招行研究院：双碳将催生160万亿元投资需求，绿色信贷是银行主要切入点

持续时间长达40年的“双碳”行动，令双碳经济催生的投资需求可能将达160万亿元之巨，为绿色金融带来巨大发展空间。招商银行研究院近日发布的一份报告，对银行业当前的绿色金融布局以及行业未来机遇做出上述预测。

招商银行研究院在《“双碳”背景下的可持续金融报告》(下称《报告》）中梳理分析，发电和供热行业，以及交通、制造、工业生产与建筑等行业所产生的碳排放，分别约占全国总排放的44%、45.3%。因此，“双碳”行动将提速相关行业的电动化改造。

《报告》认为，在交通和工业热力动力领域，减少一次能源使用量，通过电力替代碳基能源，将成为主要发展方向；与此同时，再通过提升电力领域的新能源发电比例减少碳排放。另一方面，在工业生产过程中参与化学反应的碳未来可能被绿氢替代，而这些技术都已在我国应用或探索。因此，能源革命、动力变革和绿氢制造，有可能成为中国这场深度产业革命的关键词。

《报告》测算，至2060 年，电力系统领域新增投资规模可能达45.3万亿元；交通出行领域新增投资规模或达10.6万亿元；钢铁水泥相关领域新增投资规模或达6.7万亿元；化工领域相关新增投资规模或达21.2万亿元，造纸行业新增投资规模或达700亿元，建筑行业相关领域新增投资规模或达13.5万亿元。

在绿色金融服务体系中，银行是最为重要的参与、构建方，绿色信贷是银行业绿色金融的主要切入点。根据央行统计数据，截至2022年末，我国本外币绿色贷款余额22.03万亿元，同比增长38.5%，高于各项贷款增速28.1个百分点；资金投向主要包括节能环保、清洁生产、清洁能源、基础设施绿化、生态保护、绿色服务等相关行业。

从银行布局来看，国有行、股份行是绿色金融主力军。《报告》显示，截至2022年底，15家银行绿色贷款余额总量达14.97万亿元，占全国绿色贷款余额的68%。绿色贷款已成为6 家国有行贷款业务的重要组成部分。其中，工商银行绿色贷款余额占比17.14%，位列国有银行第一。农业银行、中国银行、建设银行绿色贷款余额占比分别为13.65%、11.32%、12.97%。国有银行绿色贷款增长迅速，绿色贷款余额平均增速为40.75%，其中工商银行增速达60.28%，同样位列国有银行第一。

在股份行中，绿色贷款余额以兴业银行规模最大，达到6370.72亿元；浦发银行、招商银行则分列第二、第三，分别达到4217亿元、3553亿元。除恒丰银行外，其余股份行绿色贷款余额均在千亿级别。股份行绿色贷款平均增速高达54.1%，远超国有行。

债券是规模仅次于贷款的绿色金融产品，也是绿色经济的重要融资来源。Wind数据显示，截至2022年末，我国境内外绿色债券新增发行规模9839亿元，存量规模约3万亿元，银行则是重要承销方。除了邮储银行，其他5家披露了相关数据的国有行，境内绿色债券承销规模达4387.8 亿元，中行以2595.29亿元的承销额遥遥领先；农行则增速最快，达76.7%。股份行中，除了未披露数据的民生银行、浦发银行，招商银行、兴业银行分别以391.78亿元、354.5亿元的承销规模排名前二。