度上，菜鸟国际快递在每一处细枝末节都尽可能地减少不必要的交接：在国内端实现“首干融合”，即把揽收跟干线运输融合成一次性完整操作；在海外段做到“关仓融合”，飞机落地后，包裹即进入机场的海外监管仓，并实现清关和分拨一体化；在末端，则通过自提柜和派送相辅相成的方式提效，根据消费者的地址分布选择最适合的配送渠道。

作为行业内首个提出“全球5日达”的物流企业，除了稳扎稳打的基础建设，菜鸟国际快递的前瞻性视野更加可圈可点。

在国内快递火热交战之时，菜鸟早已率先在海外“修路”，在国际市场编织了一张覆盖东南亚、欧洲、北美等地区的“从端到端”包裹网络；在竞争对手的国际业务进入海外市场加紧布局时，菜鸟的目光已经从布局的广度拓宽到服务的深度。

公开资料显示，早在2015年，菜鸟就将“全球化”纳入到公司核心战略之中；2016年起，菜鸟即在比利时列日、马来西亚吉隆坡、中国香港等核心枢纽布局综合电商物流枢纽，并在全球不断建设自动化的分拨中心；2018年3月，菜鸟开通了第一架洲际航空的包机；2023年初，菜鸟正式成立北美、欧洲和东南亚三个大区，与联邦快递、UPS、DHL等国际巨头正式开始了同场竞技。

除了相继成立欧洲、东南亚和北美大区，菜鸟在今年上半年仍不断开启“新地图”，启用迪拜的阿联酋海外仓，服务边界延伸到中东全境；自建西班牙快递网络等。

在今年6月的全球智慧物流峰会上，菜鸟表示接下来计划“以每年1~2个国家的节奏建设海外本地物流网络”，并在欧洲、北美、东南亚等海外重点市场深入运营关键物流要素。

菜鸟在招股书中表示，未来将继续发展国际业务，打造全球电子商务物流平台。

根据灼识咨询数据，预计到2027年，全球电商物流市场的总市场规模将达到人民币6.1万亿元，跨境电商物流2023年至2027年的复合增长率为18.7%，占同期整体市场增量的49.6%。跨境正在超越国内，成为一个新的增长机会点。

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