江苏多地明确融资成本上限 个别地区已经低至5.5%

每经记者：宋钦章 每经编辑：廖,丹

近期，江苏省多地披露了省委巡视反馈意见集中整改进展情况。债务融资方面，巡视反馈多地存在债务规模大、融资成本高等问题。

各地区在巡视整改情况中披露了各自的整改方案。针对融资成本偏高问题，个别地区提出新增综合融资成本上限不超过5.5%。

《每日经济新闻》记者梳理发现，除了设定融资成本上限目标，具体的降融资成本措施还包括清理或置换高成本融资、规范融资中介费用、建立融资成本审批备案制度等。

有地区上限定在5.5%

去年10月至12月，十四届江苏省委第二轮巡视对22个县进行了常规巡视。该轮被巡视县包括南京市栖霞区、六合区，苏州市吴江区、张家港市，无锡市惠山区、宜兴市，常州市武进区、天宁区，镇江市丹徒区、句容市，扬州市广陵区、邗江区，南通市海门区、如东县，盐城市大丰区、射阳县，淮安市淮安区、盱眙县，徐州市丰县、沛县，连云港市赣榆区、灌南县等。

针对此轮巡视，目前江苏省被巡视县已陆续披露了巡视整改进展情况。值得一提的是，其中多个县在通报中提到持续压降债务规模，清退高成本债务，以及明确融资成本上限。

“严守2023年省定平台公司管控目标，将‘债务增幅不超9.5%、新增债务综合融资成本管控上限值7.2%’作为考核指标纳入国企2023年度高质量考核方案，并制定降本增效奖励考核办法。”连云港市赣榆区委在通报中提出。

南通市如东县委也在通报中提到：“加强融资成本管控，严格执行综合融资成本上限管理，新发生的每笔融资原则上均不得超过上限。加大清退国有平台公司6.5%以上高成本债务，积极与金融机构对接，用低成本债务置换高成本债务，延长还款期限，降低融资成本。”

甚至还有地区将融资成本上限定在了5.5%。“对因置换原高成本、非标债务导致确需突破融资成本上限的融资行为，按上级相关文件规定，严格履行逐级审批程序。调整融资成本控制线后，我区新增银行类融资贷款及借新还旧，综合融资成本均不超5.5%。”扬州市广陵区委在“按计划持续推进的整改事项”一项中提到。

这不是江苏省第一次要求降低融资成本上限。2020年，江苏省多地就开始将国企融资成本限制在8%以内，部分地区要求压降在10%以内。如2020年3月，盐城市国资委文件《关于报送成本8%以上债务融资清退工作方案的通知》中要求，对市属企业融资成本8%以上债务进行清退。2020年4月，有消息称，常州市正拟定《关于加强政府性债务融资成本管控的通知》，其中要求市级年内对7%以上的高成本债务全部置换出清，辖市区年内对8%以上的高成本债务全部置换出清。2021年，江苏某地级市要求市级国企及下辖区、县级市国企编制“融资成本削峰计划”，压降利率超10%的存量债务。

融资成本如何压降？

综合各地巡视整改进展情况来看，为了配合完成压降融资成本目标，江苏省多个县集中在以下方面采取具体措施。

一是清理或置换高成本非标债务，尤其是定向融资。如盐城市大丰区委表示，坚决清退存量定向融资，按照“到期即清退、杜绝新增、严控置换成本”要求，指导国有企业通过银行贷款、直融产品等标准化产品置换定融，到期全部置换。扬州市广陵区委称，目前全区定向融资已经全部清零，通过成立AA+广合公司发债用于置换高成本债务，截至目前已发行44亿元公司债，已完成置换37.75亿元。射阳县委也表示，稳妥有序置换清退到期定融产品，同时确保不新增面向社会的定向融资。

二是规范融资中介费用。例如，丰县县委提出，推进中介机构不合理费用清收，成立融资不合理费用清缴组，累计向65家机构送达76份整改告知函。射阳县委表示，成立违规第三方费用追缴工作专班，对全县国企融资第三方费用进行逐企逐笔分析研究，规范非标融资第三方费用标准。扬州市广陵区委表示，目前已追缴异常融资中介费3笔，共计3890万元，并提出重点关注融资中介，梳排背后权钱交易、利益输送问题。

“投融资领域腐败问题不仅会造成国有资产损失、增加政府投融资风险，还会导致公共建设项目存在质量隐患、营商环境恶化、政治生态破坏等严重后果。”湖南省纪委监委有关负责人曾表示。

三是建立融资审批备案制度，控制新增融资成本。如盐城市大丰区委提出，调整优化债务结构，建立融资成本审批备案制度，实行融资成本上限管理，从源头上管控好债务规模和成本。盐城市射阳县委表示，控制新增融资综合成本，新增融资须经国资部门备案上报国企调度会审议，综合成本超6%的报县审计局备案。

江苏债务管控取得成效

近年来江苏省在化债工作上积极作为，取得一定成效。安信固收池光胜团队在研报中认为，江苏是全国较少的从省级层面统一持续推进债务管理的省份，其“三债统管”的理念较具特色，核心在于对经营性债务的成本、规模和结构做严格管控。在投资回报率趋于下降的背景下，降低利息负担对维持区域债务周转较为重要，江苏通过跨部门协作执行债务管控要求，对引导融资成本下行起到了较好的作用，增加了区域城投债投资的安全边界。

每经记者注意到，在央行年内多次降准降息的背景下，江苏省内城投债一级市场发行利率整体呈走低趋势。以同花顺iFinD综合统计的8月份江苏省内城投债票面利率为例，今年8月份的票面利率为3.25%，2022年同期的票面利率为3.05%，2021年同期的这一数据为4.05%，2020年同期的数据则为4.03%。

值得一提的是，江苏省今年以来也在积极推动国有平台企业市场化转型，明确划清政府与企业界限。

在整改情况通报中，多地披露了国有平台公司的整改进展。如连云港市赣榆区委提到“加速平台退出”，具体来看，2022年已压降完成15家；2023年计划压降13家，目前已完成4家；计划通过解除担保关系、提前还清贷款等方式再压降6家。盐城市射阳县委披露，加快申请退出融资平台监管系统进度，今年以来，已向省、市提出申请退出融资平台监管系统18家；加快平台公司整合进度，将三年连续经营亏损的、停业和资不抵债的企业进行撤销、合并，截至目前，已经注销企业32家。扬州市广陵区披露，整合新城集团等4个平台公司组建广合集团，对财务融资实行一体化管理。

据每经记者不完全统计，年内江苏省地方政府及国有企业发布类似的公告有十余条，涉及的“退平台”国有企业不少于40家，其中大多数存在城投背景。

中证鹏元研发部高级董事吴志武日前对每经记者表示，从业务发展层面来看，城投企业声明退出平台，不再承担政府融资职能，反映其隐性债务已经化解完毕且不再承担公益性项目，同时，对政府项目的参与是以市场化的身份参与，政府与城投企业的业务关系也发生了重要的重构，逐步转向出资人和被出资人的关系。