第四范式登陆港交所，决策类AI龙头紧抓大模型风口

21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道

9月28日，北京第四范式智能技术股份有限公司登陆港交所。第四范式此次IPO发售1,839.6万股，发行价为55.6港元/股，募资净额约为8.36亿港元。

上市首日，第四范式开盘价为63.1港元，盘中最高涨幅超15%。截至记者发稿，第四范式涨幅2.16%，报56.8港元。

第四范式是一家人工智能软件公司，专注决策类人工智能应用市场。在当下人工智能和大模型的风口，第四范式的上市颇受市场关注。

决策类AI龙头

何为决策类人工智能？公开资料显示，中国人工智能行业可按照应用范畴分为四大领域：决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能和人工智能机器人。决策类人工智能识别数据中的隐藏规律，指导基于数据洞察的决策过程，并解决与核心业务运营密切相关的问题。

灼识咨询报告显示，以2022年收入计，第四范式在中国以平台为中心的决策类人工智能市场占据最大市场份额。第四范式就是提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力。

灼识咨询报告显示，按2022年营收计算，第四范式在中国以平台为中心的决策类人工智能市场排名第一，占有22.6%的市场份额。

不过，与很多人工智能软件公司面临的问题一样，第四范式仍在亏损，不过营收出现逐年扩张态势，2020至2022年的营收逐年增长，分别为9.4亿元、20.2亿元和30.8亿元。

第四范式在研发投入上也保持高强度，2020-2022年研发投入分别为5.657亿、12.495亿、16.5亿元，研发费用率分别为60%、62%及54%。

未来三年，第四范式将募集资金的60%资金用于加强基础研究、技术能力和解决方案开发；约20%将被用于扩展产品、建立品牌及进入新行业；约10%用于寻求战略投资和收购机会；约10%用于一般企业用途。

拥抱大模型

对人工智能企业来说，商业化向来是一大考验。就具体应用而言，第四范式解决方案应用于：金融、零售、制造、能源电力、电信、运输、科技、教育、媒体及医疗。比如，其人工智能解决方案帮助银行提高反欺诈识别准确率，帮助零售商预测销量制定精准营销策略，帮助制造商提升质量控制水平，及帮助能源公司进行设备异常检测和故障预警。

其中，金融领域是第四范式最早开拓的优势市场。2020年至2022年，第四范式来自金融行业的收入分别为2.9亿、5.8亿、5.2亿，收入占比分别为31.0%、28.6%、16.9%。不过2022年，第四范式来自金融行业的收入和占比均出现下滑。

当大模型在全球领域掀起风潮的背景下，作为人工智能企业，第四范式也积极拥抱大模型。

今年上半年，公司发布其GPT大模型产品“式说”，并首次提出AIGS战略：以生成式AI重构企业软件。式说将定位为基于多模态大模型的新型开发平台，提升企业软件的体验和开发效率，实现AIGS。

第四范式创始人兼CEO戴文渊认为，要做到AIGS，大模型未必需要是知识广博、十项全能冠军的通才，更重要的在于模型具备Copilot，和思维链CoT的能力。

从第四范式的业务来看，这是一家面向B端的公司。戴文渊对于大模型的未来发展表示，“C端产品已经逼近用户体验的上限，而B端的企业级软件往往是个十分复杂的执行系统，堆砌十几层菜单和成千上万功能也不算多。”

他认为，目前这些B端软件极为复杂的交互体验，以及复杂性带来的极低开发效率，恰恰为生成式AI留下足够大的重构和改造空间。

需要注意的是，目前大模型赛道火热，多家互联网巨头、人工智能龙头企业都已布局，第四范式能否抓住机遇加速向前，此次上市不失为一个机遇。