周五A股逆袭大涨！背后真相是？｜资本市场

文/《清华金融评论》资深编辑王茅

A股周五“意外”全线飘红，究竟发生了什么？晚上谜底揭晓，与中美高层达成共识，成立经济、金融领域工作组有关。自7月24日中共中央政治局会议以来，高层推出了提振投资者信心的组合拳，这次也是其中的一大利好，当然影响不局限于股市，这为我国营造了一个相对稳定的外部经济、金融环境。不过，A股缺的究竟是什么呢？

A股周五的大涨有点让人措不及防，股民确实乐于看到满盘飘红，但是原因呢？要知道最近一段时间以来，股市跌跌不休，而利好政策推动股市反弹，往往又被当作是撤退的机会。

A股高开高走的原因跟踪

那究竟为何A股周五持续走高呢？有市场人士认为，股市周末会有大利好，路透社传来未经证实的消息，一是停止融券做空，二是成立平准基金；与此同时，也有市场人士指出，当前A股点位已经足够低了，可以入场了。

周五晚上确实传来了重大利好，不过与路透社提前透露的无关，官方消息确认国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特·耶伦在巴厘岛会晤中达成共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。

“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。

这个消息应该是被部分人士提前知道了，这可以解释北向资金周五为何一反常态，大举买入A股。数据显示，北向资金周五盘中大幅流入，全天净买入74.93亿元，终结了连续3日的减仓行为。

A股全线飘红的背后逻辑

有人可能会说，区区75亿元的流入，在周五全天约7千亿元的成交量中，占比也不过1.07%，能掀起多大的浪花？可是别忘了，A股近期一直震荡下行，同时IPO依旧，市场的增量资金确实有限，因此北向资金的流向就相当关键了，而且还能起到示范、引领作用。

那中美为何此时互相伸出了“橄榄枝”呢？据说美国9月不加息，不出更高的利息就借不到更多的新钱，而且“黄海”这次演砸了，东亚的钱赶不过去，时间这一次站在了我们这边。合作也是我们愿意看到的，毕竟相互“折腾”不是件好事，我们需要相对稳定的外部环境。

需要指出的是，“活跃资本市场，提振投资者信心”不是说说而已，高层是动真格的。7月24日中共中央政治局会议以来，高层就推出了系列利好政策。

刺激政策层出，我们需要的究竟是什么？

先是证券交易印花税减半征收，可对股市直接起到刺激作用；限制大股东减持，这可以直接缓解股市的“失血”现象；下调股票融资买入保证金比例，这在理论上可释放约4000亿元融资空间。

紧接着是降息、降低存款利率、降低贷款利率，下调存量房贷利率，这些举措使得资金成本不断下降，在刺激经济的同时，也能对股市起到提振作用。然后是下调保险资金投资股票的风险因子，新增了几千亿可供入市资金。9月14日晚，下调存款准备金率0.25个百分点，9月15日起生效，释放约5000亿的流动性。

而针对违规减持上市公司股票的大股东，证监会加大了处罚力度。可见这是一套组合拳，势必实现“活跃资本市场，提振投资者信心”的目标。

不过，迄今为止，股民还是缺少了那么一些信心。说到底，救市是在无奈之下的“非常”之举，因为担心来不及。我们需要的其实是一个健康的市场，而不是股市持续不断的融资、低门槛的上市、低成本的造假、无底线的减持……

与此同时，我们也需要看到，解决问题需要时间和机制，而中美经济、金融合作关系向好，是为我们提供了解决问题的一个良好外部环境。

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