经济“进”的势能积聚 人民币对美元收复7.3关口

9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开，人民币对美元汇率收复7.3关口，金融市场普遍上涨，反映出市场对政策和经济复苏的信心。鹏扬景添一年持有目前正在北京银行重点首发，恰好契合了政策频出、经济复苏、汇率企稳的难得时机。

上述会议认为，随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

随着理财产品净值化转型落地，投资刚性兑付的时代一去不复返，然而投资者对于追求稳健回报的需求依然持续存在。无论股债，单边的牛市或熊市并不多见，在多数时候的震荡市中，偏债混合基金可以通过多种资产、多种策略的协同配置，以股票的弹性、债券的稳健，去适应不同经济周期和市场环境，降低组合净值波动，非常适合希望进行长期资产配置的投资者。

最近“美酒+咖啡”的混搭组合，让美食老饕和潮流达人们都为之沉醉。在投资当中，跨界品种通过资产特征的取长补短，合理配置，也会有相比于单一投资标的更加精彩的表现。鹏扬景添正是这样的一类产品。

鹏扬景添所属的偏债混合型基金定位于“宏观配置基金”，通过对宏观经济和利率方向的分析，通过对股票、债券和现金等大类资产的动态调整，使得组合在不同经济情景下追求更好的收益风险比。基金经理通过对债券灵活操作，对股票行业轮换，追求超额收益，努力控制整体组合回撤风险，力争实现基金资产的长期稳健增值。

鹏扬景添采用股债双基金经理制。拟任债券基金经理李沁拥有10年金融从业经验，现任鹏扬基金混合投资部副总经理，擅长利率和信用债分析，投资风格稳健。

拟任股票基金经理吴西燕拥有17年投资研究经验，历经国际头部投资机构洗礼，是资深实力派权益投资女将，善于通过对公司长期而深入的基本面研究，自下而上地挖掘投资机会。

两位基金经理始终坚持“客户至上”的原则，既坚定不移地践行“长期主义”，也会在遇到性价比好的机会时积极交易，慎重把握每一个阶段性机会，把投资者的持有体验放在第一位。同样为李沁和吴西燕联袂管理的鹏扬景合成立以来历经市场大幅震荡，特别是在过去一年资本市场的过山车行情下，最大回撤和收益都表现出色。

鹏扬基金作为国内第一家私募转公募的基金公司，在稳健投资、控制回撤方面具有丰富的经验。公司大类资产配置策略的传统核心优势是强大的宏观研究能力，团队由多位20年以上从业经验的老将领航，擅长市场重大拐点的前瞻研判，力争比趋势早一步行动。公司定期召开资产配置投资决策委员会，为产品的投资管理把控方向、保驾护航，规避重大风险。

在投资策略方面，鹏扬景添债券部分的总体思路是逢低增持低风险的利率债券和中高等级信用债券，以AAA和AA+为主的好资质信用打底，严格防范信用风险。债券策略会根据宏观及大类资产配置观点、股票仓位、货币政策和资金面等情况进行调整。

股票方面，如果在目前时点建仓，基金经理主要关注低估值的消费、金融和周期板块机会。“当前消费估值多数集中在20-25倍的PE水平，是历史上比较低的位置，具有相当好的买入性价比。我们看好周期低位，如造纸、地产链后周期、白酒、乳制品、养殖等行业机会。中期来看关注科技和医药股潜在投资机会。”吴西燕说。

吴西燕进一步表示，近期稳增长和活跃资本市场的政策持续发力超越市场预期，坚定相信经济会复苏，因此接下来还会重点关注中游制造、食品饮料、轻工、有色等低估值板块机会。“主题方面关注两个大的方向，一是在大国竞争力越来越强调科技实力的情况下，考虑到科技可能是长期政策的支持方向，会关注科技行业的配置机会；二是在国央企深化改革提质增效的背景下，重点关注‘中特估’，特别是未来业绩改善空间大、持续性强的公司的投资机会。”

李沁从资产配置的角度指出，当前的市场环境很利于偏债混合型产品的投资，因为稳增长仍在持续发力，制造业采购经理指数连续3个月回升，宏观流动性宽松，10年期国债收益率中枢已经下降至2.6%-2.7%左右，上市公司盈利有望恢复，是非常好的股票投资时机，而短久期、高等级信用债在充分调整后也存在配置窗口期，景添建仓布局正逢其时。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪