打响费率改革“第一枪”！首只浮动管理费率基金即将发行

本报记者耿倩 胡金华 上海报道

继基金降费改革号角被吹响，公募费率改革“第一枪”也随之被打响。

9月15日，超5000亿元规模的交银施罗德基金发布了交银瑞元三年定开基金的发行公告。值得注意的是，这是公募行业开启费率改革后，第一只公告发行的浮动管理费率基金，也是20只浮动费率基金获批后落地的首只产品。

“首只浮动管理费率产品的募集，代表着我国公募基金费率改革工作进行的新篇章。”公募排排网产品经理徐圣雄对《华夏时报》记者表示，站在投资人的角度，此举丰富了公募基金产品谱系，让投资者有了更多的选择。作为投资者较为关心的业绩挂钩产品，该基金采用了更优化的双向浮动收费，能够将投资者与管理人的利益绑定。

交银施罗德基金抢先一步

9月15日，交银施罗德基金发布公告称，交银瑞元三年定开基金将于10月12日至10月25日在交行、中信等多渠道募集，产品募集上限为30亿元。

和其他基金不同的是，交银瑞元三年定开基金管理费率与业绩挂钩，按照基金业绩表现分档收取管理费，从投资者实际收益体验出发，费率水平双向浮动。根据基金招募说明书，交银瑞元三年定开采用基础管理费和业绩报酬结合的收费模式。

基础管理费方面，开放期内不收取基础管理费。封闭期内，基础管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提。其中，50%的部分为基金管理人的固定管理费，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。另外50%的部分为基金管理人的或有管理费，每日计提，逐日累计至每个封闭期的最后一日，若基金份额的期末净值小于或等于期初净值，则该封闭期内的或有管理费全额返还至基金资产。这也就是说，该基金的费率下限最低为0.5%。

业绩报酬方面，当封闭期内基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时，基金管理人对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，且业绩报酬计提比例年化不超过1.0%。

对于这只产品，交银施罗德基金可谓十分重视，选择了杨金金担任基金经理。公开资料显示，杨金金是复旦大学金融学硕士、华东理工大学材料工程学士，拥有9年证券投资行业从业经验，是一名金牛基金经理。根据天天基金网，他自2020年5月起独立管理交银施罗德趋势优先混合基金，任职回报为155.11%，累计管理基金规模为116.63亿元。同时，根据银河证券数据，截至今年8月31日，杨金金近三年收益58.65%，同类排名1/603。

交银施罗德基金表示，在产品方案酝酿阶段，公司高度重视，在产品模式、管理人员、时机选择上均经过了充分的探讨论证。站在当下时点，公司在交通银行、托管银行及各销售机构的多重加持下，积极筹备产品发行工作，把握逆势布局时机，投入公募行业降费和让利的高质量发展过程中。

首只公告发行的浮动费率产品

8月26日，证监会官网显示，首批与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩、与投资者持有时间挂钩的浮动费率产品已经获批。20只获批产品中，有3只的费率与规模挂钩，有8只的费率与业绩挂钩，有9只的费率与持有期挂钩。

而此次发布发行公告的交银瑞元三年定开基金，则是上述费率与业绩挂钩的其中一只。该基金的管理费用计提方法、计提标准和支付方式均采用了浮动管理费率的模式，是降费改革后的首只浮动费率基金。

和普通基金相比较，浮动管理费率基金最大的区别是管理费率这一项会进行浮动收费。一般来说，浮动管理费率基金有三种，分别是与基金业绩规模挂钩、与基金业绩挂钩和与持有时间挂钩。徐圣雄介绍，三类浮动管理费率基金各有特色，但核心还是将之前“部分”固定管理费，通过规模效应、风险共担以及长期持有等原因“返还”给投资者，将基金运营工作做到更加精细化、差异化。

星图金融研究院研究员武泽伟接受《华夏时报》记者采访时表示，该基金是监管费率改革精神的落地，也是对近期市场诉求的回应。一方面，该基金若能够成功发行，将有助于推动其他基金公司发行类似产品，从而进一步丰富现有基金产品体系，增加投资者的选择范围。

“另一方面，该基金的设计可以更好地保证基金公司、基金经理、投资者三方‘收益共享、风险共担’。激励管理者更好地发挥主动管理能力，提高基金盈利业绩，进而改善投资者的持有体验，鼓励更多中长期资金通过公募基金加配权益资产，从而促进公募行业发展壮大。”武泽伟进一步表示。

玄甲基金总经理林佳义对《华夏时报》记者强调，如果此类基金获得更多投资人的认可，则会影响市场未来选择或发行此类产品，从而加剧不同收费类型基金的竞争力分化。

今年以来，监管层多次引导公募基金浮动费率改革。7月8日，证监会启动公募基金费率改革时提到，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。

在业内人士看来，公募基金费率改革意义重大。“一方面，公募费率改革丰富了现有公募产品谱系，扩大了投资者的选择范围，有助于促进公募市场多元化发展。”武泽伟指出，另一方面，这也促使基金公司加大对客户投资体验的重视，鼓励基金公司不断提升研究与投资能力，为客户赚取更大的收益。

河南泽槿律师事务所主任付建对《华夏时报》记者表示，公募行业基金费率改革的意义在于提高公募行业的透明度和竞争力，促进行业的健康发展。公募基金是投资者的重要投资渠道，而基金费率是影响投资者投资收益的重要因素之一。通过改革基金费率，可以让投资者更加清晰的了解基金的费用结构，同时也可以促进基金公司之间的竞争和创新，提高行业的整体水平。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳