IPO前曾突击分红2.2亿，关键期中净利润下降，能否顺利上市？

随着IPO上市的管控越来越严谨，今年上市的IPO企业越来越少，而想要上市的企业依然是络绎不绝的。

作为在大家居行业的企业深圳远超智慧生活股份有限公司，如今已经是二度闯关IPO，但是如今依然难说能否顺利过关。尤其是处于IPO阶段的时候，公司的盈利能力却不断下降，那么能顺利上市吗？

在2022年的时候，公司实现归属于母公司股东的净利润为1.62亿元，而同比下降17.22%，这一利润水平已经比起4年前低了不少。并且，在净利润下降的同时，公司的产品质量问题愈发严重，那么公司上市的成功率有多高？

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在大家居行业发展的远超智慧，做的主要是软床、沙发、床垫等产品，并且处于国内行业中的领先地位，但是，随着时间推移，公司的盈利能力不断下降。

从2020年到2022年，公司的营收分别是10.41亿元、13.43亿元、12.20亿元，同比增长为-15.04%、28.90%、-9.15%。而公司的净利润分别是1.23亿元、1.96亿元、1.62亿元，同比变动15.91%、59.19%、-17.22%；实现的扣非净利润分别是1.54亿元、1.87亿元、1.61亿元，同比变动-32.29%、21.53%、-13.98%。

这几年中，公司的发展极不稳定，在营收、净利润和扣非净利润上面的波动非常大，其中2020年和2022年的营收利润都是双降。而如果再往前看，那么去年的营收还不如2019年的营收高，2019年公司营收12.26亿元，对应的净利润是1.06亿元。而如果看净利润，那么比起2018年的1.91亿元净利润还减少了近3000万元。

远超智慧的营收和净利润一下回到四年前？

并且，不单单营收和净利润在下降，这些年，公司的毛利率也在下降，从2019年到2022年，公司的毛利率从最初的45.51%一路下降，分别是45.51%、42.15%、40.27%、39.46%，连续三年毛利率都在下降。而同期扣非后销售净利率分别为18.50%、14.74%、13.90%、13.16%，也是一路下降。

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作为大家居行业的企业，这些年远超智慧的销售重度依赖经销商，在报告期内，公司经销的收入占到了公司的营收比例分别是91.53%、88.11%、83.06%。可以说，如果经销商出现问题，那么可能公司的业绩将会大变。

然而，这几年远超智慧的经销商的变动却很大，这几年，远超智慧的经销商的增加数量分别是283家、370家、214家，合计增加867家，但是，在每年减少的经销商的数量分别是206家、177家、225家，合计减少608家。三年中，经销商的变动合计有1475家，而截止到2022年底，公司的经销商仅剩下1360家，比起2021年减少了11家。如此多的经销商的变动，怪不得这几年公司的营收和净利润都不稳定呢。

而在进行IPO前，这家公司的问题也很多，因为这是一家夫妻创业的企业，说起夫妻企业，可能大家会想起当当网，那问题就不少了。

远超智慧作为一家“夫妻店”，公司的控股股东是曹树汉和杨远超夫妇，合计持有公司77.68%的股份，而剩下的股份还有公司的其他管理层，大多数都是亲戚。

2021年6月9日，远超智慧首次提交上市申请，当时是由光大证券保荐，拟募资7.26亿元，用于CBD家居惠州生产基地智能化生产改造升级项目、CBD家居智慧中心项目建设。但是，在上市之前的时候，2019年9月2日，公司曾经突击分红，当时分红高达2.2亿元。而当时，公司的股东只有一个智领投资，由创始人曹树汉、杨远超夫妇控股，2.2亿元分红全部被实控人夫妇拿走。

但是，在2019年的时候，公司的净利润才只有1.06亿元，分红的金额却是净利润的两倍，可能把几年的净利润一次性分掉了?

并且，公司在IPO前还实施两次股权激励，但是两次的股权激励都是给的高管及创始核心员工，还有员工持股平台，而其中激励人员在2019年则是1元入股，但是到了2020年外部机构入股却是35.65元/股，之前的股权激励是否涉及利益输送呢？

而作为一家大家居企业，远超智慧的名声其实主要还是广告打的多，并且研发能力较弱。在2022年末，公司及子公司的拥有1087项专利，其中，发明专利9项，实用新型专利151项。而其中9项发明专利中，8项是继受取得，仅一种便于组装的模块化家具是原始取得。可以看出公司的研发能力非常弱。

如此弱的研发能力，能支撑公司的高端化发展吗？并且，这几年远超智慧的产品也纷纷爆出质量问题。

所以，问题多多的远超智慧，此次IPO之路能顺利吗？