证监会原主席肖钢：资管行业要真正向“以客户为中心”转型

“要坚持规模与韧性并重，注重质量与效益。”9月24日，在2023第五届外滩金融峰会上，中国证监会原主席肖钢表示，资管行业在提升客户获得感与信任度方面，要真正向“以客户为中心”转型。所谓投资者的获得感，即“获得感=账户有收益+认知有提升+信任有增强”。

肖钢分享的数据显示，全球资管规模在快速增长，由2012年的62.4万亿美元增长到2021年的高峰，达到112.3万亿美元。中国这十年也增长非常快，由2.9万亿美元上升到18.1万亿美元。不过，2022年全球数据都出现下降，2022年比2021年下降了13%左右。中国资管行业这几年取得明显成效，A股投资者已经超过2.1亿户，基金投资者超过7.2亿个，银行理财投资者超过1.03亿个。

肖钢表示，当前资管格局面临诸多变量与挑战，不仅是居民代际变迁与资产配置需求变化，很多基础资产的收益率无法满足投资者的要求，资管行业本身也存在同质化竞争，金融科技能力不足、国际化程度不高等诸多挑战。 因此，肖钢认为，要促进资管行业高质量发展，需要加快资管行业转型发展。他提出了五点建议：

一，要坚持规模与韧性并重，注重质量与效益。“规模虽然有一些减少，但是不要紧，既要重视规模，同时要重视增强韧性。”肖钢强调，特别是在提升客户获得感与信任度方面，要真正向“以客户为中心”转型。所谓投资者的获得感，肖钢提出了一个公式，即“获得感=账户有收益+认知有提升+信任有增强”。此外，“要建立中国特色估值体系，提升资管机构估值定价核心能力，资管机构承担着很重要的责任。”肖钢说道。

二，完善权益投资体系。肖钢指出，现在货基占比过大，比如说理财产品投资规模近30万亿元，其中权益类资产占比3.14%，混合类产品占5.1%。公募基金现在是资管行业的老大，超过银行理财规模了，规模是27万亿元，其中货币市场基金、债券基金等固收类占60%，所以对资管行业来讲，怎么样坚持长期主义，注重客户长期陪伴，加快投资端改革，特别是提升投研与主动管理能力，严格投资纪律，经受市场周期检验，来赢得客户认可，这方面需要进一步提升。

三，加快资管数字化转型，资管机构要做好战略规划，加强数据治理，构建智能化、投研一体化资产管理平台。“特别是要建立客户动态风险模型，帮助客户在市场波动时改善交易行为，”肖钢表示，“我们往往事前对客户的风险测量是不准确的，因为投资是涉及到金融心理学和金融行为学的事情，投资者遇到市场波动会发生变化，建立客户动态的风险模型变得十分重要。”肖钢表示，资管机构应实现从专家经验型资产配置向数字化资产配置转变。

四，扩大资管行业开放，提升全球资源配置能力。肖钢表示，研究借鉴全球资管中心发展经验，中国资管行业需要在投资便利化、金融创新、税收优惠与法治体系等方面深化改革开放；有序推进人民币国际化，扩大人民币资产交易品种和规模的同时，探索人民币产品、业务和服务模式创新，促进人民币资产融入全球金融资产交易体系；此外，还要进一步加快制度型开放，推动市场交易、信息披露、风险管理、审计会计、违约处置和服务运营同国际规则更高水平对接。

“要扩大引进来、走出去，吸引更多知名国外金融机构入驻国内，同时有序推进中资资管机构走出去，增强国际竞争力，为客户创造更好的收益。” 肖钢说道。

五，培养和吸引资管行业核心人才。肖钢建议，搭建金融监管部门与资管机构、智库、学术机构的交流平台，组织开展政策理论研讨，促进沟通对话，推动经验交流，解决难点痛点，完善统计指标体系与评价体系，助推资管行业高质量发展。