持股or持币？假期临近你将作何选择？｜资本市场

文/《清华金融评论》资深编辑王茅

长假临近，持股还是持币过节，又成为股民需要面对的难题。目前只剩周三和周四两个交易日，由于大多数股民已经无心恋战，且长周末期间也存在一定的不确定性，希望股市在这两天内大有作为不太现实。选择持股还是持币，主要看现实收益和对未来预期。

选择持股和持币的原因

什么是现实收益？举个例子，如果你把手头的股票给卖了，将这笔资金进行国债逆回购，12天的年化收益率可以达到4%左右，这将是实实在在的可以进入你腰包里的银子。

不过，你也会担心，如果节后重新入场，重新买入看中的股票，会不会因为这些股票大涨而踩空，因小失大？这就是对未来预期的问题。与此同时，可别忘了，这一进一出也是有成本的。

如果你对手头的股票信心满满，不在意这短短的“长假”，自然会选择持股。如果你不想让资金闲着，希望“金钱永不眠”，那就会在周二和周三出手，持币过节。如果你真的不想玩了，那这两天也是出来的好时机。

诸多政策的推出及效果，市场需要的是什么？

自7月24日，中共中央政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，高层都推出了什么“掷地有声”的新政策，效果又如何呢？

先是证券交易印花税减半征收，可对股市直接起到刺激作用；限制大股东减持，这可以直接缓解股市的“失血”现象；下调股票融资买入保证金比例，这在理论上可释放约4000亿元融资空间。

紧接着是降息、降低存款利率、降低贷款利率，下调存量房贷利率，这些举措使得资金成本不断下降，在刺激经济的同时，也能对股市起到提振作用。然后是下调保险资金投资股票的风险因子，新增了几千亿可供入市资金。9月14日晚，下调存款准备金率0.25个百分点，9月15日起生效，释放约5000亿的流动性。

而针对违规减持上市公司股票的大股东，证监会加大了处罚力度。可见这是一套组合拳，势必实现“活跃资本市场，提振投资者信心”的目标。

在这一系列的操作之下，股市有时也得到了些许提振，不过更多的是将股市的反弹当作“撤退”的机会。

直到上周五。国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特·耶伦在巴厘岛会晤中达成共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。

“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。

这一重磅消息，估计是被市场提前知晓了，市场一片欢腾，迎来了久违的大涨。不过，长假临近，本周也就4个交易日，市场无心恋战，冲高乏力。

这个时候，距离提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，也有两个月的时间了。我们也需要想一想，A股需要的究竟是什么？也许是信心问题，如果居民对未来缺乏信心，扩大消费、加大对股市的投资，难度是比较大的。而监管、政策变化过多、过频、过急，也会在一定程度上消弱投资者信心。因为，市场需要一个稳定的预期。

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