上海自贸区金改十年：多项创新复制推广至全国，“试验田”作用凸显

中国自由贸易试验区 IC 资料图

全国首个自贸区——中国自由贸易试验区即将运行满十年。

过去十年间，上海自贸区的多项先行先试的多项金融改革创新成果向全国复制推广，涉及资本项目可兑换、利率市场化、人民币国际化、外汇管理和支付结算等多方面，凸显了上海自贸区“试验田”的作用。

通过上海自贸区金改制度创新，在把握风险底线的前提下，商业银行利用自由贸易账户对接境内外优势资源，在跨境业务、账户体系、利率市场化等方面探索创新，助力企业降本增效，纾解中小微企业跨境融资难题，精准支持创新型经济发展。

自由贸易账户助力企业降低投融资成本

分账核算的自由贸易账户是上海自贸区金改过程中最具代表性的金融制度创新之一。

2014年，在风险可控的前提下，中国人民银行创立了自由贸易账户体系，全方位构建了在上海率先开展可兑换试点的金融“电子围网”。自由贸易账户对标更高标准国际经贸规则，参与构建高标准国际化经贸规则体系，落地实现了全面国民待遇、公平竞争和业绩需求禁止等国际经贸规则。

启动服务9年多来，自由贸易账户累计发生本外币跨境收支折合人民币年均增长率为35%；境外非居民企业通过自由贸易账户办理跨境收支折合人民币年均增速为104.1%；企业通过自由贸易账户完成各类货币资金兑换量年均增长率为27.6%，金融机构通过上海自由贸易账户直接境外融资折合人民币年均增速为78%。

在制度创新的同时，防范风险从未松懈。自由贸易账户系统创设之初，就为金融机构服务实体经济的跨境资金流动提供了“一线放开、二线有限渗透”的“电子围网式”事中事后管理环境，并且确保外币不跨二线，有效隔离与监测管理金融风险。

作为规则统一的本外币账户，企业可以借助分账核算账户体系，充分利用境内境外两种资源、两个市场，选择更优的汇率与利率,降低投融资成本。

东方国际有限公司在2014年底在上海自贸区设立集团投融资平台公司上海纺织集团投资有限公司，充分享受到了跨境投融资、结算便利化等方面的自贸政策红利，加快提升了集团国际化经营能力。

“2015年集团香港子公司开展境外并购业务时，充分利用自贸FTN账户优势，在享受境内银行在岸贴身服务的同时，也享受了离岸低成本融资的好处；2016年集团自贸区公司对境外香港子公司进行港币增资，在对比了FT离岸汇率与在岸汇率后，选择通过自贸FTE账户的优惠离岸汇率操作购汇增资业务，为集团降低了汇兑成本。”东方国际有限公司财务总监刘雨眠表示。

中国人民银行上海总部跨境人民币业务部主任施琍娅表示，企业可以按照市场化原则通过自由贸易账户办理所需的金融服务，政策层面不会将企业经营业绩作为办理金融服务的门槛，如自贸版跨境人民币资金池。

赛默飞世尔科技有限公司财务与资金负责人张磊告诉记者，该公司在2019年搭建了上海自贸区版的跨境人民币双向资金池。由于自贸区版资金池对主办企业准入门槛较为合理，资金境内外调剂归集便捷高效，可以很好地满足大型跨国集团企业自身的经营和资金管理需要，“通过在境内外成员企业之间开展跨境人民币资金余缺调剂等，为企业跨境资金管理提供了更加灵活、高效和便利的方式，有助于优化企业的资金结构，提高资金利用效率，从而大幅降低资金管理成本。”

四版自贸区外汇管理试点实施细则助力贸易投资自由化便利化

十年间，四版自贸区外汇管理试点实施细则，不仅减轻了“脚底成本”，同时纾解了中小微企业跨境融资难题，帮助创新企业突破融资难瓶颈。

央行上海总部外汇管理部副主任葛庆表示，外汇局上海市分局以外汇管理服务实体经济发展为宗旨，大力促进贸易投资自由化便利化，稳步推进资本项目可兑换，积极支持上海自贸区改革创新，先后于2014年、2015年、2018年和2019年印发了4版自贸区外汇管理试点实施细则，出台20余项创新举措。

其中，外商投资企业外汇资本金与外债意愿结汇、银行办理直接投资外汇登记等一批创新型制度取得实效，先后在上海全辖或全国复制推广，极大凸显了自贸区“试验田”的作用。

“每个自贸区根据自身区位特点，有着不同的战略目标和定位，上海自由贸易试验区起源于上海最早的特殊经济监管区，聚集了一批贸易覆盖区域广泛、模式多样的生产贸易企业。”中国工商银行上海自贸试验区分行副行长吴越卿表示，在全新的产业体系发展框架下，该行形成完善的新型国际贸易金融方案，适配跨国公司贸易总部、大宗商品、离岸工程贸易、加工贸易等多形式的新型离岸贸易，为上海外贸发展架起金融服务桥梁。

智臻人工智能科技有限公司成立于2019年，是小i集团在临港新片区成立的全资子公司，主要从事人工智能领域的技术研发。小i集团原本计划通过搭建VIE架构完成境外融资资金的回流使用，但在初步确定上市时间后，发现面临着募集资金回流以及协议控制企业资金使用等问题。

智臻人工智能科技有限公司首席财务官翁玮告诉记者， 当时恰好国家外汇管理局上海市分局发布了《中国自由贸易试验区临港新片区开展跨境贸易投资高水平开放外汇管理改革试点实施细则》，其中“扩大资本项目收入使用范围”便利化政策正中其在协议控制企业资金使用上的痛点，可通过向非关联方发放贷款的方式，让境内协议控制企业更方便地使用境外融资资金。在2023年，集团完成境外上市，并成功将募集资金回流境内，投入境内企业进行生产使用。

上海自贸区金改未来时

上海自贸区将迈入下一个十年，对如何推动更高水平开放和创新，金融机构和企业也作出展望。

中国银行上海市分行副行长张欣园表示， 将把握打造上海国际金融中心“升级版”的机会，继续投身自贸区金融改革，加大金融服务创新，在拓宽政策应用场景上下功夫。积极参与自贸区及新片区金融市场对外开放，助力有序推进人民币国际化；发展离岸金融业务，助力更好利用两个市场两种资源，形成优势互补。依托数据基础建设，探索金融服务数字化创新。

汇丰表示，今后在自贸试验区提升战略和打造上海国际金融中心升级版的进程中，更好地发挥汇丰中国作为国际性银行桥接东西的特色服务能力。

“汇丰将借助遍布全球市场的人民币业务服务能力，把握共建‘一带一路’高质量推进以及区域全面经济伙伴关系协定深化合作的良机，在自贸政策引领及有序复制推广中，助力拓宽跨境使用人民币的场景、增加跨境人民币投融资的渠道。”汇丰银行有限公司副行长杨冬晗表示。

作为全程感受和体验了上海自贸区金融改革创新的企业，赛默飞世尔科技有限公司财务与资金负责人张磊表示，期待未来进一步充分利用上海自贸区的惠企措施，进一步提升上海与国际市场的融合度，支持上海更高水平开放和高质量发展。

“希望自贸区能出台更多便利化政策，在企业的经营过程中，无论是降低经营管理成本，还是业务流程便利化，能惠及更多方面，让更多企业能享受到自贸区带来的政策红利。”智臻人工智能科技有限公司首席财务官翁玮表示。