年内超25亿资金净流入，可转债ETF（511380）最新份额创新高，银信转债涨近9%丨ETF观察

今日，权益市场早盘低开低走，创业板指领跌。截至早盘收盘，沪指跌0.58%，深成指跌1.24%，创业板指跌1.43%。

固收市场相对抗跌，跟踪中证转债及可交换债的可转债ETF今日盘中走弱，截至早盘收盘跌0.81%，持续溢价，溢折率达0.24%。值得注意的是，可转债ETF在溢价的同时，成交额较高，成交额已超3亿元，换手率7.65%，近20个交易日资金流入超15亿元。

今年来，权益市场的波动性加剧，沪深300今年来振幅接近15%，反观固收市场波动则相对平稳，其中中证转债年内振幅仅超6.16%。

投资者对具有防守属性资产的需求增加，市场上多数债券ETF年内份额上涨。其中，可转债ETF最新份额4.24亿份，创历史新高，较年初增长110.43%，最新规模超48亿元，年内该ETF获超25亿元资金净流入。

成分券方面，个券跌多涨少，且分化明显。上涨方面，银信转债涨近9%，涨幅大幅领先其他成分券，思特转债、帝欧转债、帝尔转债跟涨；下跌方面，福蓉转债跌20%，华体转债跌超12%，火炬转债超8%，新港转债、超达转债、纽泰转债、海泰转债均跌超7%。

对于投资者而言，可转债ETF提供了参与可转债市场的便捷途径。该ETF跟踪中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。

信达证券指出，8月转债跟随正股调整，但也展现出了一定的抗跌性，9月债市面临一定的调整风险，但类似于去年11月发生赎回反馈的风险有限，随着政策弹性的放大，后续转债平价的弹性也有望逐步上升，当前仍在转债战略性的布局期。

上海证券也表示，转债配置上，市场风格维持“双低”占优，结合对当前市场和宏观形势分析，我们认为逆周期调节力度有望加大，可适度提升风险偏好。建议关注三大主线：一是进入“双低”板块且正股具备成长性的转债标的；二是有望受益政策支持力度大的行业转债，如地产产业链；三是定价尚不充分的次新转债标的。