美国二季度GDP终值2.1%，分析师称薪资及油价成通胀关键丨环球读数

当地时间28日，美国商务部经济分析局公布二季度美国实际国内生产总值三读数据，年化季率终值为2.1%，符合市场预期，与上月的二读数据持平，同时，一季度GDP终值也由2.0%上修为2.2%。

报告显示，BEA将二季度的消费支出和政府支出向下修正，并上修了私人库存投资、非住宅固定投资、住宅固定投资以及出口。整体而言，二季度的实际经济增长反映了消费支出、非住宅固定投资、政府开支的增加，但出口下滑形成拖累。

占到美国经济总量约70%的个人消费支出于4～6月的季度增长0.8%，增幅较前值3.8%明显放缓。期内，个人实际可支配收入增长3.5%，个人储蓄达1.04万亿美元，个人储蓄率为5.2%，较此前预估上调0.7个百分点。

BEA也披露了最新通胀形势，美联储密切关注的通胀指标——个人消费支出价格指数终值于二季度上涨2.5%，与二读数据持平，撇除食品和能源价格的核心PCE终值为3.7%。

年内会否再次加息？

近期，美联储官员纷纷对经济前景表达了积极看法。美联储最新经济预测将今年底时的经济增速预期中值由1.0%大幅上调至2.1%，表明委员们预计短期内不会出现衰退；通胀方面，核心PCE年率预测值被下修0.2个百分点，至3.7%；委员们预期，年底时的失业率为3.8%，也较此前的预测值4.1%有所下调。

施罗德投资首席经济师及策略师韦德在发送给第一财经记者的报告中表示，不再预期美国陷入衰退，并上调2023年GDP增速预测至2.3%。他进一步解释称，油价上涨20%会令核心消费者物价指数上涨0.2%，但投资者更应关注持续紧张的就业市场。

“对市场而言，较为消极的是，经济与通胀取得平衡所需的利率水平将会比现在更高。2024年底和2025年内的利率中位数预期均上升50个基点至5.1%和3.9%，由于通胀预测不变，这反映实际利率将会升至更高水平，以及2024年降息空间有限。”韦德写道。

据芝商所的利率观察工具，截至记者发稿时，市场预计美联储11月会议上仍会选择按兵不动的概率为77.6%，加息25个基点的概率为22.4%；预计12月会议继续暂停加息概率为57.9%，加息的概率为36.4%，加息50个基点概率为5.7%。

嘉盛集团资深市场分析师辛科塔对第一财经记者表示，9月会议上，多数联储官员支持年内再次加息，并减少明年降息次数，这凸显了美联储希望通胀回落至目标水平的决心。“一系列强于预期的经济数据指向美国经济具有韧性，因此当前美联储希望保持鹰派基调理据充分。”辛科塔说。

分析师：薪资及油价成通胀关键

辛科塔告诉第一财经记者，当前美联储最重要的考量就是薪资增长以及油价走势。薪资方面，她表示，仍在僵持的汽车工人劳资谈判当中，工人要求的涨薪幅度很大，虽然汽车行业只是经济当中相对较小的部门，但反映了工人为应对通胀、维持生计开始提出诉求，这对通胀形势而言非常不利；油价方面，她认为，对经济影响广泛，可能渗透至其他领域，例如运输成本上升将导致食品价格上涨。

在亚洲交易时段，WTI原油期货价格升穿95美元/桶，为去年8月以来的新高，同一时间，布伦特原油期货价格上涨1.1%至97.56美元/桶。

“油价势头非常强劲，100美元/桶指日可待，油价走高显然加剧通胀压力，而且我认为这种情况不会很快得到缓解。沙特阿拉伯和俄罗斯似乎乐于见到油价稳定在现水平甚至更高，这对于通胀来说并非好兆头，不仅是对美国而言，在全球范围内亦是如此。”辛科塔说。

上述两项因素无疑令美联储的抗通胀工作变得更加复杂，也将成为该央行未来的重点关切。在本月的议息会议上，美联储主席鲍威尔表示，总体而言，更强劲的经济活动意味着必须在利率方面采取更多措施，美联储尚未完全相信通胀正走在正确的道路上，需要看到更多进展，未来会基于数据和风险评估，逐次会议作出决策。