美联储“三把手”放“鸽”！加息已完成，将在一段时间内保持高利率

上周，美联储卡什卡利连续3日发声，暗示年内可能还有一次加息。当地时间周五，美联储“三把手”、纽联储主席威廉姆斯又发出鸽派的声音。

他表示，美联储可能已经完成加息，但将在“一段时间”内保持高利率，以实现将通胀率降至2%的目标。

正处于/接近利率峰值

威廉姆斯称：“我目前的评估是，我们正处于或接近联邦基金利率目标区间的峰值水平。我预计，我们需要在一段时间内保持货币政策的限制性立场。”

上周，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%的区间不变，为22年来的最高水平，但19名美联储官员中有12人预测今年还会加息。

此外，美联储还预计，由于劳动市场走强，企业2024年的裁员人数比之前预期的要少。

威廉姆斯表示，尽管通胀一直在放缓，但仍然过高。劳动力市场的不平衡正在“减少”，但还需要进一步减少需求。

展望通胀和失业率，威廉姆斯预计，今年通胀率将上升至3.25%，明年将降至2.5%左右；明年的经济增长将放缓至1.25%左右，失业率将“适度”上升至4%以上。

本月早些时候，威廉姆斯曾表示，政策处于“良好状态”，但官员们需要依赖数据，以确定利率是否有足够的限制，将通胀降至2%的目标。

美联储对通胀的预期过高？

经济数据一直是美联储货币政策的指引之一。美联储主席鲍威尔也在上周强调，将以经济数据为指导，确定是否需要再次加息。

最新数据显示，8月，美国CPI同比增长3.7%，超预期，核心CPI同比增长4.3%，与预期一致。

美联储最关注的通胀指标核心PCE物价指数在连续两个月上涨约0.2%后，环比增长0.1%，为2020年末以来最小增幅，同比增长3.9%。

同时，美国8月非农业部门新增就业18.7万人，失业率为3.8%，环比上升0.3个百分点。

PCE数据发布后，一些分析师认为，美联储官员对今年通胀率的预测看起来已经过高，这表明今年再次加息的可能性更小。

此前的议息会议上，美联储预计，今年的GDP增长为2.1%，失业率为3.8%，PCE为3.8%，核心PCE为3.7%；明年的GDP增长1.5%，失业率为4.2%，PCE为2.5%，核心PCE为2.6%。

Renaissance Macro Research LLC的经济主管Neil Dutta表示，美联储官员的预测中值，即2023年年底利率为3.7%需要在未来几个月大幅回升。

Dutta分析称，未来四个月，核心PCE必须环比增长0.3%，同比增长4%，略高于今年的速度，才能达到美联储的预期。这是一个相对较高的要求，因此美联储不太可能在未来两次会议上加息。

不过，也有分析师认为，市场不应低估美联储加息的几率，其中最为激进可能要数摩根大通的首席执行官Jamie Dimon。

他警告客户，要为最坏的情况做好准备，即美联储可能会把联邦基准利率上调至7%，而世界可能还没有准备好做出应对。