美联储九月宣布暂停加息，让人有点意外

9月20日，美国联邦储结束为期两天的货币政策会议，宣布维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变。

美联储本次没有加息，其实有点超出市场预期。因为根据最新的数据，美国的通货膨胀又重新开始抬头向上的趋势。

美国8月的CPI环比增长0.6%，涨幅显著高于上月的0.2%；同比涨幅达3.7%，显著高于上月的3.2%，也高于市场的预期。根据这一数据和迹象，市场之前判断美联储九月还会小幅度加息一次，但是美联储选择了暂停加息。

从目前而言，美联储后续的政策走向会更加扑朔迷离。一方面CPI的方向不太明朗，物价很有可能重新上涨。

美国CPI重新反弹上涨，主要是受到能源全球石油价格反弹的影响，布伦特原油价格已经涨到94美元每桶，推高了CPI，而沙特和俄罗斯的联手减产，可能会让油价继续回升。

另外一方面，雪上加霜的在于，美国近期出现了汽车工人大罢工，如果罢工持续时间太长，或工人工资较大幅度上涨，会导致汽车价格回升，给通胀带来上行压力。

美联储本月暂不加息，可能是在观察和等待，需要观察石油价格的走势，以及大罢工的发展态势。这个意外的选择，也是基于对现实的困境和风险因素分析，

因为目前也有一些微妙的信号，引起了美联储的警惕和关注。那就是在高利息之下，美国企业新的违约周期已经开启，违约率正在上升，美国企业债的违约率从2021年的1%上升到了3%。

虽然经济和就业数据依然强劲，但企业违约率的上升已经是个危险的苗头，给美联储的政策增添了诸多变数。

针对CPI重新抬头，以及企业违约现象加剧，美联储很有可能会采取新的货币政策思路，那就是会选择停止加息，但是长期维持高利率水平，以此去尝试寻求抑制通货膨胀和防止经济衰退的平衡。

但是，实践证明，既要又要的货币政策思想，其实最终很难实现两全其美的目标。美联储后续的货币政策，注定会陷入左右为难的囚徒困境。在高利率之下，美国经济的走势，未来同样会面临最大的不确定性，天堂和地狱都有可能发生。