内外盘黄金价格为何出现明显差距？机构：消费旺季叠加汇率因素或是主因

财联社9月22讯近期来，国内外黄金价格走势出现持续“倒挂”现象，引发市场关注。

上周沪金盘中一度突破480元/克，创下上市15年来新高。但同时，纽交所黄金价格却并未走出相应走势，截至发稿，纽交所黄金报1943美元/盎司。换算后与国内价差最高扩大至28元/克。

在美联储加息，美元走强的环境下，为何国内黄金会涨势强过境外？有业内分析师表示，今年上半年，国内黄金消费量大幅增长，特别是抗通胀的投资金条等消费量增长30%。加上即将到来的国庆和中秋等节假日，以及婚庆购买三金的需求旺盛，导致国内黄金市场供小于求，价格高涨。

此外，汇率波动也影响着金价走势。星图金融研究院研究员武泽伟向媒体表示，近来国内金价连连走高，主要是由于近期汇率下行、临近消费旺季、配置增加等原因。一般而言，人民币汇率走势同金价走势相反，贬值会推高黄金价格；“金九银十”也是传统的销金大月，临近中秋国庆小长假，婚嫁需求的集中释放也推高了黄金价格；在股市、债市不确定性较高的情况下，居民也会增配黄金来对冲风险、保值增值。

国内黄金零售市场价冲破600元/克大关，接近消费旺季

根据中国黄金协会数据显示，今年上半年，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82%。

而除了百姓对于黄金的热捧，各国央行对于黄金的购买数量也持续增加。此前，世界黄金协会数据显示，7月份全球央行购金行为仍在持续增加。其中，中国央行再次成为最大的官方黄金买家，7月增持黄金23吨，巩固了年初以来最大官方买家的地位。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，黄金虽是投资品但也是消费品，受到中秋、国庆等重大节假日以及婚庆等因素影响，短期内黄金消费需求有所增加。此外，央行近年来持续购买黄金储备，也会对短期内黄金市场供求产生影响。据周茂华判断，短期来看国内黄金供求预计出现偏紧状态。

黄金走强仍有预期支撑

近期也有不少机构认为，主要推动因素在于各国汇率。今日亚盘市中，美元/人民币大幅高开，目前交投于7.3066附近，截止北京时09:29，美元对人民币报价7.3066，涨幅0.24%，上一交易美元兑人民币汇率最低价为7.2850，收盘价报7.3066。

据外媒报道，虽然目前美联储已暂缓加息，但在年底12月份“或将进一步加息”。

前海开源黄金ETF联接基金经理梁溥森表示，黄金作为主要的流通货币，其规格标准都是全球统一的，因此使得黄金可以在不同的国家流通交易。而正因为黄金这种全球认可的货币属性及主要以美元计价，人民币与美元货币之间的汇率变动也会影响相对应的价格。近期人民币汇率下跌较多，以美元计价的黄金在算成人民币计价后价格明显上涨，这也是境内黄金价格屡创新高的原因之一。

宝城期货也向财联社表示，近期黄金内外价差不断走阔的背后与人民币汇率有关。宝城期货认为，一方面是内盘贵金属尤其是黄金市场计价了人民币贬值的预期，在汇率干预的情况下，资金或有流入黄金市场的可能；另一方面，现货黄金流动性也超紧，近期伴随金价走强基差上行趋势明显。

对于黄金后市的情况，兴业研究认为，关于接下来的黄金境内外价差，有一定回落空间，不过回落空间或有限，趋势性拐点需待人民币拐点预期，待黄金境内外价差回落至合意水平后，未来境内外黄金走势同步性或再度提升。