1050万增资中庚基金，顶流丘栋荣在下什么棋？

文 | 刘振涛

顶流基金经理的一举一动，都倍受市场关注！

9月4日，证监会官网显示，证监会核准了丘栋荣成为中庚基金持股5%以上股东，允许公司注册资本变更为21050万元，并对丘栋荣依法认购新增1050万元出资无异议。

丘栋荣是市场知名基金经理，曾在汇丰晋信基金工作，担任基金经理3年多时间。2018年，丘栋荣加入中庚基金担任基金经理至今，成为了中庚基金的“顶梁柱”，一人管理的公募资产规模占据公司总规模一半以上。

天眼查数据显示，中庚基金目前有9位股东，最大股东为公司总经理孟辉，持有34.99%股权。在此次增资认购之前，丘栋荣已经持有中庚基金4.99%股权，核准后，按照出资额估算，丘栋荣的持股比例将升至9.72%，由于其他股东并未增资，其持股比例也将相应小幅下降，丘栋荣将成为中庚基金第四大股东。

为何中庚基金让丘栋荣此次增资提升持股比例，而其他股东不参与增资呢？这背后中庚基金和丘栋荣的考量是什么呢？

与公司利益绑定，留住投资人才

中庚基金的工商注册日期是2015年11月，在“个人系”公募公司中位居前列。但是它真正获批设立开始展业却迟至2018年。

“个人系”公募公司与“银行系”、“券商系”公募公司相比，在股东背景、渠道等各方面不具备优势，更多依赖核心团队的专业口碑和资源禀赋，对基金经理的依赖度较高。

丘栋荣对于中庚基金来说就是比较依赖的基金经理。

丘栋荣在汇丰晋信基金担任基金经理期间，管理的基金产品业绩就表现不错，管理2只基金产品3年多时间，累计回报超过110%。

2018年4月，丘栋荣从汇丰晋信离职，随后加入中庚基金，并被任命为公司的副总经理，成为中庚基金首位基金经理。在当年12月，丘栋荣发行了中庚基金的首只公募产品——中庚价值领航混合。

随后丘栋荣又发行了中庚基金第二只、第三只公募基金产品。截至2023年二季度末，中庚基金旗下共计有6只公募基金产品，丘栋荣一人管理5只，其中4只单独管理，一只与基金经理吴承根共同管理。

从基金业绩上来看，除了成立时间不足1年的中庚港股通价值18个月封闭股票外，其他4只基金长期业绩表现比较优秀，中庚价值领航混合长期回报达137.91%。

从规模上来看，截至2023年二季度末，中庚基金公募管理规模为371.31亿元，丘栋荣管理规模为281.03亿元，一个人管理规模占到了公司管理规模的75.7%。

由此可见，丘栋荣对于中庚基金的发展至关重要，带动了基金公司成立以来管理规模增长。因此，对于中庚基金来说，留住丘栋荣，其实就是留住了核心竞争力。

“绩优而仕”是公募市场常见的留住人才的方式。丘栋荣在刚加入中庚基金就被任命为公司副总经理。并且，在2021年还让丘栋荣参与中庚基金的股权认购，丘栋荣出资认购了4.99%的中庚股权，将其与公司的利益绑定在一起。

2023年二季度末中庚基金的公募规模为370多亿，与一季度末相比，减少了40多亿，在全市场规模排名90位，相对靠后。

当前公募市场竞争比较激烈，比拼核心是基金人才。中庚基金想要后期较好发展，就需要留住投资人才。

从这次的增资来看，丘栋荣出资增资1050万元，核准后成为公司持股5%以上的大股东，足以看到中庚基金希望能够加深丘栋荣与公司的利益绑定，可以更好地留住核心人才。

据证券日报报道，对于丘栋荣增资持股提升一事，中庚基金表示，中庚基金成立以来，集中所有优势和资源专注于主动权益投资领域，因此十分重视发挥专业人才的效用。我们希望通过合理的人才激励机制，积极发挥专业人才的作用。

管理层的话语权更强了

除了留住人才，保持公司核心竞争力外，丘栋荣的增资持股比例提升，对于中庚基金股权稳定，以及公司管理层的话语权也有一定的提升。

观察个人系公募公司的股权来看，证券基金行业的骨干人才“合伙”发起的机制模式是主流，管理团队持股占据绝公司大部分。比如，睿远基金、鹏扬基金等绝大部分都是管理层在公司成立时持有绝对控股的股份。

而中庚基金成立时比较例外，成立时股权比较分散。天眼查数据显示，中庚基金成立时的注册资本为2亿，孟辉出资额5200万占据26%股权，闫炘出资额2000万占据10%股权，其他5家法人机构持有剩余的64%出资比例。

成立时的法人股东多为证券行业外部股东，比如中庚地产是从事房地产行业，还有两家大连的投资机构和两家福建的投资机构。具有证券从业经历的孟辉和闫炘管理层持有的股份不占绝对优势，这为后期中庚基金的股权震荡留下了“隐患”。

据了解，后面中庚基金的两大法人股东持有的股权都出现了多多少少的问题。天眼查数据显示，中庚基金大股东中庚置业持有的中庚基金25%股权被上海金融法院冻结，冻结期限到2025年3月7日。

另外一位法人大股东大连汇盛，曾与厦门一家商业保理公司发生了4000万借款纠纷，导致持有的中庚基金25%股权被法院执行，还上了阿里拍卖平台，引起市场关注。

不过，随后拍卖撤销了，原因是当事人双方达成和解。实际上，两个月后中庚基金的工商变更显示，是公司的管理层受让了大连汇盛的25%股权。

天眼查数据显示，中庚基金2022年3月8日投资人信息发生变更，大连汇盛退出，曹庆、张京、丘栋荣等新增。

据了解，具体的情况是闫炘和孟辉各接手了4.99%股权，丘栋荣首次买入接手4.99%股权，张京和曹庆各自接手了2.52%，还有一家孟辉和闫炘设立的上海睦菁投资管理合伙企业买入接手了4.99%。

从工商变更来看，设计的受让股权比较巧妙。接手者持股都没有超过5%，规避了监管审查，并且管理层接手了外部股东的25%股权，管理层持有比例超过50%，提升了在股权上的话语权。

这次，丘栋荣再次增资1050万元，持有中庚基金比例升至9.72%，在其他股东没有增资的情况下，其他股东的持有比例将会摊薄。目前，根据天眼查数据显示，中庚基金外部股东仅剩余中庚置业和两家福建的投资机构。

丘栋荣是中庚基金的副总经理，属于公司的管理层，在核准后，外部股东持有的比例将被摊薄，管理层的持有比例将进一步提升。

证券日报报道，中庚基金表示，随着本次个人股东的进一步认购，公司自然人股东及专业人士持股比例进一步提升，合计超过70%。

这些专业人士和自然人股东都是中庚基金的管理层，这意味着经过前面的变更以及这次丘栋荣的增资后，管理层已经握有的绝对控股权，对公司的经营发展拥有了绝对话语权。

纵观企业发展，稳定和集中的股权关系对于公司发展有好的推动作用。特别是在公募行业，股东以及管理层的行为和价值取向，对于公募公司长期发展具有较大影响，不仅影响公募公司短期经营效率，更影响着公司的长远发展。

如今，中庚基金通过股权增资的方式，将丘栋荣与公司利益绑定，留住了核心竞争人才，同时通过丘栋荣增资股权提升，进一步稳定了股权关系，加强了管理层话语。

接下来，中庚基金的发展就要看公司管理层的动作和价值观是否长期保持一职，是否能提升公司规模和业绩进一步发展。

对于中庚基金后市发展，我们将保持关注！