养老理财两周年：整体无破净，多只产品分红，但新增发行放缓

界面新闻记者 | 韩宇航

2021年9月，原银保监会发布并实行《关于开展养老理财产品试点的通知》，我国养老理财产品从试点开始到现在，已经走过两年的时间。

首批试点落定工银理财、建信理财、招银理财和光大理财，“四地四家机构”试点期限暂定1年，每家试点机构养老理财募集规模不超过100亿元。

2022年2月，银保监会发布《关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财产品试点的通知》与《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，将试点范围扩展为“十地十机构”加上合资理财子贝莱德建信理财。

截止目前，根据中国理财网的数据，市场上存续养老理财产品数量为51只。

具体来看，上述51只养老理财风险等级多为PR2，少数为PR3，其中固收类产品39只，混合类产品12只，大部分产品期限为3年期以上。

从净值表现来看，目前养老理财产品整体运行较为稳健。界面新闻梳理显示，截止9月22日，目前中国理财网登记的51只存续产品均未破净。其中，光大理财发行的“颐享阳光养老理财产品橙2027第1期”凭借1.0791的累计净值位居首位。此外在累计净值排名前十中，光大理财也包揽5席。

图：养老理财累计净值top10 来源：中国理财网

根据招商证券的统计，2023年上半年，养老理财业绩排名TOP10的产品中，建信理财包揽前三。光大理财的光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027第5期上半年年化收益率高达6.99%。

今年多款养老理财产品进入了密集分红阶段。5月中旬，交银理财发布消息称将对旗下交银理财稳享添福5年封闭式1号理财产品、2号理财产品和3号理财产品进行首次分红，每份分红金额均为0.005元。

随后招银理财和光大理财也纷纷宣布将对旗下产品进行分红，形式均为现金分红。一位股份行业内人士之前对界面新闻记者表示，养老理财虽然为了实现长期投资的目的设定了封闭期，但通过定期的现金分红可以在一定程度上为投资者补充流动性。

养老理财产品的收益虽然一直相对稳健，但产品的新发速度却相对缓慢。根据中国理财网，11家理财公司共存续51只养老理财，2022年新发产品数量最多，产品发行数量在2022年9月达到高点，当月发行9只产品；2023年仅仅新发1只养老产品，兴银理财发行了“兴银理财安愉五年封闭3号固收类养老理财”产品，该产品的募集时间为2023年1月10日至1月18日。

对于现在市场情况，一位银行内部人士对界面新闻记者表示，养老理财产品试点时间为一年，所在银行作为第二批养老理财试点之一，但目前试点时间也已经结束，所以接下来的产品发行还要看政策。

对于养老理财产品增量缓慢的原因，普益标准分析指出了三方面原因：一是养老理财产品投资期限长，流动性相对较弱对客群有一定限制；二是该类产品要在维持稳健性的基础上追求高收益，底层资产选择范围有限，整体呈现同质化发展趋势，难以满足客户多样化的投资需求；三是养老理财产品与普通理财产品区分度不高，产品特色不够鲜明。