兴银理财固收类结构理财敲出到期数量占全市场近六成，平均年化收益5.31%｜机警理财日报

南财理财通研究员陈子卉

兴银理财固收类结构理财敲出到期数量占全市场近六成，平均年化收益5.31%

随着“二元看涨自动赎回”结构产品发行量于今年上半年走高，“二元看涨自动赎回”成为结构性理财市场第一大结构。产品采用“二元看涨自动赎回”结构，意味着标的指数只需在观察日微涨，产品便能兑付给客户较可观的收益。

因此在该类结构性产品的各项指标中，投资者十分关注在投资周期内内嵌期权能否敲出，从而可以取得较高一档的业绩比较基准。

南财理财通课题组梳理发现，据南财理财通数据，2022年6月初至2023年9月22日，理财公司共有14只“固收+期权”公募产品因敲出提前到期。其中，兴银理财敲出提前到期产品数量占所有产品近六成，为8只；平安理财有3只产品敲出提前到期；交银理财、宁银理财和招银理财各有1只产品敲出提前到期。

具体到产品系列有兴银理财“兴动多策略增强固收”系列、平安理财“新安鑫触盈”系列、交银理财“稳享优加”系列和招银理财“自动触发”系列。

进一步梳理数据发现，该类产品敲出时长主要集中在3个月，敲出时长中位数为94天，最长敲出历时308天。敲出时间集中在2023年1-4月，彼时投资情绪有所恢复权益市场大盘走势较好。从收益情况来看，14只敲出产品平均成立以来年化收益率达5.4%。

整体来看，兴银理财8只敲出的“固收+期权”产品成立以来年化收益率均值为5.31%。

因兴银理财“兴动多策略封闭式3号增强型”产品投资周期净值增长率为敲出产品最高，本期对其进行简析。

兴银理财“兴动多策略封闭式3号增强型”为固定收益类结构性产品，风险等级为中低风险，成立于2022年6月15日，主要投资于固定收益类资产及挂钩中证500指数的期权，固定收益部分投资于稳定的生息资产，以确保资产收益可以覆盖期权费，初始设立投资周期为12个月。从收费情况看，该产品综合费率仅为0.33%，不收认购费及超额业绩报酬费。

在理财产品存续期内，中证500指数收盘价格在任一观察日高于或等于“期初价格*101%”，即发生“敲出事件”，业绩比较基准为年化5.95%—6.05%。该产品于第五个观察日2023年4月17日敲出。投资期内净值增长率为5%，扣除各项费用后成立以来年化收益率为5.93%。

平安理财产品霸榜“固收+期权”类理财冠亚军

据南财理财通数据，截至9月22日，在理财公司“固收+期权”公募产品近6月收益榜单中，三家理财公司产品进入榜单前十，上榜产品依旧来自平安理财“鑫享全球”系列，光大理财“阳光青睿盈”系列和招银理财“招睿全球动量”系列。同系列同周期理财产品取两只上榜。

相较于上期同维度榜单，本期上榜产品近6月净值增长率均值下降27个基点，为2.03%。

从收益角度看，平安理财产品包揽本期冠亚军，“鑫享全球大类资产趋势一年定开2号”和“鑫享全球大类资产趋势一年定开5号”近6月净值增长率分别为3.44%和3.35%，光大理财“阳光青睿盈5号”以1.91%的近6月净值增长率位列第三名。

从产品风险控制角度来看，光大理财“阳光青睿盈5号”和“阳光青睿盈6号”表现较好，近6月最大回撤分别为0.18%和0.17%。

据南财理财通最新数据，截至2023年9月27日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品24,458只。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级。其中，一级产品占比5.62%，二级产品占比84.84%，三级产品占比7.78%，四级产品占比0.3%，五级产品占比1.47%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.39%，混合类产品占比2.12%，权益类产品占比0.45%，商品及金融衍生品类产品占比1.04%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

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课题统筹：汤懿兰

数据分析师：张稆方；实习生：杨晓丽