七月全球贸易量以三年来最快速度下降，未来如何？|全球贸易观察

当地时间25日，荷兰经济政策分析局公布的最新《世界贸易监测》数据显示，7月全球贸易量同比下降3.2%，创自2020年8月以来最大跌幅，环比下降0.6%。

接受第一财经记者采访的专家和业内人士表示，此前疫情期间贸易在高需求情境下运行，当前全球通胀上升，各国央行在2022年开始大举加息以及疫情后消费者转向服务消费等因素，令全球商品贸易出口走弱。

高息环境影响全球商品贸易需求

自各大央行开始加息以来，世贸组织一直在持续呼吁关注加息的负面外溢效应。

今年瑞士达沃斯论坛期间，WTO总干事伊维拉就呼吁要关注影响贸易的不确定性因素，其中利率走势是重要一项。

其原因在于，美联储加息通过抑制需求来降低通胀，这也将抑制需求增长，对全球贸易产生负面外溢影响。

此次CPB的情绪指标显示，未来几个月全球贸易仍将疲软。分析师认为，在未来，缺乏信贷宽松将继续拖累出口。

目前，虽然市场预计未来数月内利率不会进一步上升，但在有更多证据表明潜在价格压力已得到遏制之前，各国央行不太可能削减借贷成本，近期美联储召开议息会议，决定维持联邦基金利率在5.25%-5.50%的区间水平不变。季度经济预测显示，预计年底前还会加息一次，未来两年的利率目标也被上调。美联储主席鲍威尔表示，未来在进一步加息上将谨慎行事，不过在对抗通胀方面还有更多工作要做。

Capital Economics全球经济学家科特斯表示：“高利率的滞后影响，可能会对某些商品的需求造成更严重的压力，全球贸易可能要在几个月后才能达到低谷。”

柯蒂斯解释道，汽车和家居装饰等经常使用借贷资金购买的商品的进口需求，将最为疲软。

金融服务公司杰富瑞经济学家库马尔则认为，贸易可能会追随全球经济增长的趋势。

近期WTO再次重申了其对于2023年贸易增长1.7%的预判，但认为这样的目标是在“下半年贸易如期回升的情况下才可实现的”。这一增幅低于2022年全球贸易2.7%的增长率，也低于过去12年来2.6%的平均增长水平。

全球多数国家贸易量下降

CPB数据显示，全球大多数国家7月贸易量都有所下降。其中，欧元区同比下降2.5%，美国同比下降0.6%。

由于CPB的数据没有细化到亚洲各国，如果用美国贸易数据服务提供商Descartes Datamyne的数据库查询就可以看到，在美国总需求下降下各方的微妙动向，特别是近年来对美贸易增幅较大的越南和印度，在今年对美贸易中都出现了不同程度的下跌。

以目前的1-8月数据为例，Descartes Datamyne的数据库显示，美国进口来自全世界的海运集装箱减少18%，其中从越南减少进口量23%，印度到美国的集装箱量减少了13%。

在加利福尼亚州从事货代多年的美线专家罗杰对第一财经记者表示，这说明美国需求正在下降，所有经济体都会受影响，只是程度不一，不过由于疫情期间贸易量激增存在高基数情况，用目前的数据同2019年时的数据相比更有统计意义。

他对记者解释道，从实地观测角度出发看，印度从近几年才开始发力。“从美国海运进口量来说，印度排在第四，前三名分别是中国、越南和韩国。与去年同期相比，印度对美货量减少13%，但与2019年同期相比增加接近30%，增幅较大。毫无疑问，美国慢慢会有一些低端的轻工产品在印度采购，特别是服装类，这个过程也一直在进行之中。”

“但从速度上来说，印度的货量不会像越南哪样在一年内增加很多。目前，印度出口美国的货量也就是越南的一半左右。”罗杰补充道。

CPB的数据显示，受日本、欧元区和英国产出下降的影响，7月全球工业产出环比下降 0.1%，其中欧元区环比下降0.9%，日本环比下降1.7%，英国环比下降0.7%；在发展中经济体中，中国环比上升0.2%，拉丁美洲环比上升0.1%，非洲和中东地区环比下降2.5%。

对外经贸大学国际经济贸易学院教授、中国世贸组织研究会研究部主任崔凡对第一财经记者表示，虽然目前美国在推动其制造业回国，且美国的制造业在过去两年中出现了投资增长，但实际上中国在过去两年中的制造业增加值增长占国内生产总值比重增幅要比美国大。

工业和信息化部信息显示，2021年，中国制造业增加值总量为31.4万亿元，连续12年位居世界首位，占全球比重近三分之一。并且，2021年中国制造业增加值占GDP比重达到27.4%，同比提高1.1个百分点，时隔多年终于实现正增长。2022年，中国工业增加值突破40万亿元人民币大关，占GDP比重达到33.2%。

2022年，美国制造业增加值占GDP比重为10.96%。

“在2021年之前，中美的相关数据都是下降的，不过彼时中国的制造业总体规模是上升的。但是2021年时中国企稳了，而且还提升了。”崔凡解释道，在2021年和2022年两年中，中国数据的提升幅度比美国要大，这意味着中国制造业进一步的集聚并没有停下来，“虽然有一部分劳动密集型环节转移出去了，其中包括中国到美国的制造业出口产品，这其中也包括我们自己对外投资的一些主动转移，但是与此同时，中国也出现了新的向中高端攀升的增长点，譬如来自汽车和船舶业的订单。”

“以船舶业为例，其订单目前占到全球的7-8成，所以中国一部分的制造业在向中高端攀升过程中，总体制造业的规模在上涨。”崔凡表示。