今夜全球紧盯美联储！9月料“按兵不动”，年内还会否加息？鲍威尔讲话成焦点

美联储9月议息会议，今夜即将重磅来袭。

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布9月利率决议以及官员们的经济预测。目前，市场普遍预计，美联储料将暂时停下加息脚步——联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变。

根据芝商所美联储观察工具最新显示，美联储本月暂停加息几乎“板上钉钉”，概率高达99%，选择加息25个基点的概率仅为1%。

如果为预期所料美联储“按兵不动”，那么这也将是美联储在今年六次政策会议中第二次没有提高利率，放慢加息步伐。同时这也意味着市场的目光将转向利率预测、点阵图和鲍威尔讲话。

美联储主席鲍威尔将于凌晨 2:30 答记者问，其中会释放出哪些政策路径指示信号，值得关注。

年内还会否“加息”？

稍早前，美联储已暗示将维持利率不变，且会后政策声明不会有实质性改变。所以本次会议市场将重点关注所谓的“点阵图”中显示的美联储官员们的季度利率预测。

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos认为，预估中值可能会显示，官员们预计美联储今年至少会再上调一次基准联邦基金利率，目前的利率区间为5.25%至5.5%。

这与他们6月份的预测相符，当时有12名官员预计会出现这种结果，6名官员预计不会进一步加息。不过，这一次可能会有更少的官员同意再次加息。

前美联储高级经济学家、耶鲁大学管理学院教授William English表示，从沟通的角度来看，官员们预测再加息一次、然后选择不加息，要比暗示不再加息、结果却再次加息更容易。

“我倾向于再加息一次，除非你真的认为没有这个必要。”

ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利指出，由于通胀担忧挥之不去，且经济表现出韧性，他预计，美联储将在其所谓的利率预测点阵图中，暗示在 11 月或 12 月会议上再次加息的可能性。这表明联邦基金利率到年底将达到5.5%-5.75%。此前央行官员 6 月表示，他们预计 2022 年底前有必要再次加息。

不过，据芝商所的美联储观察工具显示数据来看，年内加息几率并不是很大。其中，11月暂停加息概率为71.8%，加息25基点的概率为27.9%；12月暂停加息概率为60.4%，加息25基点的概率在34.7%。2024年下半年美联储或开始下调目标利率。

当下，美国经济正面临着诸多不确定性，美国政府因为资金即将耗尽陷入停摆近在眼前，而能源价格上涨对通胀的影响也让美联储未来的货币政策变得扑朔迷离。

资管巨头Pimco在最新发布的报告中称，美国政府“很可能”在月底开始全面、长期停摆，并使美联储最终放弃在11月加息。

“鉴于众议院共和党人强硬立场，如果政府关门，可能就很难快速出现重新开放的催化剂。”

这就意味着，如果美国政府关门将让大量关键市场数据的收集和发布推迟，包括GDP、失业率和通胀数据，这将给美联储衡量经济实力带来挑战。

此外，点阵图的另一个重要关注点是：官员们是否预计2024年需要的利率水平会超出他们在6月份时的预期？

上次的预测中值显示，他们预计明年利率将下调1个百分点，至4.6%左右。如果官员们现在认为通胀放缓的幅度会更小，那么他们可能预测明年降息次数也会更少。

鲍威尔会说啥？

近几个月来，虽然美国通胀有所降温，但仍远未达到美联储 2% 的目标。

从关键的通胀指标看，美国8月消费者物价指数升至3.7%，这是连续第二个月加速；8月生产者物价指数同比增速从此前的1.3%升至1.6%，达到2022年6月以来的最高水平。

纽约AXS投资公司的首席执行官Greg Bassuk表示：“随着8月CPI、PPI都比预期的更热，投资者应该为今年再次加息做好准备。然而，出于这个原因，我们认为所有的目光都应该集中在其他经济数据上，以衡量经济是否仍在软着陆，避免衰退。”

不过许多经济学家预计，明年的经济前景可能会略有改善。美联储对国内生产总值增长的预测也预计将上调，而失业率预测可能会比6月份的数据下调。例如，6 月份的经济预测摘要预计，到年底失业率将升至 4.1%。8 月份为3.8% ，9 月份的预测可能会下调至 4% 以下。

对于通胀，美联储主席鲍威尔和其他官员早些时候曾明确表示，他们现在倾向于更加逐步和谨慎地实现 2% 的年度通胀目标。

作为本次会议的重头戏之一，鲍威尔的讲话以及立场也就成为大家瞩目的焦点。

对于未来更长时期内是否维持较高利率、对2024年降息预期的看法、美国汽车制造商工人罢工以及政府停摆的威胁等多个问题，鲍威尔可能都会被要求就此发表看法。

此前，在7 月美联储加息 25 个基点之后，鲍威尔曾表示，他不再预测 2023 年会出现衰退 ，经济可能会实现“软着陆”，这意味着通胀会下降，同时避免严重的经济衰退。彼时鲍威尔称：

“我们已经取得了很大的进展。我们坚决承诺，随着时间的推移，通胀率将恢复到2%的目标水平。”

上个月，鲍威尔也在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话时表示，美联储将“将政策维持在限制性水平，直到我们有信心通胀持续下降以​​实现我们的目标”。

尽管目前美联储正在逐步结束加息，但鲍威尔和其他美联储官员表示，关键利率可能会在明年很长一段时间内保持在峰值。

市场也预计，今晚他也会采取同样的语气，通过暗示投资者不应指望很快降息，从而强调“长期走高”的口号。