贝壳财经·中诚信指数月报：8月掉头转跌，涨幅榜企业现集体收窄

9月25日，贝壳财经·中诚信美丽中国ESG指数、贝壳财经·中诚信碳中和100指数第12期月报出炉。

7月26日-8月25日，市场行情表现不佳，美丽中国ESG指数和碳中和100指数两大指数也出现下滑，分别下跌6.47%、9.03%。此外，相对基准指数大多没有超额收益。

2022年8月，在2022新京报贝壳财经夏季峰会上，贝壳财经与中诚信集团联合开发ESG与双碳系列数据产品，囊括美丽中国ESG指数、碳中和100指数，以及企业ESG评级数据库。旨在成为上市公司ESG发展的晴雨表，也是助力投资人进行可持续投资决策的重要参考，可有效助力资本市场可持续发展，为表现优秀的公司创造更好的融资环境。这一报告于每月定期发布，供市场参考。

两大指数涨势终结，碳中和100指数跌超9%

本次月报以CCX1800为基准指数，其主要是满足中诚信指数可投性定义且市值排名在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月市场整体表现。

月报显示，7月26日-8月25日，权益市场表现不佳，两大指数涨势终结，并出现了较大幅度下跌。其中，美丽中国ESG指数下跌6.47%，碳中和100指数跌幅达到9.03%。基准指数也在大环境下未能维持涨势，下跌了6.20%。

从资本市场变动来看，Wind数据显示，7月26日-8月25日，A股三大指数集体“飘绿”，跌幅再次刷新纪录。上证指数跌幅最小，达到5.18%，深证成指和创业板指则分别下滑8.08%、6.95%。

整体来看，美丽中国ESG指数与基准指数点位变化、收益率变化均具有一定程度较强的正相关性。

贝壳财经记者注意到，本次月报期间，美丽中国ESG指数和碳中和100指数两大指数整体表现落后于基准指数，二者相对基准指数多数时间没有超额收益。

近3个月，基准指数跌幅达5.76%，而两大指数跌幅同样有所扩大。碳中和100指数跌幅达5.66%，美丽中国ESG指数也出现了3.83%的下滑。从年化波动率来看，碳中和100指数最高，达到14.38%，高于基准指数13.77%的波动率。

时间拉长至近6个月，两大指数和基准指数均呈现下跌状态。碳中和100指数创下近六月最大跌幅——7.06%，相比之下，基准指数出现了9.83%的下滑。

具体到超额收益，本次月报对两大指数的持仓进行了归因分析，包括组合和主动收益部分的风格暴露和收益归因。月报显示，美丽中国ESG指数超额正收益多数时间来自于风格收益，碳中和100指数相对于基准的超额正收益多数时间来自于特质收益。

7月26日-8月25日，基准指数持仓和上期月报期间保持相当水平，依然在医药生物、化工和公用事业行业占比较大。不过，相较而言，国防军工行业占比小幅升高，机械设备和通信行业占比小幅降低。

而美丽中国ESG指数相对基准，超配了小市值、高盈利、低估值因子。行业上超配了公用事业、轻工制造、医药生物和化工行业，低配了食品饮料、银行与计算机行业。相比上期月报期间，房地产行业低配程度有所下降，机械设备行业由超配转为低配。

月报分析发现，美丽中国ESG指数相对于基准超配的公用事业行业贡献了主要的正收益，相对于基准低配的非银金融行业产生了主要的负收益。

碳中和100指数持仓方面，行业上超配了电气设备和化工行业，低配了食品饮料和医药生物行业。整体来看，指数相对基准超配的公用事业和低配的电子行业贡献了主要正收益，超配的电气设备行业贡献了主要负收益。

贝壳财经记者梳理发现，本次月报期间市场行情逆转向下，申万一级行业指数整体下跌，31个行业指数中，仅非银金融实现1.53%的涨幅，相比环保、银行、钢铁、房地产等行业板块小幅下跌， 电子、通信、机械设备三大行业跌幅超过10%。

华西证券研报显示，8月以来A股持续调整且跌幅较大，一方面是国内7月经济、金融数据低于市场预期，投资者对企业盈利增长的持续性产生担忧；另一方面，美联储超预期鹰派，作为“全球资产定价之锚”的美债利率本月持续上行并突破前高，中美利差走阔下外资持续流出。

值得注意的是，此次月报期间，各大利好政策频出，在资本市场方面，证监会推出了“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策措施。同时，地产政策再松绑、上市公司回购、公募基金密集自购，多位业内人士看好后市发展，认为A股已经出具布局信号。

成分股涨幅收窄，汽车、新能源跌进榜单

本次月报公布了美丽中国ESG指数和碳中和100指数的成分股表现情况，整体来看，两大指数涨幅榜前五名上扬幅度均有所收窄。

具体来看，美丽中国ESG指数涨幅前五成分股所属行业比较分散。传音控股以19.63%的涨幅领跑，药明康德、同仁堂两只个股紧随其后，涨幅分别为13.72%、10.17%。福晶科技、新产业涨幅虽然不到10%，但也跻身前五之列。

同一期间，碳中和100指数个股涨幅更低，平均涨幅不到4%。其中，山东黄金以7.54%的涨幅位列第一，其他几只入列涨幅榜个股分别为北新建材、金开新能、中国海油和中国广核。

从跌幅来看，美丽中国ESG指数上榜成分股中，广联达、长安汽车、赣锋锂业、华友钴业、兆易创新5只个股跌幅靠前，平均跌幅超过20%；相对之下，碳中和100指数成分股跌幅更大，恩捷股份跌幅最高，超过30%，振华新材、长安汽车、昱能科技、华宝新能四只个股跌幅超过21%。

自2022年8月新京报贝壳财经夏季峰会以来，贝壳财经与中诚信集团联合开发的ESG与双碳系列数据产品于每月定期公布。其中，两只指数均具备较为广泛的行业覆盖度以及较好的市值投资容量，指数走势除了反映相关上市公司的证券表现之外，还侧面反映出我国企业践行ESG理念和对碳中和目标的实施情况，展现出上市公司在推广ESG和推动碳中和过程中发挥的引领示范效应。

美丽中国ESG指数选样范围覆盖全A股，遴选出ESG表现领先且具备低估值、低波动、高盈利、高成长、高盈利质量和高分红等特点的上市公司。碳中和100指数在中诚信绿金科技有限公司碳排放管理评分覆盖的A股证券范围内，从低碳和高碳两个维度，选取出在绿色低碳领域处于领先地位和在高碳领域减排表现突出的代表性上市公司。该指数选择碳排放得分排名前100的股票作为样本，并对高碳和低碳属性证券进行1：2的权重配比。

值得一提的是，碳中和100指数的样本既包括光伏、新能源汽车、锂电等绿色低碳领域龙头股票，也包括煤炭、化工、建筑等高碳领域碳排放得分靠前的股票。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 王进雨 校对 柳宝庆