库存压力明显 酒企重新布局

近期，2023年上半年白酒上市公司财报已经依次公布。可以看到，2023年上半年我国白酒行业呈现出复苏迹象。当前，市场需求逐渐回暖，消费升级趋势进一步显现。各大白酒企业积极调整战略，加大产品创新力度，提高市场份额，使得行业整体营收和利润水平实现稳步增长。

经济复苏

“几家欢喜几家愁”格局更明显

根据财报显示，上半年在市场预期不高、动销压力增大的环境下，多数酒企依旧能够突破自身瓶颈，打开市场格局，实现营收和净利的同步增长。

今年上半年，20家A股白酒上市企业总营收达到2140.23亿元、总归母净利润达到837.05亿元，而2022年上半年20家白酒上市公司共计实现营业收入1835.24亿元，总归母净利润为701.38亿元。从整体来看，20家上市白酒企业的增长势头十分强劲。

头部酒企依然保持业绩定力，担当白酒产业顶梁柱。

与去年同期相比，2023年白酒上市公司的营收与利润增速整体出现了放缓趋势。古井贡酒(280.550, -0.85, -0.30%)成功跻身“百亿家族”，但头部酒企的排名并未发生实质性改变。6家百亿白酒上市企业拿走了84.24%的营收、91.63%的净利润，大幅挤压了二三线品牌的生存空间。可以看到，市场消费需求在持续向优势产区、头部企业和优秀品牌集中倾斜，酒企产业强者恒强的“马太效应”愈加明显。

市场遇冷

“去库存”成为行业内首要任务

今年上半年，库存高、价格倒挂成为白酒行业目前面临的最大难题。根据《2023中国白酒市场中期研究报告》（下简称《报告》）显示，超50%的受访酒行业从业者认为上半年市场遇冷，整体渠道库存仍处高位。白酒产业已经由增量发展时代进入到存量竞争时代。

在行业当前仍处于上行周期的背景下，白酒市场“商务、团购、宴席”的三驾马车并未能齐头并进。根据北京晚报《食饮周刊》记者了解，“五一”期间酒水市场在挤压式增长下只有宴席用酒表现较好，商务和团购普遍偏弱。也就是说，许多企业和经销商的的确确未能通过春节旺季成功消化去年的库存积压，“去库存”也成为今年酒企行业内的首要任务。

根据财报显示，报告期内泸州老窖(231.470, -1.62, -0.70%)去库存表现良好，中高档酒类产量为1.62万吨，销量为1.69万吨，库存量为4.21万吨，库存量同比下降2.75%。但其库存压力仍在，对酒企的未来销售仍是考验。

回顾今年4月在成都举办的2023年全国春季糖酒会，尽管会场上人潮如织，气氛火爆，但是签单率却表现得格外冷静。由于库存处于长期高位运行，经销商在下订单时不得不十分谨慎。根据《报告》的调查显示，经销商此次参会后有交易，且交易量达到预期的占比16.13%；参会后有交易但交易量未到预期的占比38.71%；参会后交易量尚不清楚或者无交易的占比45.16%。

前瞻布局

低度白酒市场各出奇招

从各家酒企披露的销售量来看，高端市场目前仍是各酒企角逐的主战场。在净利润方面，“百亿家族”凭借其高端化产品结构优势，消化了超过90%的市场份额。与此同时，为了抢占更大的市场，这些头部酒企的产品、品牌市场下沉力度不断加大，使得中小企业、区域品牌的生存空间受到严重挤压，酒企两级分化趋势愈演愈烈。

为应对市场的挤压竞争，白酒企业不约而同打开思路，重新布局赛道。

五粮液(163.000, 0.02, 0.01%)积极开拓海外版图，持续完善海外营销网络，融入APEC、进博会等国际平台，目前产品已覆盖100多个国家和地区，进一步提升了公司的国际竞争力。8月，泸州老窖与奈雪的茶合作推出了“联名开醺礼盒”，提供奈雪汽泡柠檬茶、奈雪荔枝红茶两份特调酒单。茅台加大了对电商平台的投入，推出了多种促销活动。9月，与瑞幸合作推出的酱香拿铁单品首日销量突破542万杯，首日销售额突破1亿元，进一步提高了品牌曝光度和市场占有率。

随着人们生活节奏的加快，越来越多的人们更愿意选择安静和放松的方式来消磨时光，低度酒的轻松和温和的口感正好满足这一需要，成为了一种时尚、健康的消费选择。

今年或将有更多酒企入局低度领域。据艾媒咨询数据显示，2023年，中国低度酒市场规模预计约6341亿元，2018年至2022年间的复合增长率达29.3%。4月，五粮液推出重磅新品39度的“紫气东来”，打造中国低度白酒新的价值标杆。上半年，洋河积极把握低度酒年轻化、时尚化趋势，陆续推出文创雪糕、“梦之蓝M6+”逐梦苍穹航天礼盒、头排·苏酒与《只此青绿》联名款等，为年轻一代提供了更加新潮时尚的多种选择。

下半年真正的考验已经到来。如今正值中秋、国庆两大旺季的备货阶段，在这不到一个月的时间里，厂商如何携手攻坚，“金九银十”旺季消费能否复苏，决定了2023年白酒行业的下半场。文/李佳 蔡圣楠