构建新型“创投+招商”生态 地方产业投资基金运作模式谋变

21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

在借助股权投资吸引科创企业落户推动当地经济转型发展的征途上，越来越多地方政府玩起了“新模式”。

近日，上海市嘉定区相关部门发起了一只50亿元规模的新兴产业投资基金，首期基金募资额为5亿元。

与以往地方产业基金采取母基金运作模式吸引科创企业落户不同，这只新兴产业投资基金主要采取项目直投模式。

嘉定区投资促进服务中心主任张敏在近日举行“2023 中国创业者峰会”期间接受本报记者专访时透露，这只新兴产业投资基金将聚焦汽车“电动化、智能化、网联化、共享化”、智能传感器及物联网、高性能医疗设备及精准医疗、在线新经济等新兴产业，通过直接投资相关科创企业股权，进一步推动科技成果转化与产学研融合，力争在嘉定孵化更多优秀企业。

她告诉记者，通过调研发现，众多科创企业在技术研发与技术产品化商业化初期，不仅需要创投资本的支持，还希望地方政府能提供更大力度的房租优惠、税收减免、人才推介、产学研合作等扶持措施。通过政府产业基金的项目直投，地方政府不但能及时解决这些科创企业发展过程的资金需求，还能“近距离”了解企业发展过程的各种挑战，提供全方位的解决方案，助力他们更好更快成长。

记者多方了解到，政府产业基金项目直投，正成为越来越多地方政府招商引资的“新招牌”。

一位中西部地方政府引导基金人士向记者透露，相比政府引导基金的母基金运作模式，项目直投正大幅提升政府吸引高科技企业落户的效率，因为政府产业基金在项目直投同时，还能提供一揽子的企业扶持措施，实现风险投资+投后增值服务的“一站式”服务。

他表示，要做好政府产业基金项目直投，还需理顺各方沟通效率。目前当地投资促进中心主要负责参与项目直投的项目初期评审推介，最终投资决策则由地方产业基金管理机构定夺，其中存在企业信息不对称等问题，需要各方加强沟通解决。

从母基金模式到项目直投

一直以来，地方政府主要通过母基金运作模式，由子基金负责吸引高科技企业落户当地，支持当地新兴产业发展与高新技术产业集聚。

具体而言，地方引导基金作为母基金，在向子基金提供资金同时，也会要求子基金务必将募集资金的40%-50%投资当地企业。此外，若子基金吸引高科技企业落户当地，也可以纳入子基金返投考核要求。

“过去数年，这种做法一直是地方政府招商引资，吸引科创企业落户当地的重要做法”。上述中西部地方政府引导基金人士告诉记者。但在实际操作过程，各地成效不一。

在经济发达与高新技术产业集聚地区，此举的确产生“正向激励效应”，即越来越多科创企业在拿到子基金股权投资款后，迅速答应落户这些地区设立技术研发中心。究其原因，这些地区拥有大量高新技术产业龙头企业，且产学研联动效率较高，有助于科创企业在上下游产业链找准自己定位，实现更好更快发展。

相比而言，在一些经济基础相对薄弱且高新技术产业集聚效应不高的地区，此举成效“差强人意”。

“这些地方具备股权投资价值的科创企业数量有限，但当地政府对子基金返投的要求不低。”一位国内股权投资基金负责人曾向记者感慨说。最终他们只能说服一些高科技企业将行政职能部门与客服部门落户，以完成子基金返投的考核指标，但此举显然无法令当地政府满意。

在这种情况下，越来越多地方政府开始持续提升政府产业基金项目直投占比，直接接触大量科创企业，通过“项目直投+一揽子企业扶持措施”吸引他们落户当地设立技术研发中心或生产基地。

记者获悉，此举令地方招商引资的效率较子基金返投模式更高。

上述中西部地方政府引导基金人士透露，地方产业基金项目直投模式之所以对众多科创企业更具吸引力，另一个重要原因是地方产业基金会与企业家约定，3-5年后按一定溢价实现项目退出，如此企业家感到自己的持股比例不会被“稀释”。此外，“项目直投+一揽子企业扶持措施”的联动模式，也令科创企业家感受到更好的营商环境，对落户当地发展的意愿更强。

值得注意的是，近年越来越多经济发达地区也纷纷介入地方产业基金项目直投模式。

张敏向记者透露，嘉定将始终把服务企业、赋能企业作为重中之重，着力为企业发展创造更好条件、搭建更大舞台，全力厚植投资创业新热土。

在她看来，通过新兴产业投资基金的项目直投，地方政府与科创企业的互动频率进一步增强，可以更高效地为落户嘉定的各行业科创企业解决业务发展挑战。

在今年4月举行的全球投资促进大会上，上海出台24条新政，聚焦上海三大先导产业和四个新赛道产业，在招商引资奖励、吸引重点产业等方面精准施策，出台各项高能级政策，单项条款政策达到1亿元。目前，嘉定瞄准“3+1”新动能产业，出台企业发展相关措施近60项，形成嘉定“3+1”重点产业、区域、总部及上市等一揽子政策，积极为落户嘉定的科创企业提供强有力的政策支持。

张敏指出，通过新兴产业投资基金的项目直投，嘉定还将进一步发挥“磁吸效应”，吸引更多创业者纷至沓来，让更优的创业项目落地见效。

探索新型“创投+招商”途径

为了吸引更多科创企业落户当地助力地方经济转型发展，越来越多地方政府还积极与知名院校创业训练营合作，打通更大范畴的“院校创业者资源+创投资本+地方产业基金项目直投+地方一揽子企业扶持措施”的闭环，塑造更强的“创投+招商”联动效应。

张敏向记者透露，嘉定区相关部门已着手与北京大学创业训练营开展合作，旨在吸引更多科创企业落户嘉定并实现更好发展。

她指出，此举已取得不错成效，比如杭州盛星医疗科技、凯睿星通讯信息科技、超目科技等首批10家意向投资额逾5亿元的北创营营友项目落地嘉定区新成路街道。这也是嘉定区首次通过北创营朋友圈的“校友经济”力量，成功实现招财引智。

资料显示，截至今年9月，北创营共举办290余期各类创新创业特训营，通过导师一对一辅导、投资对接、公益孵化、产业合作等多种形式，深入服务逾30000名优秀创业者。

北京大学创业训练营理事会秘书长张璨向记者透露，与地方政府的紧密合作，不但给创业者带来更好的创业发展环境，还能积极整合地方政府的产业投资基金项目直投、地方政府一揽子企业扶持措施、当地产学研联动等各类资源，解决科创企业发展过程的众多挑战。

“我们调研发现，不少科创企业主在创业初期，除了需要股权投资资金的支持，更需要地方政府的一揽子企业扶持措施，包括房租优惠、地方高新技术研发补贴，上下游产业链资源推介等，这对企业能否迈向稳健成长期起着至关重要的作用。”他告诉记者。此外，科创企业能否获得地方政府的一揽子扶持措施，也对他们能否吸引创投资本起到极大的促进作用，因为这已成为众多创投资本进行投资决策的一个重要“加分项”。

如今，越来越多创投机构也将科创企业是否获得地方产业基金项目直投，视为他们是否跟进投资的重要依据。毕竟，这不仅令自身投资压力明显减弱，还能依托政府资源创造更完善的投后增值服务效应，令项目投资成功率进一步走高。

记者多方了解到，与知名院校创业训练营合作促进“创投+招商”生态建设，正被越来越多地方政府借鉴。

目前，北京大学创业训练营已与逾200个地方政府部门、大型企业、高新园区、投资机构、服务平台达成合作。

在多位业内人士看来，目前这种做法能否发挥更大的地方政府招商引资效应，还在于相关部门能否全面打通创投机构、地方产业投资基金项目直投、地方各职能部门之间的信息不对称，从而令各方提升协同效应，共同着力解决科创企业不同发展阶段所遇到的各类挑战。

前述中西部地方政府引导基金人士告诉记者，他们定期邀请知名院校创业训练营、地方各职能部门、创投机构、地方产业投资基金共同参加会议，针对特定企业的业务发展挑战，通过整合各方资源形成“一企一策”的解决方案。此举已吸引不少院校创业训练营创业者纷至沓来，助力地方形成更强的高新技术集聚效应，进而推动地方新兴产业发展。