监管定调金帝股份转融通，刘姝威公开质疑

本报记者柳川 陈锋 北京报道

2023年9月19日，证监会就金帝股份上市首日巨额融券事件，发布答记者问。证监会表示，根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。

但是，证监会的官方定调，并未平息当前市场热烈的讨论。就在19日当晚，著名财经学者、中央财经大学中国企业研究中心研究员刘姝威即在朋友圈“开炮”。她认为：“如果这种行为，官方认为合理合法，那么，中国股市还有存在的必要吗？把股市当成提款机，公开抢钱！何时中国股市能让广大投资者分享到上市公司的红利？”

刘姝威微信朋友圈截图。

但也有人持不同看法。知名投行人士王骥跃对《华夏时报》记者表示：“上市初期实际流通盘规模太小，导致新股炒作风行，为了抑制新股定价和上市后炒作空间，出台了战略配售限售股允许融券的制度，如果涨幅过高，就会有融券出现去平抑股价。股价炒高了，被压下来，普遍散户不习惯甚至不知道也不会操作融券交易，亏了就意见很大。”

符合当前监管规定

9月19日，证监会发布金帝股份上市首日战略投资者出借证券有关事宜答记者问。

证监会表示，经核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者依规从13家证券公司融券卖出。

根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。

证监会同时强调对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。

针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，证监会将充分听取各方意见，进一步论证评估。

根据《证券发行与承销管理办法》第二十一条、第二十三条规定，发行人的高级管理人员与核心员工可以通过设立资产管理计划参与战略配售；参与战略配售的投资者在承诺的持有期限内，可以按规定向证券金融公司借出获得配售的证券。

证监会表示，上述规定的主要目的是改善新股上市初期流动性，抑制价格过度波动。战略投资者出借的证券到期后，将收回全部股份、仅获得出借收益，并继续作为限售股管理。

9月1日，金帝股份登陆A股，发行价为21.77元/股，当日盘中最高冲至61元/股，最终收报48.27元/股，收涨121.73%。

根据上交所盘后公布的数据，9月1日，金帝股份融券余量458.3227万股，融券卖出量458.3227万股，融券偿还量为0。另据Wind数据，9月1日，金帝股份融券卖出额为2.06亿元，融券偿还额为0，融券卖出额占成交额的比例为10.99%。

上市首日被大手笔做空，谁做空的？券源来自哪里？一时间，在孱弱的大盘面前，金帝股份被做空事件显得格外刺眼。

融券利率可协商

中证金融公司官网更为详细的数据显示，9月1日，金帝股份转融券融出470万股，期末余额2.27亿元。

这470万股分成7笔融出，期限均为27天，融出数量分别为39万股、141.3万股、16万股、247.7万股，2万股、8万股、16万股。

值得注意的是，9月1日，A股市场其他股票的融出费率多数在5%以下，绝大部分低于10%，融出费率高于20%的股票为极少数。

一位券商人士对本报记者表示：“费率有两种，一种是固定费率，由券商规定固定的费率；另二种是议价，这个可协商，融券利率可以很高。

资料显示，金帝股份上市发行股本数量为5477.6667万股，发行价21.77元/股。其中，网下最终发行数量为1032.5796万股，其中928.9523万股无限售期；网上最终发行数量为3975万股。

战略配售股方面，金帝股份最终战略配售数量为470.0871万股，占发行数量的8.58%。该公司战略配售投资者为金帝股份高级管理人员与核心员工设立的专项资产管理计划，即：国信证券金帝股份员工参与战略配售1号集合资产管理计划、国信证券金帝股份员工参与战略配售2号集合资产管理计划，限售期为12个月。按照发行价，获配股数对应金额分别约为9493万元、740.8万元。

连续三涨停

资料显示，金帝股份的主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售，形成了轴承保持架和汽车精密零部 件两大类主营产品。

轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、 机床工业等行业；汽车精密零部件主要包括应用于新能源汽车电驱动和传统汽车变速箱、发动机 等核心系统的零部件。

2020-2022 年，金帝股份分别实现营业收入 6.32 亿元、9.14 亿元和10.97 亿元，分别同比增长18.67%、44.62%和20.01%， 三年营业收入的年复合增速 27.23%；实现归母净利润 1.10 亿元、1.15 亿元和1.26 亿 元。

2023上半年公司实现营业收入 5.74 亿元，同比增长 5.36%；实现归母净利润 0.90 亿元，同比增长 17.29%。

有意思的是，在因做空受到市场广泛关注之后，金帝股份的股价从9月18日起，连续三个交易日涨停。截至20日收盘，公司股价报收44.45元/股，较发行价21.77元/股，上涨了1倍有余。

责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶