德媒分析黄金价格为何出现走弱苗头

参考消息网9月30日报道 德国《商报》网站9月28日发表记者尤迪特·亨克的报道，题为《黄金正在走弱——影响价格的几个因素》。编译如下：

自上周美联储做出利率决议以来，金价已下跌近3%，目前其交易价格低于每盎司1900美元。上次发生这种情况是在一个多月前。

乍一看，这种贵金属价格的疲软令人惊讶。毕竟，美联储暂停了加息。但暂停加息不足以成为投资者加大黄金投资的理由。目前，几个具有相反影响的因素正在影响金价。

首先是高利率预期打压金价。美联储将基准利率维持在5.25%至5.50%的区间，但并未表示加息结束。同样在议息会议当晚发布的美联储点阵图预示利率甚至可能进一步上升：大多数美联储成员预计，到年底，基准利率将在5.50%至5.75%之间。但他们预计暂时不会大幅降息。

德国HQ信托公司首席经济学家米夏埃尔·海泽在评论中总结美联储官员立场时说：“利息政策制定者的口头禅是在更长时间内维持较高利率。”然而，市场此前预计利率将会提前转变。

其次是美债利息高企。议息会议结束后，10年期美国国债收益率自2007年以来首次突破4.5%大关。债券收益率上升通常会给金价带来阻力。然而，正如瑞银集团分析师韦恩·戈登和乔瓦尼·斯陶诺沃在一篇评论中所写的，鉴于国债收益率上升，黄金的抗跌能力令人惊讶。据彭博社报道，考虑到通胀因素，美国10年期国债实际收益率已升至2009年以来的最高水平，而金价同期仅下跌0.5%。

此外，也要关注黄金ETF资金流出。世界黄金协会的数据显示，今年8月全球黄金ETF连续第三个月出现净流出，总管理规模减少3%至2090亿美元，总持仓吨数减少46吨至3341吨。戈登和斯陶诺沃写道，直到2024年上半年，潮流不太可能扭转，ETF资金流入量也不太可能超过流出量。然而，央行的强劲需求应该有助于抵消ETF资金的温和净流出。新兴工业国家央行正在囤积黄金，以减少对美元的依赖。这两位专家写道：“因此，我们更愿意等待金价跌破每盎司1900美元，并将其视为买入黄金的机会。”

瑞士一家制造商展示其精炼厂制作的金条。