"PCB龙头"鹏鼎控股39.7亿元定增终止，新规下多家上市公司再融资折戟

本报记者王敬 张智 深圳报道

再融资节奏收紧下，又一家上市公司定增终止。

9月26日，PCB龙头鹏鼎控股发布公告表示，公司董事会、监事会同意公司终止向特定对象发行A股股票事项，并向深圳证券交易所申请撤回相关申请文件。

为何要在此时宣布停止定增计划？鹏鼎控股在公告中称，由于市场环境的变化，在综合考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等因素，经与相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定向深交所申请撤回定增发行申请文件。

根据公告，相关项目公司将根据市场状况及公司整体发展规划，以自有或自筹资金投入。

对此，《华夏时报》记者在9月27日致电鹏鼎控股投资者关系部门询问，相关工作人员回应表示，定增终止和项目本身没有关系，这一次定增的项目是公司视情况自行定增资金的，不排除以后重新申报项目，未来可能会根据市场情况再做具体调整。

河南泽槿律师事务所主任付建在接受《华夏时报》记者采访时表示：“定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。一般来说，定增是为了筹集资金，以满足公司的经营与发展，但同时由于可能的股权比例稀释问题也会导致股价下跌。如果按照鹏鼎控股说法，是通过自有或自筹资金投入，则对自身的现金流也是相当大的压力，难免对其他业务产生一定影响。”

值得一提的是，随着近期再融资市场阶段性“收紧”，A股终止定增的公司数量不断增多，还有部分公司选择缩减融资规模。

将以自有或自筹资金投入，账上货币资金86.49亿元

鹏鼎控股从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务，主要产品通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等，并广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器/储存器及汽车电子等下游产品。作为PCB行业龙头公司，鹏鼎控股多年来主要依赖于第一大客户苹果的订单，2018年至2021年来自该客户的营收占比均超过50%。

但在上半年，鹏鼎控股业绩出现变脸。根据公司2023年半年报，实现营业收入115.35亿元，同比下降18.71%；归母净利润8.12亿元，同比下降43.08%；经营活动产生的现金流量净额44.63亿元，同比下降15.83%。

财经评论员张雪峰向本报记者表示，鹏鼎控股业绩下滑可能与市场环境以及行业竞争等因素有关。上半年公司实现营业收入减少18.71%，这可能是市场需求减少或竞争加剧导致的。

付建认为，鹏鼎控股的业绩表现相比前些年并不亮眼，二级市场股民对公司业绩发展的敏感度较高，业绩方面的表现可能直接影响到二级市场的投资方向。

根据鹏鼎控股此前发布的定增募集说明书，公司此前拟向不超过35名特定对象发行不超过1.5亿股股票，拟募集不超过39.67亿元。具体来看，其中22亿元拟投向“年产526.75万平方英尺高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目”、8亿元拟投入“年产338万平方英尺汽车板及服务器板项目”、5亿元拟投向“数字化转型升级”、4.67亿元拟投入“补充流动资金”项目。

值得注意的是，在鹏鼎控股再融资项目的审核过程中，深交所曾两次下发问询函，就公司“募投项目是否新增同业竞争”“募投项目的合理性、必要性”提出问询。

付建表示，鹏鼎控股在公司发展上升期扩展多项业务项目，A股市场定向增资能够为其筹集到足额资金、获得项目发展现金流，对业务发展和公司整体经营具有积极推动作用。

据悉，鹏鼎控股在公司半年度业绩说明会上也曾表示，此次定增能进一步扩大公司产能，巩固公司行业龙头地位；能让公司抓住更多的市场机遇，扩大重点行业产品布局，加强公司盈利能力等。

尽管鹏鼎控股在公告中表示，上述撤回申请是经公司、中介机构等相关各方充分沟通、审慎分析，并结合资本市场状况以及公司整体发展规划等因素作出的决策，不会对公司日常经营造成重大不利影响。

但付建分析指出：“终止定向增资意味着公司项目扩充发展的资金要自行筹备，这可能会对公司的资金周转带来问题，相对应地，定向增资的终止也意味着公司在资本市场的融资风险降低。”根据半年报，截至6月底，鹏鼎控股账上货币资金为86.49亿元。

多家上市公司再融资项目折戟

9月27日，千亿光伏巨头通威股份发布公告，宣布终止拟募资160亿元的定增计划，光伏市场今年“最贵”定增案就此告吹。

不止鹏鼎控股和通威股份，近一个月以来，A股终止定增的公司数量不断增多，再融资市场略显寒意。

今年以来，多数宣布终止定增、撤回申请文件的上市公司，都是在再融资新规落地后，此外还有部分公司选择缩减融资规模。

据《华夏时报》记者梳理，自8月27日以来，沪深交易所均没有新受理的再融资项目，最新受理时间都停留在8月25日；北交所仅在9月4日新增受理了一单3.1亿元再融资申请。

对于定增终止的原因，大多数公司透露称综合考虑资本市场或外部宏观环境，并结合公司实际项目进展等原因。部分公司表示，将根据市场情况适时重新申报。

张雪峰指出：“近期多家上市公司宣布终止定增、撤回申请文件主要是基于对外部宏观环境或资本市场环境的综合考虑，同时结合公司自身的发展规划等因素。在当前市场环境下，股市波动较大，投资者风险意识增强，上市公司可能会考虑对项目融资计划进行调整或暂缓，以规避风险和保护公司利益。”

8月27日，中国证监会宣布多项优化再融资监管安排，包括管控大额再融资，限制存在破发、破净和亏损等情形的上市公司再融资，引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求等。

再融资新规之下，市场出现哪些变化和趋势？

付建分析表示，继证监会发布优化再融资监管安排、表态再融资节奏收紧后，监管部门公司再融资的要求会更加严格、审查会更加严谨，公司终止定增、撤回申请文件可能是出于谨慎的考虑、以免项目进行到后期卡在审查关、事倍功半。

“证监会宣布优化再融资监管安排的原因主要是为了防范市场风险，加强对再融资活动的监管，保护投资者利益。政策修订的目的是提高再融资活动的规范性、透明度和稳定性，防止再融资市场出现乱象。政策的调整将对上市公司的再融资行为产生影响，可能限制了公司的再融资规模和频率，加强了对再融资项目的审查和监管。”张雪峰称。

“资本市场逐渐发展到上市公司动辄吸取股市红利、以股市利益作为收益重心，监管部门有必要对融资加强监管、收紧融资节奏。政策的调整会一定程度上影响上市公司再融资计划、倒逼上市公司调整经营战略、重视企业主要业务发展。”付建指出。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳