万喆：国内金价大涨催热黄金回收，如何判断抛售时机？

　　中新经纬9月19日电 题：国内金价大涨催热黄金回收，如何判断抛售时机？

　　作者 万喆 北京师范大学教授、中国黄金集团前首席经济学家

　　近期，国内黄金价格连续上涨，一度冲破600元/克，黄金回收市场也迎来热潮。

　　目前国内黄金价格确实处于有史以来的一个最高点。国内金价持续攀高主要有几方面原因：

　　一是和亚洲整体的汇率有关。相对美元来说，近期亚洲国家货币有所贬值。而我们都知道，国际金价是主要以美元计价的。因此，日本的黄金价格也在走高。

　　二是中国的黄金，尤其是实物黄金本身就有一定的溢价。中国对于黄金的进口本身就受到一定管制，所以黄金在进口的时候，成本相应有所提高，加上运输成本，所以最后到消费者手上时它的价格就会稍高一些。

　　三是从全球来讲，总体避险情绪好像是有所下降，但还保持着一个高位的托举。从全球来看，各国央行2023年增持黄金的举动和幅度都不小，可能跟地缘政治冲突导致的国际局势不稳定不确定前景有关系。从这一点来看，金价维持高位的动力仍然存在。

　　四是一段时间以内，国际金价实际上有所下降，而中国金价反向上升，跟整体投资渠道相对不足、金融产品调整等有关。近一段时间，中国进行了房地产政策的优化调整，但是政策是有滞后性的，所以投资者对于房地产投资、市场投资仍趋于谨慎，更加偏好于投资避险资产，导致黄金购买人数增加。

　　我们也能够看到，目前来看黄金价格已经在高位，未来其价格有一定的支撑动力，但肯定是一个震荡过程，一旦发生一些特殊事件，或者一些特殊事件突然消失，都有可能对它的价格产生影响，所以前期持有黄金的投资者可以考虑抛售，但也不能说必须抛售，因为大家前期的持有成本是不一样的。

　　但无论是买进还是抛售黄金，都应该注意以下几点：

　　第一，如果纯粹用来投资，黄金首饰并不是一个最好的投资途径。黄金饰品在消费品当中是比较有投资价值或者保值意义的，但是如果相对于市场上其他一些投资标的来说，实物黄金尤其是金饰的保值功能是比较低的。如果买了一些黄金饰品，而且要进行抛售的话，可能要把加工费、品牌附加值等扣除掉，自己做一个成本换算，再决定何时抛售。如果是纯粹投资，对于实物而言要买一些没有什么加工成本的金条、金块等，也可以买纸黄金、黄金ETF，做这种比较专业的投资，可能其中损耗的成本要小一些。

　　第二，对于如何购买黄金，尤其是作为你投资组合当中的一种如何配置，实际上跟你本身的资产规模、投资偏好以及流动性偏好都有关，每一个人都应该根据自己的实际情况来确定到底要不要进行黄金投资、做哪种类型的投资以及要投资多少规模。总之，要对自己的风险控制有一个比较明确的认识。

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