硬科技再迎“活水”，首批科创100ETF即将上市

21世纪经济报道记者李域 深圳报道

备受市场期待的首批4只上证科创100ETF将于9月15日正式上市并开放申赎。

21世纪经济报道记者了解到，科创100ETF跟踪的上证科创板100指数是继科创50指数后的科创板第二只宽基指数，聚焦中小“硬科技”企业，中小市值规模特征显著，与科创50指数互补。

近期，在接踵而来的政策利好刺激下，科创100指数因其聚焦科创中小盘和高科技行业，表现得弹性十足。特别是自8月28日印花税减半以来，截至9月12日，科创100指数回升明显，涨幅达到8.36%，高于一般大盘指数。

博时科创100指数ETF基金经理唐屹兵认为，科创100ETF通过完全复制被动跟踪科创100指数，持仓透明、风格明确，不受主观情绪干扰，同时ETF的费率往往也比主动产品更低，能更好的跟踪和把握科创板行情。

事实上，今年以来，宽基ETF规模增长态势明显，截至8月底，8只科创50ETF合计规模和沪深300ETF规模都已突破千亿元。

多位业内人士认为，ETF市场未来还有广阔的发展空间，股票ETF或将成为市场的主力军。此外，宽基指数ETF的持续流入反映了在指数整体的估值处于低位的背景下，随着市场信心的提振，投资者对权益市场配置价值的认可度在不断提升。

科创板的“新抓手”

ETF市场新添科创投资工具。

近年来，科创板块投资价值凸显，科创板系列指数相继推出，包括科创板旗舰宽基指数科创50指数等，为投资者提供了更多投资工具。

同时，科创板指数体系及产品也在不断丰富。科创100指数是从科创50指数样本以外，选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为指数样本，主要编制方案要素与科创50指数保持一致，以反映科创板中等市值证券的整体表现，聚焦硬科技“小巨人”，是继科创50指数后的科创板第二只宽基指数。

行业分布方面，科创100指数成分股超过半数分布于生物医药、高端装备、新材料等产业，行业分布上与科创50指数形成较好互补。科创100指数作为是科创板的“新抓手”，与科创50指数共同构成了上证科创板规模指数系列，是重要的市场行情判断指标之一。

鹏华基金认为，相比科创50，科创100的行业分布更加均匀，重点聚焦前沿尖端科技。科创100权重排名靠前的行业为信息技术、工业、医疗保健、材料等硬科技赛道。

此外，数据显示，在主要的科创成长板块中，科创100的估值最低，达到4.13倍PB，低于科创50的4.14和科创板50的5.11。同时，科创100保持了较高的净资产收益率，研发费率保持在10%左右。因此科创100在估值和净资产收益方面均有较大提升空间，配置价值较为明显。

博时科创100指数ETF基金经理唐屹兵认为，科创100ETF通过完全复制被动跟踪科创100指数，持仓透明、风格明确，不受主观情绪干扰，同时ETF的费率往往也比主动产品更低，能更好的跟踪和把握科创板行情。从长期投资价值角度来看，科创100指数研发投入强度高，2022年研发费用占营收比重超过10%。对于科技含量高的新兴产业，研发投入无疑是长期竞争力的重要保证，有望支撑未来业绩的高增长。

宽基ETF规模持续增长

近几年以来，ETF作为一种金融创新产品，因产品分散风险、费率低、相对科创板门槛较低的特征已经得到越来越多投资者的认可，成为普通投资者重要的投资工具。

今年以来，宽基ETF规模增长态势明显。截至8月底，8只科创50ETF合计规模和沪深300ETF规模都已突破千亿元。

兴业证券研报认为，头部宽基ETF的形成主要靠先发优势和高流动性，因此规模排名前列的宽基ETF均成立时间较早。宽基规模扩张主要依靠先发优势，发行较早容易让客户产生先入为主的印象，从而更容易实现规模扩张；另外机构投资者在购买ETF会考虑流动性，首发规模大或上市首日成交额大的产品往往具有高流动性，从而形成正向循环。

自1991年发布我国股票市场第一条规模指数——上证综合指数以来，境内宽基股票指数体系不断发展，目前已形成包括上证50、沪深300、中证500、科创50等层次明确、定位清晰的宽基指数体系，能较为全面地表征境内股票市场各板块大、中、小盘上市公司证券的整体表现。

在此基础上，沪深交所建立了较为完善的宽基ETF产品体系。目前，沪市ETF中跟踪中证500、沪深300、科创50、上证50的产品数量分别为19只、18只、10只、8只，产品总规模在上交所ETF市场中排名前四，为投资者提供了丰富的被动指数化投资选择。

多位业内人士认为，宽基指数ETF的持续流入反映了在指数整体的估值处于低位的背景下，随着市场信心的提振，投资者对权益市场配置价值的认可度在不断提升。同时，ETF市场未来还有广阔的发展空间，股票ETF或将成为市场的主力军。