股价表现持续向好，增长势能持续释放，珍酒李渡穿越周期韧性显现

近日，珍酒李渡股价持续走强，连续两日领涨“AH”股白酒板块，引发市场关注。

Wind数据显示，9月28日，珍酒李渡收盘报11.60港元，涨幅1.22%，领涨当日白酒股。而9月4日以来，珍酒李渡股价累计涨幅31.07%。其中，南向资金净流入超12.43亿港元，在22支港股通新加入股票中排名第二。

业内人士认为，作为中国酱酒第二股，珍酒李渡产能和储酒量不断提升，市场需求稳定，具备了“穿越周期”的特点，值得长期关注。

南下资金加持，股价表现持续向好

近期大量资金持续“南下”抢筹港股，是珍酒李渡股价持续上涨的核心原因。

Choice数据显示，南向资金8月合计净买入700.8亿元，创2021年1月以来月度新高。9月，内地资金继续南下，截至9月15日，合计净买入超240亿元。

Wind数据显示，截至9月27日收盘，南向资金累计持有珍酒李渡1.47亿股，占公司已发行普通股的4.5%。相较于进入港股通之前，珍酒李渡吸引了更多投资者关注，流动性进一步提升。

有观点认为，当下港股估值处于历史低位，同时，美国通胀有所缓解，美联储加息接近尾声，利好港股市场流动性。特别是随着稳经济政策密集落地，市场对于经济复苏预期提升。从企业盈利和估值角度观察，港股标的具备较好的投资价值，预计南向资金将持续抢筹港股。

珍酒李渡作为港股“明星股”，又是稀缺白酒标的，将获得更多青睐。

增长势能持续释放，筑牢“穿越周期”根基

2023年上半年，珍酒李渡持续推进全国化布局，在弱市环境下抓动销、去库存，运用数字化手段加强销售及回款管理，不断筑牢“穿越周期”根基。

对于投资者来说，企业财务状况成为关注焦点。查阅珍酒李渡近年来的财报可发现，公司2020-2022年营业收入和净利润的复合增速高达55.7%和40.7%。半年报也显示，得益于良好的经营，珍酒李渡实现营业收入35.20亿元，同比增长15%，经调整净利润8.03亿元，同比增长22%，增长速度经得起市场考验。

在毛利率方面，公司实现毛利20.37亿元，同比增长19.6%，毛利率为57.9%。考虑到A股市场和港股市场的会计准则差异，珍酒李渡的“实际”毛利率水平与国内A股同行处于同一水平。

与此同时，珍酒李渡不断强化产能投入。据《人民日报》报道，珍酒李渡近年来累计投入上百亿元用于增产扩能。以珍酒为例，2023年储酒已达6.5万吨，并拟投产4万吨，规模稳居贵州酱酒企业前三。珍酒李渡集团董事长吴向东在9月初召开的新品发布会上还表示，预计在“十四五”末，珍酒优质酱酒产能将达5万吨，储酒超10万吨的规模。

增加产能的同时，珍酒李渡在渠道端也动作不小，去年逆势扩招近2000名销售人员，经销商数量上升到6898家，迅速扩大了珍酒李渡线下触达范围，为销售带来了更多可能。

基于对公司未来潜力的长期看好，近期以来，包括中信、高盛、中金、招商、海通、国泰君安等券商机构都给出了买入或增持评级。方正证券、兴业证券则预测珍酒李渡将于2025年迈入百亿阵营。

如今，在一系列经济复苏的举措之下，市场信心正逐渐修复。受益于转酱趋势、行业整合和白酒高端化趋势，珍酒李渡凭借产能、品质和品牌等多重优势构建起来的长期竞争力，使其具备了强抗风险能力。

可以预见，作为稀缺白酒标的，珍酒李渡将吸引更多看重长期价值的投资者的目光和选择。