日报述评：美联储设想的“软着陆”不容乐观

参考消息网9月24日报道 据《日本经济新闻》9月22日报道，美国货币紧缩政策的焦点正在从基准利率的最终值转向高利率的持续时间。美联储对软着陆——在避免经济大幅恶化的同时抑制通货膨胀——表现出信心。但是，其防守范围外的负面因素也愈演愈烈，例如汽车行业工人罢工、原油价格高企等。美国经济潜藏着过度货币紧缩的风险。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔9月20日在美国联邦公开市场委员会会议后的记者会上强调：“我们一直尝试实现软着陆，且认为这是可能的。”当天发布的经济展望给人的印象是，这种观点在FOMC成员内部也得到更多支持。

报道指出，2023年10至12月美国经济实际增长率预测值为2.1%，相比6月给出的预测值大幅上升，2024年增长率预测值也有所上升。2023年10至12月美国失业率预测值下降0.3个百分点，至3.8%。预计2024至2025年的失业率也将保持在4.1%。美联储设想的前景是，在经济和就业不受严重损害的情况下，物价涨幅逐渐收窄至目标值2%。

自美联储开始加息已过去一年半时间，美国经济非但没有衰退，反而呈现出加速增长势头。剔除波动较大的品类，物价上涨速度逐渐放缓，劳动力市场过热现象也开始缓解。原因不是失业人数激增，而是企业招聘人数减少。可以说，鲍威尔一直倡导的美国经济软着陆并非强辩，而是具有现实意味。

鲍威尔还指出，软着陆的成败“可能取决于我们无法控制的因素”。其中之一就是大型车企工人罢工。

美国汽车工人联合工会针对大型汽车公司发起罢工，同时围绕加薪等问题展开协商。UAW方面暗示，将从本周末起扩大罢工范围。外界认为目前的罢工人数约占工会成员数的一成，如果罢工范围扩大并长期持续，那么对美国经济的影响将进一步增大。

2023财政年度将于9月底结束，但由于在野党共和党占据众议院多数席位，以及强硬派坚决反对等，在美国国会出台“过渡性预算”通过时间表的希望仍然渺茫。美国政府机构被迫关门的风险增大，这会直接拉低经济增长率。

美国品浩投资管理公司负责分析公共政策的利比·坎特里尔指出：“政府关门产生的巨大影响可能超出多数人预期。”

鲍威尔在记者会上重申：“货币紧缩政策的效果尚未完全显现。”

鲍威尔认为，加息已进入最后阶段，“过度紧缩的风险和紧缩力度不足的风险已达到同等程度”。其在暗示，为了避免经济过度冷却、进而扼杀软着陆的萌芽，将谨慎采取行动。

2006至2007年的高利率导致美国不断膨胀的房地产泡沫破裂，并演变成2008年秋季的雷曼危机。随着目前利率负担增大，实体经济和金融市场的负担正在增加。

美国标普全球评级公司的数据显示，8月全球大型企业债务违约达到16起，创下自2009年以来的8月新高。其中，美国企业债务违约为9起，占一半以上。巨额债务造成沉重负担，美国耶洛货运公司等财务薄弱的企业陷入困境。

报道称，由于今后数年将面临巨额再融资，美国商业房地产也是在抵御利率上升造成的影响方面隐忧较大的领域。美联储虽设想软着陆，但前景仍不容乐观。